近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿接受了財(cái)新記者專訪，就中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放和中美跨境監(jiān)管合作問(wèn)題坦誠(chéng)地談了他的看法。

易會(huì)滿指出，劉鶴副總理在陸家嘴論壇上強(qiáng)調(diào)，中國(guó)將堅(jiān)定不移深化改革，擴(kuò)大開放，加快出臺(tái)和落實(shí)金融改革開放舉措。在當(dāng)前形勢(shì)下，一方面中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐不僅不會(huì)放緩，還會(huì)繼續(xù)不斷加快；另一方面，我們認(rèn)為，加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，是適應(yīng)全球金融市場(chǎng)開放和風(fēng)險(xiǎn)防范的必然選擇。其中，開展聯(lián)合檢查是國(guó)際審計(jì)監(jiān)管合作的通行路徑和普遍做法。“只要美方真正愿意解決問(wèn)題，完全能找到審計(jì)監(jiān)管合作路徑。”易會(huì)滿表示。

對(duì)于中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，易會(huì)滿表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將充分借鑒全球最佳實(shí)踐，充分考慮中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展階段，尤其是以中小投資者為主這個(gè)中國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，積極向前推動(dòng)，做到“放得開、看得清、管得住”。香港國(guó)際金融中心具有無(wú)可替代的地位，下一步將全面深化兩地市場(chǎng)務(wù)實(shí)合作，共同應(yīng)對(duì)各種外部干擾和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，堅(jiān)定不移地維護(hù)香港國(guó)際金融中心的地位。

財(cái)新記者：瑞幸咖啡造假事件曝光以來(lái)，境內(nèi)外對(duì)中概股都十分關(guān)注，擔(dān)心有關(guān)問(wèn)題無(wú)法解決，中概股會(huì)被迫從美國(guó)摘牌。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)此如何看？

易會(huì)滿：企業(yè)跨境上市是資本全球化環(huán)境下的“共贏”選擇。中概股選擇赴美上市，本是紐約作為全球金融中心功能發(fā)揮的重要體現(xiàn)，對(duì)進(jìn)一步豐富當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)資產(chǎn)選擇和提高全球投資者投資收益發(fā)揮了非常好的作用，是件“多贏”的好事。

近期出現(xiàn)的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件，完全不能代表全部在美上市的中概股公司。在“后疫情”時(shí)期，全球流動(dòng)性充盈甚至泛濫的環(huán)境下，各主要金融市場(chǎng)可能共同面臨“資產(chǎn)荒”的局面，對(duì)優(yōu)質(zhì)上市資源的爭(zhēng)奪必將更加激烈。美國(guó)一些政治勢(shì)力逼迫中概股退市，必然引發(fā)“雙輸”或“多輸”的結(jié)果，這既是我們不愿看到的，相信也是美國(guó)金融監(jiān)管部門和華爾街不愿看到的。

資本是逐利的，也是最聰明的。相信美國(guó)有關(guān)方面會(huì)珍惜紐約對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和全球投資者的集聚作用和吸引力；國(guó)際投資者會(huì)根據(jù)符合自身最大利益的需要，作出明智選擇；相關(guān)在美上市公司也會(huì)審時(shí)度勢(shì)，根據(jù)自身情況作出妥善應(yīng)對(duì)。

任何一個(gè)國(guó)際金融中心的持續(xù)發(fā)展都要依靠全球發(fā)行人和投資者的信任。國(guó)際金融中心是在資本全球化發(fā)展的歷史中形成的。金融中心的地位，一方面體現(xiàn)了這些國(guó)家和地區(qū)的強(qiáng)大的金融實(shí)力和優(yōu)越的金融生態(tài)，另一方面也代表了全球投資者對(duì)投資環(huán)境和上市企業(yè)投資價(jià)值的信任和認(rèn)可。紐約作為國(guó)際金融中心之一，其持續(xù)發(fā)展還要依靠全球發(fā)行人和投資者的信任。

據(jù)世界交易所聯(lián)合會(huì)(WFE)統(tǒng)計(jì)，截至2020年4月底，紐交所2152家上市公司中有507家是外國(guó)公司，占比23.6%；納斯達(dá)克3141家上市公司中有457家外國(guó)公司，占比14.5%。據(jù)美國(guó)財(cái)政部相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)測(cè)算,2019年底美國(guó)金融市場(chǎng)上境外投資者持有股票市值的占比約為25%。倫敦、東京、香港等國(guó)際金融中心的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也與美國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)大體類似。

財(cái)新記者：目前如何能推進(jìn)有效的跨境監(jiān)管合作呢？

易會(huì)滿：中國(guó)證監(jiān)會(huì)高度重視跨境監(jiān)管合作，始終堅(jiān)持開放合作態(tài)度。提升上市公司信息披露質(zhì)量、保護(hù)投資者合法權(quán)益，是各國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的共同職責(zé)。在跨境證券監(jiān)管合作領(lǐng)域，我們堅(jiān)持尊重國(guó)際慣例、體現(xiàn)相互尊重、開展有效溝通、尋求互信共贏的基本原則。

多年來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）、美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)察委員會(huì)（PCAOB）保持積極溝通，也有不少成功合作的案例。盡管目前美國(guó)政治層面出現(xiàn)了一些雜音，中國(guó)證監(jiān)會(huì)仍將一如既往地加強(qiáng)與美國(guó)監(jiān)管同行的合作。在共同查處上市公司財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為方面，我們的原則是認(rèn)真履行跨境監(jiān)管合作義務(wù)，按照國(guó)際組織的多邊執(zhí)法合作安排對(duì)外提供執(zhí)法協(xié)助，共同維護(hù)市場(chǎng)公平秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

我們理解并尊重美國(guó)資本市場(chǎng)“寬進(jìn)嚴(yán)管”的監(jiān)管理念，針對(duì)瑞幸咖啡等個(gè)別跨境上市公司出現(xiàn)的監(jiān)管問(wèn)題，我們認(rèn)為加強(qiáng)跨境合作才是解決問(wèn)題的正途。最近，美國(guó)SEC前主席阿瑟•利維特( Arthur Levitt)就專門撰文，建議加強(qiáng)中美跨境監(jiān)管合作，他的觀點(diǎn)我們非常贊成。

財(cái)新記者：審計(jì)工作底稿是中美審計(jì)監(jiān)管合作中的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注的熱點(diǎn)。中方是否可以、以及如何向美方提供會(huì)計(jì)底稿？

易會(huì)滿：中方從未禁止或阻止相關(guān)會(huì)計(jì)事務(wù)所向境外監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供審計(jì)工作底稿。我們理解，中國(guó)法律法規(guī)要求的實(shí)質(zhì)是，審計(jì)工作底稿這類信息應(yīng)通過(guò)監(jiān)管合作渠道來(lái)交換，并符合安全保密的相關(guān)規(guī)定。這也是符合國(guó)際慣例的通行做法。

截至目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已向美國(guó)SEC和 PCAOB提供了14家在美上市中國(guó)公司的審計(jì)工作底稿，僅2019年就向SEC提供了3家。長(zhǎng)期以來(lái)，我們與美國(guó) PCAOB一直保持密切溝通，努力尋求審計(jì)監(jiān)管合作的有效路徑。從2012年 PCAOB入境觀察，到2017年我們協(xié)助 PCAOB對(duì)一家中國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展試點(diǎn)檢查，雙方嘗試了許多辦法，試點(diǎn)期間也向PCAOB提供了若干審計(jì)項(xiàng)目的工作底稿，應(yīng)該說(shuō)當(dāng)時(shí)合作還是比較順暢的。

財(cái)新記者：美方與全球其他不少國(guó)家簽有監(jiān)管合作協(xié)議，這方面中美之間有什么國(guó)際慣例可以借鑒嗎？

易會(huì)滿：經(jīng)過(guò)這些年的實(shí)踐和磨合，我們認(rèn)為，按照國(guó)際慣例開展“聯(lián)合檢查”應(yīng)當(dāng)是一條可行的路徑。我們希望在前期試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，沿著這個(gè)方向與美方繼續(xù)推進(jìn)合作。

從2019年開始，我們就向PCAOB明確表示同意就“聯(lián)合檢查”方式開展磋商，并多次主動(dòng)向 PCAOB提出具體方案建議，但美方至今未予積極反饋。

我想，在當(dāng)前美國(guó)國(guó)內(nèi)政治氛圍下，PCAOB可能面臨一些壓力。那么，下一步推進(jìn)雙方合作的關(guān)鍵就是，美國(guó)方面是否真正想解決問(wèn)題。我們隨時(shí)歡迎 PCAOB與我們坐下來(lái)談。我們認(rèn)為，雙方的合作的基礎(chǔ)大于分歧，只要從解決問(wèn)題的目標(biāo)出發(fā)，以專業(yè)方式開展平等磋商，就一定能夠找到令雙方滿意和適當(dāng)?shù)暮献髀窂健Ｎ覀冇谐浞值男判耐ㄟ^(guò)合作來(lái)解決分歧。

財(cái)新記者：提供審計(jì)工作底稿，就能一舉解決跨境監(jiān)管中的各種違法問(wèn)題了嗎？

易會(huì)滿：打擊國(guó)際資本市場(chǎng)違法犯罪，聯(lián)合檢查和審計(jì)工作底稿當(dāng)然很重要，但這些只是跨境監(jiān)管合作一個(gè)重要環(huán)節(jié)或載體。更為重要的是，要通過(guò)充分溝通協(xié)作建立監(jiān)管者之間高度的相互信任，并在此基礎(chǔ)上共同建立打擊跨境證券違法犯罪行為的執(zhí)法聯(lián)盟。缺乏信任與合作，解決不了有效打擊財(cái)務(wù)造假的問(wèn)題。

現(xiàn)在，跨境監(jiān)管合作中很多專業(yè)問(wèn)題被一些別有用心的人政治化了。我想，在專業(yè)監(jiān)管方面中美首先要建立起互信，要向市場(chǎng)傳遞這方面的信心。我始終認(rèn)為，在當(dāng)前法律法規(guī)條件下，合作沒有障礙，我們也完全可以找到合作路徑，只要美方愿意坐下來(lái)談，分歧一定能解決。

財(cái)新記者：對(duì)于想要回歸A股市場(chǎng)的中概股公司，目前路徑是否暢通？對(duì)于不能滿足境內(nèi)上市條件的中概股是否可以允許他們?cè)?a href="/Introduce/newotc/">新三板掛牌？

易會(huì)滿：各個(gè)國(guó)家和地區(qū)的市場(chǎng)都有自己的一套上市標(biāo)準(zhǔn)和條件。近期，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于創(chuàng)新試點(diǎn)紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市相關(guān)安排的公告》，滬深交易所也針對(duì)紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市，分別發(fā)布了相應(yīng)的監(jiān)管安排和信息披露指引。從目前在美上市公司的情況看，有一些不一定能夠滿足境內(nèi)的上市條件。

做企業(yè)總歸要有一個(gè)盈利模式。靠著燒錢、講故事、炒題材，沒有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，財(cái)務(wù)長(zhǎng)期虧損，不適合上市。這是各方監(jiān)管共識(shí)。

財(cái)新記者：財(cái)務(wù)造假的中概股在海外敗壞的是中國(guó)企業(yè)的名聲。對(duì)此有何評(píng)價(jià)？

易會(huì)滿：這些行為是資本市場(chǎng)的“毒瘤”，也是中外監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同打擊的對(duì)象。我們應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管合作，共同肅清害群之馬，使造假者得到應(yīng)有的懲處。選擇去美國(guó)和香港等海外上市的中概股企業(yè)，上市流程本身高度市場(chǎng)化，無(wú)需在中國(guó)監(jiān)管部門經(jīng)過(guò)任何前置程序，我們監(jiān)管部門事前很難知道哪些企業(yè)去海外上市了，很多時(shí)候是事后才看到。海外投資者在買賣這類企業(yè)股票的時(shí)候，應(yīng)該已經(jīng)充分考慮了這個(gè)情況，并把這些因素納入到股票的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)中。即便如此，我們?nèi)詫⒑蜕鲜械乇O(jiān)管機(jī)關(guān)加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，共同維護(hù)各國(guó)投資者合法權(quán)益。

財(cái)新記者：對(duì)英國(guó)倫敦市場(chǎng)可以有什么新的期待？

易會(huì)滿：倫敦國(guó)際金融中心的地位是歷史形成的，當(dāng)?shù)氐慕鹑诨A(chǔ)設(shè)施和國(guó)際投資機(jī)構(gòu)在全球有一定影響力。脫歐之后，英國(guó)也會(huì)更加注重發(fā)展這方面的實(shí)力，以繼續(xù)保持倫敦金融城全球吸引力。

英國(guó)十分重視中英金融合作，在推動(dòng)“滬倫通”發(fā)展方面態(tài)度十分積極。“滬倫通”下的跨境上市公司都是已經(jīng)在本地上市、經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)的公司，相信對(duì)于上市公司質(zhì)量，投資者可以相對(duì)比較放心，滬倫通目前運(yùn)行比較平穩(wěn)。

當(dāng)然，在“滬倫通”機(jī)制下，也同樣有跨境監(jiān)管合作的問(wèn)題。企業(yè)在不同市場(chǎng)跨境上市，就要符合上市地公開發(fā)行、信息披露等監(jiān)管要求，這必然需要監(jiān)管部門之間密切合作。我們與英國(guó)監(jiān)管部門有多年良好合作的經(jīng)驗(yàn)，隨著雙方市場(chǎng)合作的深入，我們將在監(jiān)管信息交換、信息披露、審計(jì)監(jiān)管合作等多方面與英方加強(qiáng)合作。

財(cái)新記者：在新冠疫情沖擊和中美關(guān)系緊張局勢(shì)下，中國(guó)資本市場(chǎng)開放的整體節(jié)奏和步伐會(huì)受到影響嗎？

易會(huì)滿：中國(guó)證監(jiān)會(huì)堅(jiān)決貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放。2018年4月博鰲論壇期間，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱代表金融業(yè)宣布了多項(xiàng)對(duì)外開放措施。其中，涉及中國(guó)證監(jiān)會(huì)職責(zé)的5項(xiàng)行業(yè)和市場(chǎng)開放措施已經(jīng)全部落實(shí)，包括放寬證券、基金、期貨業(yè)外資股比到51%，開通滬倫通，擴(kuò)大滬深港通額度等。

2019年陸家嘴論壇期間，我代表中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布了9項(xiàng)進(jìn)一步擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放的政策措施，其中6項(xiàng)舉措已經(jīng)落地實(shí)施，涉及外資機(jī)構(gòu)“一參一控”、股東資質(zhì)要求、基金托管資格和全面推開H股“全流通”、增加期貨特定品種等；其余3項(xiàng)也均取得了重要進(jìn)展， QFII/RQFIL新規(guī)即將頒布，交易所債券市場(chǎng)開放也將加快推進(jìn)。

在市場(chǎng)和產(chǎn)品開放領(lǐng)域，QFII/RQFIL額度限制已全部取消，境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，期貨國(guó)際化品種范圍不斷拓展，風(fēng)險(xiǎn)管理工具日益豐富。受今年疫情和經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，而A股市場(chǎng)韌性明顯增強(qiáng)，滬深港通運(yùn)行基本平穩(wěn)，外資總體保持凈流入的態(tài)勢(shì)，這充分體現(xiàn)了全球投資者對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好和資本市場(chǎng)改革開放穩(wěn)步推進(jìn)的信心和信任。

今年以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)的開放不僅沒有因疫情和中美摩擦等因素而放緩，反而不斷加快。我們提前取消了期貨公司、證券公司和基金管理公司的外資股比限制，中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議承諾順利落地。截至目前，已有瑞銀、野村、摩根大通等6家外資控股證券公司獲批。這是金融業(yè)開放的一個(gè)核心內(nèi)容，即外資證券、基金和期貨公司在市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)范圍上與境內(nèi)機(jī)構(gòu)一視同仁，公平競(jìng)爭(zhēng)，在全面實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇方面邁出了重要一步。

我堅(jiān)信，擴(kuò)大金融業(yè)和金融市場(chǎng)對(duì)外開放，既是優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，提升行業(yè)水平的重要途徑，也是共同應(yīng)對(duì)當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的重要手段。我們真誠(chéng)地歡迎境外金融機(jī)構(gòu)和投資者來(lái)華投資展業(yè)。

財(cái)新記者：盡管以北向資金為代表的外資近期不斷呈現(xiàn)“凈流入”態(tài)勢(shì)，但外資持股占A股總市值的比例較低，遠(yuǎn)低于其他國(guó)家和地區(qū)的外資持股比例。對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在吸引外資方面有何進(jìn)一步舉措？

易會(huì)滿：中國(guó)證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定不移繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平雙向開放。一是持續(xù)完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度。這既包括我們正在推進(jìn)的資本市場(chǎng)自身的多項(xiàng)改革，也包括對(duì)跨境投融資、交易結(jié)算等制度的完善。二是不斷深化全方位國(guó)際合作。進(jìn)一步優(yōu)化滬深港通機(jī)制，不斷豐富內(nèi)地和香港全方位多層次務(wù)實(shí)合作。進(jìn)一步完善滬倫通，拓寬跨境ETF互通機(jī)制，加強(qiáng)中歐金融合作；同時(shí)全面推進(jìn)監(jiān)管改善和風(fēng)險(xiǎn)防范，健全跨境資本監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)跨境監(jiān)管協(xié)調(diào)協(xié)作和信息數(shù)據(jù)共享，做到“放得開、看得清、管得住”，確保開放環(huán)境下資本市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。

吸引外資最重要的還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)市場(chǎng)空間和長(zhǎng)期向好的發(fā)展趨勢(shì)，外資對(duì)中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有信心，就會(huì)來(lái)投資。對(duì)于外資反映的技術(shù)層面的一些問(wèn)題，包括交易結(jié)算制度、風(fēng)險(xiǎn)管理工具和交易習(xí)慣等方面，我們會(huì)根據(jù)整個(gè)市場(chǎng)情況和發(fā)展階段，充分考慮外資的訴求，逐步推進(jìn)完善。

財(cái)新記者：缺乏有效風(fēng)險(xiǎn)管理工具是外資老生常談的話題，中國(guó)證監(jiān)會(huì)是否會(huì)授權(quán)境外機(jī)構(gòu)從事或研發(fā)包含A股指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖產(chǎn)品？

易會(huì)滿：完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具，豐富在岸和離岸的風(fēng)險(xiǎn)管理工具是中國(guó)證監(jiān)會(huì)下一步改革的方向。期貨和衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，要符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展階段和特征，要建立配套的監(jiān)管手段和風(fēng)險(xiǎn)管控能力。只有如此，這些風(fēng)險(xiǎn)管理工具的推出才會(huì)比較平穩(wěn)。

中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展一方面要借鑒全球最佳實(shí)踐，另一方面也要考慮中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展階段特征，比如A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股1.6億投資者中，90%以上是賬戶金額在10萬(wàn)元以下的散戶投資者，而且這種以中小投資者為主的投資者結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難以改變。如果衍生品步子走得太快，我們擔(dān)心會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，甚至是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此風(fēng)險(xiǎn)管理工具中的期貨產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品只能審慎地穩(wěn)步往前推進(jìn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)也在努力從保護(hù)中小投資者利益與其他各方利益中尋求平衡點(diǎn)。

對(duì)于成熟資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，完善的多空機(jī)制對(duì)于市場(chǎng)自動(dòng)尋求平衡非常重要，今后的發(fā)展趨勢(shì)肯定是要推出相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但當(dāng)前情況下，“穩(wěn)”即是“進(jìn)”。

財(cái)新記者：從“引進(jìn)來(lái)”看，當(dāng)前金融業(yè)對(duì)外資機(jī)構(gòu)基本實(shí)現(xiàn)了國(guó)民待遇，但中資機(jī)構(gòu)“走出去”仍然困難重重，至今尚未有中國(guó)的機(jī)構(gòu)在美國(guó)獲得承銷牌照，你分析原因何在？

易會(huì)滿：中資機(jī)構(gòu)到美國(guó)展業(yè)表面看上去沒有任何門檻，但實(shí)際監(jiān)管要求很高。特別是2008年金融危機(jī)之后。負(fù)責(zé)監(jiān)管的“婆婆”更多，有的屬于美國(guó)證監(jiān)會(huì)管，還有的屬于美聯(lián)儲(chǔ)監(jiān)管。我們國(guó)內(nèi)有的有實(shí)力的證券機(jī)構(gòu)跟銀行有一定關(guān)系，到了美國(guó)之后會(huì)被當(dāng)成是“銀行控股公司（Bank Holding Company）”來(lái)看待，必須遵守美國(guó)《銀行控股公司法》，由美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行監(jiān)管，包括業(yè)務(wù)牌照的審批發(fā)放與信息的報(bào)備與披露，監(jiān)管門檻相當(dāng)高，這也是至今國(guó)際化業(yè)務(wù)做的比較好的國(guó)內(nèi)券商很難拿到美國(guó)承銷牌照的原因之一。

近年來(lái)中國(guó)證監(jiān)會(huì)也一直在跟美方商談。銀行實(shí)際并未參與這些券商的管理，兩者是非常獨(dú)立的。我們希望美聯(lián)儲(chǔ)等監(jiān)管部門能夠充分考慮這些實(shí)際情況，支持中國(guó)證券機(jī)構(gòu)在美展業(yè)。此前美聯(lián)儲(chǔ)也有在這方面給予豁免的一些先例。我們還將積極推動(dòng)此事。

財(cái)新記者：最近香港的境遇讓人為未來(lái)?yè)?dān)憂，甚至有人擔(dān)心香港金融中心的地位終將被取代，你怎么看？

易會(huì)滿：過(guò)去四十年，香港在內(nèi)地資本市場(chǎng)改革開放過(guò)程中發(fā)揮了不可替代的獨(dú)特作用。香港利用自身獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)和“一國(guó)兩制”制度環(huán)境，背靠經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的內(nèi)地，國(guó)際金融中心的地位日益鞏固。

香港首先是承載全球信任的國(guó)際金融中心。截至2020年4月末，香港193家銀行中就有137家來(lái)自境外，其中美資、英資銀行在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的份額占比合計(jì)達(dá)到34%。香港165家保險(xiǎn)公司中，有70家為境外機(jī)構(gòu)。全球前一百家大銀行和資產(chǎn)管理公司中，有超過(guò)七成在港開展業(yè)務(wù)，摩根士丹利、高盛、JP摩根、UBS、貝萊德、富達(dá)、領(lǐng)航等全球著名的投資銀行、資管機(jī)構(gòu)均在港設(shè)有地區(qū)總部或重要分支機(jī)構(gòu)。全球前二十大保險(xiǎn)公司中，英國(guó)保誠(chéng)、加拿大宏利等15家均在港開展業(yè)務(wù)。

香港又是富有中國(guó)元素的國(guó)際金融中心。截至目前，在香港聯(lián)交所上市的內(nèi)地公司(包括H股和大小紅籌公司)數(shù)量占比超過(guò)50%，市值占比超過(guò)70%。

應(yīng)該看到，香港不僅是中國(guó)的香港，更是世界的香港。從這個(gè)意義上講，充分發(fā)揮香港國(guó)際金融中心的地位和作用，有利于中國(guó)，有利于世界，也有利于我們這個(gè)新時(shí)代。建設(shè)好、發(fā)展好和維護(hù)好香港這個(gè)國(guó)際金融中心，符合全球利益，是大家共同的責(zé)任。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將在“一國(guó)兩制”的原則下，進(jìn)一步豐富和深化兩地在市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等領(lǐng)域全方位、多層次務(wù)實(shí)合作，共同應(yīng)對(duì)各種外部干擾和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，堅(jiān)定不移地維護(hù)香港國(guó)際金融中心地位。

財(cái)新記者：如何看待香港與滬深交易所的競(jìng)爭(zhēng)？

易會(huì)滿：我們認(rèn)為，適度競(jìng)爭(zhēng)是有利于發(fā)展、創(chuàng)新的。如果只有一家交易所，服務(wù)質(zhì)量肯定上不去。內(nèi)地和香港的三家證券交易所客觀上會(huì)有一定程度的競(jìng)爭(zhēng)，但合作還是主流，滬深港通的發(fā)展就是最好的例子。同時(shí)，每個(gè)交易所的特點(diǎn)不一樣，企業(yè)愿意選擇哪個(gè)交易所上市，最終是一個(gè)市場(chǎng)化的選擇。三家交易所提供了多地、多元的選擇，這是一件好事。我們作為監(jiān)管者也樂(lè)見其成，尊重市場(chǎng)選擇。

財(cái)新記者：當(dāng)前香港有一些政治問(wèn)題需要解決，這令市場(chǎng)擔(dān)心香港資本市場(chǎng)的功能會(huì)受到影響，因此應(yīng)對(duì)之策是要加快發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，還是要對(duì)香港進(jìn)行政策性傾斜，讓香港的國(guó)際金融中心地位進(jìn)一步穩(wěn)固和提升？

易會(huì)滿：香港國(guó)際金融中心的地位是不可替代的，今后其獨(dú)特的功能也需要繼續(xù)發(fā)揮好。香港金融中心和內(nèi)地的上海、深圳是互相促進(jìn)的，不存在誰(shuí)替代誰(shuí)的問(wèn)題。我們?nèi)χС窒愀蹏?guó)際金融中心的地位，這一點(diǎn)是堅(jiān)定不移的。

財(cái)新記者：懲治上市公司財(cái)務(wù)造假，配套修訂的法律有哪些？

易會(huì)滿：中國(guó)證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真落實(shí)劉鶴副總理提出的“建制度、不干預(yù)、零容忍”，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假堅(jiān)持零容忍、強(qiáng)制度、嚴(yán)打擊的原則。財(cái)務(wù)造假是資本市場(chǎng)體內(nèi)的毒瘤，中國(guó)證監(jiān)會(huì)始終對(duì)此絕不姑息，嚴(yán)厲打擊。近期集中力量查辦了康得新（002450.SZ）、康美藥業(yè)（600518.SH）等一批市場(chǎng)高度關(guān)注、影響惡劣的重大財(cái)務(wù)造假案件，起到了震懾作用。

在加強(qiáng)打擊造假的法治化建設(shè)方面，我國(guó)新修訂的《證券法》已于今年3月1日正式施行，其中大幅增加了對(duì)信息披露違法違規(guī)行為的懲罰力度。中國(guó)《會(huì)計(jì)法》對(duì)會(huì)計(jì)審計(jì)業(yè)務(wù)作出了嚴(yán)格要求，正在修訂中的《刑法》也將大幅提高財(cái)務(wù)造假犯罪行為的量刑力度。

財(cái)新記者：對(duì)于欺詐發(fā)行的上市公司實(shí)控人頂格罰款從60萬(wàn)提高至2000萬(wàn)，是否會(huì)有效震懾市場(chǎng)違法違規(guī)？

易會(huì)滿：治理財(cái)務(wù)造假行政罰款多少不是最主要的，后續(xù)的民事追償和刑事懲戒構(gòu)成了立體化的懲治體系，這更為重要。

從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，資本市場(chǎng)不法行為者，一怕坐牢，二怕被大眾投資者訴訟索賠。中國(guó)證監(jiān)會(huì)將和有關(guān)方面一起行動(dòng)，一方面抓緊推進(jìn)中國(guó)特色的證券集團(tuán)訴訟制度落地，充分發(fā)揮投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)作用，既讓投資者得到補(bǔ)償，又能有效避免濫訴；另一方面，繼續(xù)加大工作力度，推動(dòng)刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。

當(dāng)前中國(guó)特色的訴訟制度能夠有效發(fā)揮作用的話，能夠一定程度上彌補(bǔ)中小投資者損失，這要比對(duì)上市公司及相關(guān)責(zé)任人只是罰款的效果更好。當(dāng)前我們的證券代表人訴訟制度是“默示加入”原則，這也就意味著財(cái)務(wù)造假要面臨著眾多中小投資者民事賠償。今年會(huì)有幾個(gè)投資者訴訟的案例出來(lái)，我們相信，會(huì)形成良好的市場(chǎng)示范和震懾效應(yīng)。

這些努力將有助于形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機(jī)體系，對(duì)造假者形成有效震懾，顯著改善市場(chǎng)的生態(tài)，保障我國(guó)資本市場(chǎng)沿著法治誠(chéng)信的道路行穩(wěn)致遠(yuǎn)。