曾在新三板掛牌近三年的國產“羊奶第一股”陜西紅星美羚乳業股份有限公司（以下簡稱“紅星美羚”）在退市后，轉戰A股創業板欲再謀IPO。

不過根據深交所9月22日更新的消息顯示，紅星美羚上市進程處于“中止”狀態，對此，紅星美羚方面于9月24號回應稱，其IPO中止與更新財務資料有關，部分產品調價目的為讓利消費者，疫情對公司全年影響有限。

據了解，紅星美羚創建于1998年，地處奶山羊基地陜西省富平縣，主營業務是以羊乳粉為主的羊乳制品研發、生產和銷售，產品包括嬰幼兒配方奶粉、兒童及成人乳粉等。嬰幼兒配方奶粉品牌包括羚恩貝貝、富羊羊、德瑞蘭帝。

值得一提的是，紅星美羚早在2015年8月就曾登陸新三版掛牌，成為國內首家羊奶上市公司，但是隨后爆出的產品質量問題卻使其在掛牌不到百日內，兩度登上抽檢“黑榜”。3年后，紅星美羚從新三板摘牌。2019年6月，紅星美羚首次發布A股招股書，擬向創業板發起沖擊。

根據其此次招股書披露，此次募集的3.14億元資金主要用于紅星美羚奶山羊產業化二期建設、永慶奶山羊養殖園區和營銷網絡建設三個項目。

但根據實際來看，招股書中顯示2017-2019年，紅星美羚的乳粉產量與銷量均呈現出連年下跌的趨勢。與此同時，其也面臨著庫存較高的風險。2019年，其半成品、庫存商品各項存貨凈額達1.76億元，相較于往年增長35.64%，占同期流動資產比例達67.13%。這也難怪紅星美羚在招股書中透露，將在募集的3.14億元資金中拿出4900萬元以補充流動資金。

此外，2017年-2019年，紅星美羚的營業收入分別為2.61億元、3.14億元、3.41億元，扣非歸母凈利潤為3800萬元、4144萬元、4287萬元。2018年與2019年的營收同比增長率分別為19%和9.6%；扣非歸母凈利潤的增長率同比分別為9%和3.5%。很明顯，紅星美羚的營收、扣非歸母凈利潤增速均在下滑。

并且受疫情影響，預計紅星美羚今年一季度收入為2475.83萬元，同比下降23.95%，扣非歸母凈利潤預計虧損528.6萬元。2020年上半年，紅星美羚預計營收為1.35億元，同比減少16%；扣非歸母凈利潤為1617.75萬元，同比減少11.78%。對照之下，佳貝艾特在羊奶市場的表現尤為可圈可點。根據澳優2020上半年財報顯示，佳貝艾特實現營收16.56億，同比增長25.5%，并已經連續兩年在國內進口嬰幼童羊奶粉銷售份額中占比超6成。

這也不禁令人回想起今年6月份，紅星美羚董事長王寶印曾對媒體表示，“我們今年嬰幼兒配方奶粉的目標是業績翻番，預計問題不大”。不過根據紅星美羚上半年的預計營收來看，王董事長的美好設想估計很難實現。當然面對此局面，紅星美羚也曾企圖通過降低產品價格來挽救頹勢，不過成效貌似不大。

今年8月初，紅星美羚發布公告，旗下嬰幼兒奶粉“富羊羊”的單罐價格下調43%至188元/800g。并且這已經不是紅星美羚的首次“價格攻略”。早在2018年，紅星美羚就為挽救業績大舉提價。

就此，業內有聲音傳出：自2017年以來，紅星美羚頻繁漲價，錯誤預判了市場形勢，導致產品在經銷渠道出現了大量積壓，為了清理庫存回籠資金、搶占市場，降價成了不得已的手段。

現如今羊奶粉市場競爭日益激烈，“紅星美羚”作為曾經的賽道引領者卻漸漸失去了蹤影頗令人感慨。此番欲再度沖擊IPO，對于其自身來說可能并不太現實。