7月31日，理想汽車正式登陸納斯達(dá)克。同一天，有媒體爆料小鵬汽車已向美股市場秘密提交IPO文件，計劃融資至少7億美金，預(yù)計在今年7月到9月上市，已經(jīng)聘請摩根大通、高盛等投行。小鵬汽車或?qū)⒊蔀槔^蔚來、理想之后第三家在美上市的中國造車新勢力。

去年11月，小鵬汽車進(jìn)行了4億美元的私募融資，據(jù)說該輪融資對小鵬的估值接近40億美元。2020年7月20日，小鵬汽車獲得5億美元C+輪融資，投資方包括Aspex Management、Coatue Management、高瓴資本、紅杉中國。

8月3日，媒體發(fā)現(xiàn)廣州橙行智動汽車科技有限公司（小鵬汽車）新增了一條融資動態(tài)，獲得了C++輪超3億美元融資，由阿里巴巴集團(tuán)領(lǐng)投，卡塔爾主權(quán)基金等也參與投資。另外，完成最新一輪C+輪融資后，報道稱小鵬汽車的上市進(jìn)程將會加快。小鵬汽車表示，一切以官方信息為準(zhǔn)，不評論市場傳言。

近日，小鵬汽車傳出P7在7月實(shí)現(xiàn)單月交付量1641臺，如期實(shí)現(xiàn)全國范圍內(nèi)的大規(guī)模交付。小鵬P7成為造車新勢力中規(guī)模交付啟動速度最快的車型。

小鵬汽車動作頻頻，吸引了不少媒體關(guān)注，新聞網(wǎng)站、新聞客戶端相關(guān)小鵬汽車的內(nèi)容占比遠(yuǎn)高于活躍用戶眾多的社交媒體。

也因?yàn)樾※i汽車密集的融資節(jié)奏、量產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)，引發(fā)外界傾向認(rèn)同小鵬汽車準(zhǔn)備上市的傳言為真。

“鈦媒體”發(fā)布的文章《再融3億美元，小鵬汽車IPO只差“臨門一腳”？》引用了多位風(fēng)投人士觀點(diǎn)。一方觀點(diǎn)認(rèn)為，小鵬汽車略為密集的融資，除了預(yù)示其IPO臨近，還有另外一層意義。pre-IPO輪融資可以修飾業(yè)績表，改善公司的現(xiàn)金流，營造更好的發(fā)展環(huán)境，從而減輕上市阻力。另一方觀點(diǎn)則認(rèn)為在pre-IPO的背景下，資金已經(jīng)不是最關(guān)注的東西了，阿里巴巴對小鵬汽車的認(rèn)可更為重要，往往可以增厚資本市場的信任，理想汽車可以這么快上市，美團(tuán)的助攻功不可沒，對小鵬汽車而言亦是如此。

僅從融資消息層面來看小鵬汽車風(fēng)頭正盛，但是也有觀點(diǎn)指出繁華之下的隱憂。

“鋅財經(jīng)”發(fā)布的文章《再融資3億美金后，就能讓小鵬汽車展翅了？》提到今年4月小鵬汽車重磅發(fā)布的高端轎跑P7，無論定位還是定價都與特斯拉Model 3差不多。但是P7發(fā)售至6月銷售僅特斯拉Moedl 3銷量十分之一左右，而且智慧駕駛功能也沒有按時的出現(xiàn)在P7系統(tǒng)中。有業(yè)內(nèi)人士表示，如果到10月仍不能交付，小鵬汽車就涼了。從消費(fèi)者對P7的不認(rèn)可，到所承諾的功能遲遲不能交付，或許意味著小鵬汽車的錢已經(jīng)不夠燒了。

造車新勢力現(xiàn)狀

2015年前后，新能源汽車補(bǔ)貼政策進(jìn)入推廣應(yīng)用階段。補(bǔ)貼政策剛出臺、力度也大，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，到2018年全年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別同比增長59.9%和61.7%，達(dá)到127萬輛和125.6萬輛，居全球第一。

站在新能源汽車的風(fēng)口下，新老玩家紛紛入場，欲分一杯羹。我國新能源汽車相關(guān)企業(yè)注冊增速（全部企業(yè)狀態(tài)）自2012年起保持穩(wěn)定增長，2018年新增新能源汽車企業(yè)超3.5萬家，為歷史新增最多年份。連以房地產(chǎn)起家的恒大都發(fā)力新能源汽車領(lǐng)域，近日將恒大健康更名為“恒大汽車”，一次性發(fā)布了6款汽車，還宣稱要在2021年實(shí)現(xiàn)全面量產(chǎn)。

經(jīng)過幾年的洗牌，當(dāng)前新勢力車企可分為3個梯隊(duì)：第一梯隊(duì)具備市場影響力的主力車型，代表車企蔚來、威馬、小鵬、理想等；第二梯隊(duì)有量產(chǎn)車型但銷量少難獲融資，代表車企愛馳、前途、新特、云度等；第三梯隊(duì)則是直至目前仍無量產(chǎn)車型，如拜騰、前途、奇點(diǎn)等。

從梯隊(duì)的劃分，可以看出，量產(chǎn)是非常重要的一個指標(biāo)。實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)對于資金和技術(shù)都有很高的要求，而技術(shù)研發(fā)更是需要巨額資金來支持。

老牌車企們在新能源汽車研發(fā)投入“財大氣粗”，比如大眾2018年研發(fā)投入131.35億歐元（約1000億元人民幣），豐田2019年研發(fā)投入732億元。但新加入的造車者沒有原始技術(shù)和資本的積累，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到這樣的投入強(qiáng)度，尋求外部支持獲得資金支持是活下去的重要條件，上市募集發(fā)展資金幾乎是必然。處于第一梯隊(duì)的蔚來早在2018年上市，理想就在前幾天上市，而小鵬汽車也在緊鑼密鼓的籌備。

對于第一梯隊(duì)的車企來說，上市能緩解資金的壓力，保障企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。但更多的造車新勢力早早的倒在了IPO及量產(chǎn)前夜，大都因?yàn)橘Y金斷鏈，即使這背后不乏知名資本支持。

然而上市并不等于拿到了“免死金牌”，一方面上市企業(yè)需要對投資者公開自己的“成績單”，成績好壞在一定程度上影響后續(xù)投資者愿不愿繼續(xù)投入。另一方面，汽車產(chǎn)業(yè)不是一次性投資，想要在汽車行業(yè)長期保持競爭能力，需要持續(xù)改進(jìn)產(chǎn)品、創(chuàng)新提高技術(shù)，需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、降低生產(chǎn)成本，還要充分考慮行業(yè)發(fā)展節(jié)奏（如智能化）以及社會基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程（如充電樁的普及度）等。

而目前，擺在造車新勢力面前最實(shí)際的問題是，產(chǎn)品能不能賣出去，能賣多少？能不能實(shí)現(xiàn)盈利？