預(yù)計到今年年底，以新股融資所得的金額計算，納斯達(dá)克將會成為2020年領(lǐng)先全球新股市場的交易所，香港交易所將會取得第二位，上海證券交易所緊隨，預(yù)計深圳證券交易所將會取得第五位。

德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組于日前發(fā)布的《中國內(nèi)地及香港IPO市場2020年回顧與2021年前景展望》報告預(yù)計，2020年全球IPO融資額排名前五位的交易所分為別：納斯達(dá)克、香港交易所、上海證券交易所、紐約證券交易所、深圳證券交易所。同時，德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組還對2020年和2021年中國內(nèi)地和香港首次公開招股市場進(jìn)行了分析與預(yù)測。

1

因“螞蟻”缺位港滬交易所屈居二三

德勤預(yù)計，至 2020年底時，內(nèi)地市場將錄得388只新股融資4645億元人民幣，而2019年則有201家公司上市融資2491億元人民幣，新股發(fā)行數(shù)量與融資額將會分別上揚(yáng)93%和87%。其中，上海市場會以228只新股融資3382億元人民幣領(lǐng)先，而深圳預(yù)計將會有大約160只新股融資1263億元人民幣。

德勤同時預(yù)計，截至2020年12月31日，香港市場會有145只新股上市融資大約3973億港元，而2019年則有164只新股融資3155億港元。德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組香港資本巿場華南區(qū)合伙人陳旻分析稱，“這意味著新股數(shù)量下跌12%，而新股融資額增加26%。98%的融資額是來自內(nèi)地企業(yè)，當(dāng)中包括有16只新股，每只融資最少78億港元，其中也包括6只第二上市新股。”

德勤中國發(fā)布的研究結(jié)果顯示，根據(jù)預(yù)計將于2020年12月31日新股融資所得的金額計算，納斯達(dá)克將會成為2020年領(lǐng)先全球新股市場的交易所，香港交易所將會取得第二位，上海證券交易所緊隨，預(yù)計深圳證券交易所將會取得第五位。

陳旻在回答《投資者網(wǎng)》提問時表示，從融資規(guī)模看，如果螞蟻金服在今年早些時候能夠順利登陸滬港證券市場的話，那么2020年全球交易所IPO融資額排名將會重新排列，“相信上交所和港交所會借此IPO項目成功奪得2020年全球交易所IPO融資額排名的冠、亞軍。” 陳旻同時表示，“雖然螞蟻金服IPO活動中止對投資市場帶來一定的影響，但也表明監(jiān)管層希望通過加強(qiáng)監(jiān)管促進(jìn)內(nèi)地及香港資本市場健康、有序發(fā)展的決心，是一件好事，相信將有利于兩地股票市場的長遠(yuǎn)穩(wěn)定向前。”

德勤中國華南區(qū)主管合伙人歐振興則表示，雖然今年11月一家中國金融科技巨擘尚未能于上海和香港作同步上市，但是香港市場的表現(xiàn)仍然勝于其他證券交易所，并且突破2019年的融資金額。“德勤很高興能夠見證2018年實施的上市制度改革所帶來的正面影響再進(jìn)一步的呈現(xiàn)，并且促進(jìn)香港新經(jīng)濟(jì)業(yè)生態(tài)圈的發(fā)展。與此同時，市場對于美國總統(tǒng)大選或帶來不穩(wěn)定與不確定性的憂慮亦已消除，令市場情緒和投資風(fēng)險偏好得到改善，助力推動更多和較大型的新股項目于第四季度內(nèi)完成上市。”

2

2021年A股港股新股融資有望保持漲勢

德勤中國認(rèn)為，在新經(jīng)濟(jì)新股上市、美國對海外發(fā)行人監(jiān)管監(jiān)督改變所產(chǎn)生的情緒，以及各式各樣改革的推動下，尤其是上海科創(chuàng)板的穩(wěn)健發(fā)展、為紅籌企業(yè)回歸優(yōu)化上市規(guī)則、將第二上市和同股不同權(quán)公司納入恒生指數(shù)、推出恒生科技指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板推行試點注冊制等令到內(nèi)地和香港新股市場于2020年邁向高峰（金麒麟分析師），香港市場將尤其受惠于來自不同國家推出疫情相關(guān)的金融寬松措施所帶來的充裕流動資金。

德勤中國表示，基于兩大因素，預(yù)期這些趨勢將于2021年得以延續(xù)：一方面，新股注冊制促進(jìn)更多新股于上海證券交易所科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市，或會伸延至于主板和中小企業(yè)板推行；另一方面，市場對美國于海外發(fā)行人更嚴(yán)謹(jǐn)監(jiān)督所產(chǎn)生的情緒將會促使更多中概股尋求于香港作第二上市，或考慮香港或內(nèi)地為其上市的首選地。

德勤中國的研究指出，預(yù)期2021年內(nèi)地新股市場將會進(jìn)一步擴(kuò)容，雖然大部份發(fā)行人仍然會以中小規(guī)模為主，但是預(yù)計每個市場均將迎來更多新股發(fā)行與募集更多資金。上交所科創(chuàng)板的預(yù)測為有約150-180只新股，融資約2500至3000億元人民幣；140至170家企業(yè)會于創(chuàng)業(yè)板上市，融資約1400億至1700億元人民幣；主板和中小企業(yè)板很大機(jī)會會有大約120-150只新股，融資約1300至1700億元人民幣。

德勤中國審計及鑒證合伙人馬強(qiáng)輝表示，“隨著新股注冊制于科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板試點推行，有關(guān)機(jī)制或會擴(kuò)展至主板及中小企業(yè)板，而更多紅籌企業(yè)回歸上市，并且將建議中的退市機(jī)制付諸推行，我們期望可以目睹更多佳績。最重要的是，中國內(nèi)地確實正在建立一個多層次的資本市場，能夠支持栽培不同類型、規(guī)模和行業(yè)的企業(yè)成長和發(fā)展。”

德勤中國全國A股市場華南區(qū)主管合伙人李渭華表示，盡管市場對美國即將對海外發(fā)行人實施更嚴(yán)厲的監(jiān)管感到關(guān)注，然而2020年仍將會有更多中國企業(yè)前赴美國市場上市，并且募集更多資金，新股數(shù)量將會增加9%至35只，而融資額將會躍升267%至137億美元，這些增幅是由電動汽車制造商、一家科技金融企業(yè)和一家在線房地產(chǎn)平臺的巨額融資項目所帶動，并且顯示來自部份行業(yè)的中國企業(yè)仍然可以于美國覓得融資機(jī)遇。

德勤全國上市業(yè)務(wù)組預(yù)計，2021年香港會有超過10只新股來自第二上市項目，并將融資最少1000億港元。這些項目包括知名的科技和新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，當(dāng)中部分企業(yè)擁有法團(tuán)身份不同投票權(quán)受益人的架構(gòu)。再者，另有4至5個來自新經(jīng)濟(jì)公司的巨額新股上市項目預(yù)計會完成，每只新股最少融資100億港元。連同包括生物科技業(yè)在內(nèi)的生命科學(xué)及醫(yī)療企業(yè)的新股上市，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇令到估值的提升，以及因更多類型更豐富的投資產(chǎn)品而帶來的市場擴(kuò)容及更多海外資金為尋求更高回報而整體帶動市場流動性的影響下，預(yù)料香港于2021年會有大約120至130只新股融資逾4000億港元。

德勤中國全國上市業(yè)務(wù)組香港資本巿場華南區(qū)合伙人陳旻認(rèn)為，香港擁有生態(tài)圈與絕佳條件，可于2021年致力刷新上市融資額的紀(jì)錄，其上市環(huán)境亦對新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的融資活動變得越來越有利。由于新有限合伙基金制度的緣故，更多投資基金也于此地設(shè)立。”

“恒生科技指數(shù)推出、將不同股權(quán)架構(gòu)和第二上市股票納入恒生指數(shù)、法團(tuán)身份的不同投票權(quán)受益人咨詢意見總結(jié)、推行無紙化上市及認(rèn)購機(jī)制的市場咨詢、以及美國監(jiān)管環(huán)境的改變所產(chǎn)生的情緒將會為來自創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)(148.270, -2.03, -1.35%)于美國上市的中國發(fā)行人帶來更多推動力來港作第二上市。最重要的是，一個有效率的第二上市程序、更佳的股票流動性，以及公認(rèn)的融資能力均有助吸引更多中概股來港作第二上市。” 陳旻補(bǔ)充道。