2020年8月7日，杭州千島湖鱘龍科技股份有限公司（以下簡稱“鱘龍科技”）733.62萬股股份（占總股本的9.32%）在北京產權交易所以網絡競價方式轉讓。

此次掛牌轉讓方分別是中國水產科學研究院東海水產研究所和中國水產科學研究院，轉讓股份分別是375.29萬股和358.33萬股，轉讓底價對應為3225.16萬元和3079.41萬元，價款支付方式要求一次性付款。

以此次轉讓底價來估算，鱘龍科技的估值僅有6.76億元。

業績銳減：新冠疫情致出口業務受阻

鱘龍科技成立于2003年4月，主營業務為鱘魚全人工繁育、魚子醬及鱘魚的加工和銷售。主打產品為魚子醬與鵝肝、松露世界三大美食，且熱銷國內外。往年其魚子醬占據全球魚子醬行業35%市場份額，貢獻公司80%的營收。

2019年，鱘龍科技實現營收近2.4億元，凈利潤8875萬元；而2020年上半年營收卻不到0.5億元，凈利潤僅有1103萬元。鱘龍科技相關人員表示上半年業績大幅下滑，新冠疫情是主因：“疫情對我們影響很大，原來我們的業務出口占比達到80%，今年2月到現在國外的業務全部停掉了。”

三度IPO被拒

鱘龍科技曾三度沖IPO。2012年，鱘龍科技首度籌劃IPO，但因籌劃IPO前不久才入股4.99%的資興市良美鱘龍科技開發有限公司（以下簡稱“資興良美”），其真實身份是鱘龍科技重要客戶，雖然與定義為關聯交易的5%持股紅線有萬分之一的差距，但是證監會依然認定其交易屬于關聯交易，在扣除其關聯交易影響后，鱘龍科技的營收和凈利潤均達不到創業板首發上市的要求，IPO申請被拒。

2014年9月，鱘龍科技二度開啟IPO征程。然而尚未到上會階段，就被證監會以申請文件不齊備而中止審核，鱘龍科技二次IPO戛然而止。也有傳聞稱，此番IPO失敗乃股東資興良美與鱘龍科技對簿公堂敗訴后，自爆自己配合鱘龍科技2012年IPO營收數據造假所致。

時隔2年后，2016年鱘龍科技第三次申報IPO。有了前2次失敗的教訓，這次鱘龍科技IPO不但申報資料詳盡，而且資興良美持股比例也下降到2.61%，沒有了關聯交易風險。但本次IPO上會依然被拒。被拒原因為境外銷售（主要是經銷模式）真實性受質疑、產品價格逐年下降而毛利卻比較穩定缺乏合理性、存貨也大幅增加及盤點準確性受到質疑等。

外資大股東苦守12年

從鱘龍科技原外資股東湯姆斯•古利亞斯手上接下其持有的5%股份后，曾數度增資直到持股23.8%，成為鱘龍科技第一大股東的威廉姆•豪斯頓，原是單純的財務投資人，本來期待鱘龍科技IPO后能成功退出大賺一筆。然而鱘龍科技卻三度IPO未果，威廉姆•豪斯頓萌生退意。

而作為飼料供應商的天邦股份（002124.SZ），已與鱘龍科技緊密合作逾十年，對其主打產品魚子醬充滿信心。2018年4月，天邦股份欲以1.146億元收購威廉姆•豪斯頓持有的23.8%股份。天邦股份彼時表示，完成收購后一方面可以利用鱘龍科技在行業的積累和天邦股份的資金優勢，幫助鱘龍科技通過收并購實現行業整合，提升經營規模和經營業績；另一方面可以借助鱘龍科技的資源，增加自家產品在中高端人群中的影響力，加快自家水產品、豬肉及其加工品的銷售。

可是天邦股份未能如愿，天邦股份后來公告稱，由于威廉姆•豪斯頓是外籍投資者，鱘龍科技受中外合資企業有關法律的管轄，股權變更未能通過鱘龍科技股東大會三分之二表決，收購威廉姆•豪斯頓持有的23.8%股份之事終止。

老股東中國水產研究院撤退

中國水產科學研究院東海水產研究所和中國水產科學研究院是鱘龍科技的創始股東。在2003年2月8日，與浙江省水產技術推廣總站、王斌、湯姆斯·古利亞斯、宋世祿和劉海簽署公司章程，約定共同出資 660萬元人民幣成立鱘龍有限（鱘龍科技的前身）。

堅守17年后，此次欲以網絡競價方式退出，也側面反應出二者對鱘龍科技的業績下滑以及未來IPO之路的徹底絕望。。

IPO之路屢屢受挫，退出無望，如今倚重的魚子醬出口因疫情影響又遭重挫，可謂雪上加霜。盡管鱘龍科技積極調整戰略方向，以出口為主轉向內銷，開展電商銷售渠道，但按此前招股書中列示的魚子醬售價約3200元/千克，如此高昂的價格，很難登上普通老百姓的餐桌。而由于鱘魚生長期長，每天必須投喂，養殖成本很高，需要大量資金持續投入已成必然。

顯然，鱘龍科技的股東已進退兩難。