新三板精選層開市進入倒計時，獲批可投資新三板基金的公司積極把握機會，籌備精選層企業戰略配售，將擬上市精選層個股納入研究范圍，公募打新精選層已“箭在弦上”。

公募積極備戰新三板打新

統計顯示，截至6月19日，已有53家企業獲全國股轉系統受理，11家企業通過審核，艾融軟件、穎泰生物、同享科技等5家企業將在7月1日到2日開始申購。

為參與新三板打新，多家基金公司已經積極行動起來。截至6月20日，首批6只可投新三板公募基金中，華夏、富國、萬家、招商基金旗下產品已經成立，募集總規模67億元，為即將到來的“打新盛宴”做好了準備。富國基金旗下新三板基金——富國積極成長一年定開混合還以戰略投資者身份參與了新三板精選層公司穎泰生物的戰略配售，擬認購3000萬元。

在首批獲批新三板公募產品的基金公司中，多家公司均表示會參與新三板打新，并將此作為新基金運作初期的重要策略。

華夏成長精選基金經理顧鑫峰表示，新三板精選層的潛在投資機會較大，打新是該基金初期參與新三板精選層投資的重要策略。

萬家基金認為，網下發行比例高，公募基金獲配比例高，打新投資機會可期。旗下新基金在投資時，初期將積極把握網下打新等確定性較高的投資機會，逐步積累安全墊，穩健建倉。

在看到機遇的同時，各家公司也在扎實準備。顧鑫峰表示，為參與新三板精選層投資，公司將個股分配給行業研究員進行覆蓋研究，給出詢價報告和投資建議；基金經理在研究員研究的基礎上，結合自己的判斷和對市場理解進行打新投資決策。

萬家基金表示，公司較早設立了新三板研究團隊，有針對性地研究科技、醫藥、先進制造、現代服務業、消費等新三板重點行業。

詢價難度增加

中簽率大概率高于科創板

多家機構人士表示，由于個人投資者可參與新三板精選層網下詢價，新三板詢價和估值波動或大于科創板。

顧鑫峰表示，與科創板相比，新三板精選層公司上市后沒有鎖定期要求，打新不能盲目報價，流動性是需要長期持續關注的問題。

上海一位中型公募投研人士表示，新三板精選層網下詢價引入了個人投資者，機構較少，預計估值波動會比科創板要大，這就更加考驗機構的定價能力。

另外，在此前科創板打新中，針對首日沒有漲跌幅限制的要求，多數基金打新產品采取了“首日賣出策略”。但在新三板精選層打新中，考慮到流動性因素，各家公募的交易策略也將更著眼于長遠。

上海上述公募投研人士表示，不會采用盲目賣出的策略，而是會對每只個股進行研究判斷。如果獲利豐厚，估值大幅超過內部定價，會考慮賣出。

“是否首日賣出要看當時市場的具體情況。會結合對公司價值的判斷、對市場流動性的觀察、對市場情緒的理解作出理性決策。”顧鑫峰說。

統計顯示，2009年創業板推出時，首批28家企業上市首日平均漲幅106％；2019年，科創板首批25家企業開盤平均漲幅超過140％。部分賣方機構認為新三板精選層打新“紅利”也相當可觀。

安信證券分析，在首日漲幅在10％～60％之間、獲配比率在25％～40％的情況下，公募參與首批公司打新收益率或達到9％～20％。

談及新三板打新對產品收益率的影響，多位買方投資人士提到，精選層企業的融資規模、中簽率和上市后漲幅都是影響打新收益的重要因素。

上海上述公募投研人士分析，新三板精選層參與詢價的機構較少，線下詢價的配售比例比科創板要高。每年發行的精選層股票數量和募資額或與科創板差不多，他會對新三板精選層的打新保持關注。

顧鑫峰也說，“中簽率取決于投資者的報價熱情、參與數量等。初步判斷，新三板打新中簽率大概率會高于科創板。”