6月18日，穎泰生物和艾融軟件在全國股轉系統網站披露向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌公開發行意向書、發行安排及詢價公告，正式啟動公開發行承銷工作，標志著新三板精選層又向前邁出實質性一步。兩家公司的申購日都為7月1日，發行結果公告日為7月7日。

下一步，全國股轉公司將在證監會領導下，堅持市場化法治化原則，全力組織好相關企業股票定價、申購、配售、在精選層掛牌相關工作，維護市場良好秩序，切實保護投資者合法權益。

均采用詢價發行

根據公告，穎泰生物和艾融軟件均通過網下初步詢價確定發行價格，前者的發行底價為4.75元/股，后者的發行價格區間為16元/股-45元/股。停牌前，穎泰生物報7.95元/股，艾融軟件報34.08元/股。

公告顯示，當發行定價低于發行底價4.75元/股時，穎泰生物和保薦機構（主承銷商）將中止本次新股發行；當發行定價未在發行價格區間16元/股-45元/股時，艾融軟件和主承銷商將中止本次新股發行。

目前，新三板精選層發行制度提供了直接定價、競價和詢價三種定價方式，相比科創板的選擇更多。發行人和主承銷商可以根據自身基本情況、股票交易活躍度、融資需求、市場環境等自主選擇合理定價方式。

業內人士分析，直接定價方式發行成本低、程序簡便，適合二級市場交易活躍、行業與經營模式成熟，可比公眾公司多的發行人。競價方式市場化程度高、利益輸送風險小，適合二級市場交易較為活躍，可比公眾公司少的發行人。詢價方式能夠借助專業投資者，對股票進行合理定價，適合二級市場交易不活躍或涉及新材料、新能源、新產業(161.370, 3.69, 2.34%)等需要進一步合理估值的發行人。

本次發行，上述兩家公司均采取余額包銷方式。7月2日，保薦機構（主承銷商）將根據實際申購和繳款情況確認網下和網上實際發行股份數量。投資者認購不足部分的股份由保薦機構（主承銷商）包銷。

引入戰略投資者

精選層允許發行人引入戰略投資者，允許高管和核心員工通過資產管理計劃、員工持股計劃等參與戰略配售，形式靈活。發行數量不超過5000萬股的，戰略配售數量占比原則上不超20%；超過5000萬股的，戰略配售數量占比原則上不超30%，超過的需要充分說明理由。

公告顯示，參與穎泰生物本次發行戰略配售的投資者包括行業內產業基金、公募基金、產業鏈合作企業。公司擬引入8位戰略投資者，合計擬認購金額為17625萬元，限售期為6個月。

穎泰生物本次發行股份全部為新股，發行股份數量1億股，占發行后公司總股本的比例為8.16%。其中，初始戰略配售發行數量為3000萬股，占本次發行數量的30%。

艾融軟件擬引入2位戰略投資者，富國基金、信達證券分別承諾認購金額為3000萬元、2000萬元。公司本次發行股份全部為新股，發行股份數量880萬股，占發行后公司總股本的比例為11.81%。其中，初始戰略配售發行數量為176萬股，占本次發行數量的20%。

值得注意的是，考慮到新三板市場及投資者的特殊性，初期將采用全額資金申購機制，后期根據制度運行情況和市場需求擇機選用保證金申購、市值申購或其他申購方式，促進公開發行順利實施，維護市場平穩運行。