8月13日晚間，貝殼找房成功在紐交所上市，成為中國居住服務平臺第一股，股票代碼為BEKE。每股發行價為20美元，稀釋后總市值達233億美元，總募集資金約24.4億美元。華興資本在此次交易中擔任主承銷商。

貝殼找房首日開盤價35美元，高開75%，收盤股價報37.44美元，漲幅87.2%，市值422.13億美元（2930億人民幣）。

此前，貝殼找房赴美上市的傳聞成為人們熱議的話題。早在7月就有消息稱，貝殼找房今年營收預期增長100%，正在尋求到美國IPO，計劃融資10-20億美元，目前正處于向潛在基石投資者詢價階段。但是對于上述傳聞，貝殼找房方面均予以否認，并表示“消息不實，無具體時間表”。如今上市已成事實，一切塵埃落定。

“產業互聯網做深了本身就很難，我們能力也有限，所以花了18年才上市。”貝殼找房創始人兼董事長左暉在上市敲鐘儀式感慨。

曾曝估值過高？

脫胎于鏈家的貝殼找房，是產業互聯網領域的“明星公司”，也是資本市場的寵兒，但卻遭到業界頗多爭議與質疑。

2018年4月的貝殼找房上線，雖然一直以來在資本運作方面表現得頗為低調，但還是難以掩蓋其強悍的融資能力。據公開資料，未能查找到其早期融資情況，首次公開的融資從D輪開始。

圖片來源：企查查企查查顯示，貝殼找房在2019年3月超過12億美元的D輪融資中，騰訊領投8億美元，Gaw Capital/基匯投資、高瓴資本、源碼投資、碧桂園創投、新天域投資、華興資本、海峽資本等均是其投資方。本輪融資前，貝殼找房估值95億美元，融資后估值超100億美元。

同年11月，貝殼找房又確認了D+輪超24億美元的融資信息，這輪投資方有騰訊、高瓴資本、紅杉資本、軟銀等頂級投資者。有媒體報道稱，軟銀在這輪投資金額高達10億美元，是領投方。據專業人士推算，這輪投后貝殼找房估值已達140億美元。

由于貝克找房目前市值和上一輪融資估值過高，此次赴美IPO不免讓多家PE機構望而卻步，不敢下場。有行業內人士表示“這一單我們肯定不會做”，不僅如此，他提到，自己身邊的幾家知名PE機構也有類似想法，因為估值太高，很難賺錢。

但是，僅憑現有募資信息來做投資判斷似乎為時過早。有投資機構人士曾透露：“貝殼找房是募資10億-20億美元，還是募資20億-30億美元？公司都曾商討過，從目前美國的上市規則來看，募資規模與市場反應及投資人的反饋密切相關，不管數字高低都是非?，F實的選擇。貝殼現在還處在與投資人接觸的過程中，因此（外界爆出的數字）不是最終金額。”

定位“連接者”

早在2016年4月，鏈家獲得B輪融資時就有市場傳聞稱，鏈家掌門人、現貝殼找房董事長左暉與投資人簽訂了對賭協議。協議大致內容為：承諾(鏈家)在B輪交割后5年內完成IPO，否則投資人有權按照基本投資價格+8%/年(單利)進行回購。

2019年，鏈家資本結構發生了一系列變化，原鏈家投資方股權已經通過協議鏡像平移至貝殼找房。按照時間推算，2021年就是傳說中的對賭協議的大限。

作為由鏈家網升級而來的貝殼找房，在2019年1月，隨著貝殼、德佑、鏈家三家“鏈家系”管理團隊合并，雖然各方職能分工界限變得更為模煳，但可以肯定的是貝殼找房承擔主導角色的趨勢漸顯。早在2018年11月，貝殼找房大中華南區COO張海明就明確表示，未來上市主體將是貝殼找房，而不是鏈家，鏈家只是貝殼找房的一部分。

貝殼找房最初是為了實現租房中介互聯網轉型這個目標而誕生，所以其定位是以技術驅動的互聯網居住服務平臺。通過將真房管理標準、經紀人評價體系等手段作為信用基礎數據，貝殼找房搭建起了經紀平臺、租賃平臺、新房平臺、裝修平臺等業務平臺。在這些平臺之后，還有技術平臺、品質平臺等為其支撐、賦能。數字化手段被認為是貝殼找房最核心的競爭力。

不過，貝殼找房的出現一度引發了全行業反彈。以58同城旗下房地產交易信息平臺安居客為首的“反對派”甚至發起了“全行業真房源誓約大會”，包括我愛我家(4.440, -0.13, -2.84%)、中原地產、21世紀不動產、麥田房產等公司創始人均是該行動的擁護者，他們指責貝殼找房“既做運動員、又做裁判員、還做售票員”。

再加上互聯網信息高度透明化，這樣導致的一個結果可能是，貝殼找房很難吸引到大企業入駐平臺，只能將生意聚焦在門店數量較少的中小企業身上。

但是在想明白了貝殼找房自身發展路徑后，貝殼找房也不再突出強調其互聯網租房信息平臺的身份，而是全力打造其“連接者”的職能定位。據貝殼找房公布的數據顯示，成立2年多來，貝殼找房已進駐全國110個城市，連接經紀門店4萬多家，服務37萬余經紀人，讓他們順利為客戶提供買房和租房的服務。

貝殼找房稱未來要服務于更多家庭消費者，滿足其在買賣、租賃、裝修家居、社區服務等需求。