寧波長鴻高分子科技股份有限公司主營于苯乙烯類熱塑性彈性體(TPES)的研發、生產和銷售。陶春風及其配偶100%控股，公司實際控制人還控制的其他 21 家企業，其中科元塑膠又經歷了一系列紅籌上市、退市相關外匯登記手續辦理等情況?？圃?019年想借殼上市，但最終終止了其上述重組上市事宜。

制圖：富凱IPO財經   來源：長鴻高科招股書此次上市擬募集資金合計7.54049億元，在上交所發行不超過4600萬股，占發行后總股本10.03%。擬將其中3.15億元用于2萬噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體(SEPS)技改項目，另外將4.3549億元用于25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴能改造項目二期，保薦人(主承銷商)為華西證券(13.190, -0.48, -3.51%)。

制圖：富凱IPO財經   來源：長鴻高科招股書富凱IPO財經對比關聯交易數據發現，長鴻高科業務存在較為緊密的關聯關系。陶春鳳旗下長鴻高科、科元精化、廣西長科、寧波良發。發行人與科元精化主要在采購苯乙烯、氫氣購銷環節存在上下游關系和業務關聯。2016 至 2018 年，發行人向科元精化采購苯乙烯規模占發行人營業成本平均占比約為 16%，2019 年上半年發行人未向科元精化采購苯乙 烯；2016 至 2018 年，科元精化向發行人銷售苯乙烯的規模占其苯乙烯總銷售量平均占比約為 7%。

同時生產企業與貿易企業之間的業務關聯報告期內，在產品銷售方面，寧波恒運能源科技有限公司、定高新材存在向發行人采購 TPES 并在 2016 年度、2017 年度對外銷售的情況；在原料采購方面， 2016 年、2017 年存在向定高新材采購苯乙烯情況，2016 年存在向定高新材采購 丁二烯、填充油情況。長鴻高科稱：上述關聯業務規模占發行人及相關方各自業務規模的比例 很小，不存在業務的相互關聯依賴。北京某律所律師告訴富凱IPO財經，關聯交易會對公司造成負面影響，同時還可能出現弄虛作假的情況，上市公司關聯交易會增加公司經營風險，財務方面出現困境，甚至出現壞賬的情況。比如，大股東提供擔保、資金或以其他方式占用公司的資金;大股東與關聯人員進行不對等交易還會降低企業利潤。

制圖：富凱IPO財經   來源：長鴻高科招股書富凱IPO財經根據招股書披露的“主要原材料供應情況”信息，長鴻高科在報告期內累計采購的苯乙烯、丁二烯兩項原材料金額共計14.93億元，按照各年度占原材料采購金額的比重測算，報告期內原材料采購總額共計18.62億元。與此同時，報告期內長鴻高科計入到營業成本中的直接材料成本共計14.69億元，兩組數據之間的差額共計3.94億元。

這也就意味著，在2016年到2019上半年期間，長鴻高科采購的原材料金額，相比同期產成品銷售中包含的原材料消耗金額，還多出了3.94億元。則這3.94億元原材料，就應當體現在長鴻高科的存貨當中。

但事實上，根據招股書披露，截止到2019上半年末長鴻高科的存貨賬面余額總共只有7642.17萬元；其中在2019年上半年，原材料采購總額相比原材料消耗金額多出了近六千萬元的背景下，存貨余額還減少了五百余萬元，什么原因？