美國東部時間5月20日，新浪財經就瑞幸(2.82, -1.57, -35.76%)咖啡要求舉行聽證會一事求證納斯達克(9375.7761, 190.67, 2.08%)。納斯達克表示，無法對具體某一公司的聽證進行評論，但提供了要求聽證會的具體步驟和要求，為瑞幸咖啡摘牌接下來的步驟提供了更多細節。

根據納斯達克的規定，上市公司必須在退市決定函發出之日起7個公歷日內要求舉行聽證會。在多數情況下，要求進行聽證的請求將使公司在聽證小組作出決定之前暫停退市——這意味著在公司舉行聽證并等待聽證小組作出書面決定之前，不會采取任何退市行動。

公司通常在其要求舉行聽證會之日起30至45天內舉行聽證會，并在其提出要求之日起一周內通知舉行聽證的日期和時間。聽證小組通常在聽證后30天內作出決定。如果專家組批準了一項例外，并允許該公司在努力恢復合規的同時繼續上市，則在該例外期間的其余時間內，該公司仍將處于專家組的管轄之下。一個公司有大約50分鐘的時間在聽證會上做展示。聽證會在會議室舉行，有兩名成員、一名聽證會顧問和一名法庭記錄員，員工通常不參加。公司可以用其希望的任何形式進行陳述，并應期待專家小組提出問題。

圖為納斯達克關于聽證會的說明

聽證會后，委員會通常會在30天內或更早發布書面決定。委員會有權撤銷某公司的上市資格；向資本市場轉讓股份；或允許繼續上市。但是，如果委員會確定一家公司已經提交了一份可能使其實現并維持長期合規的最終計劃，可能會給該公司一個有條件的上市資格，即所謂的“例外”。審裁小組可酌情決定給予例外，但不超過自退市通知發出之日起180天。如果專家組不批準該例外，或某公司不符合該例外的條件，該公司將被書面通知專家組已決定將該公司的證券摘牌。

圖為納斯達克關于聽證會的說明

而且即使公司在納斯達克被摘牌，也可能會在納斯達克重新上市。納斯達克沒有規定間隔時間，只要一家公司的證券達到所有初始上市標準，那么可以等待一段時間才能重新上市。該公司可以在退市后的任何時間提交新的上市申請，并可以重新上市，只要它成功完成了初始上市流程，并滿足了各自市場的所有初始上市要求。通常情況下，還需要支付首次上市費用。

同時，根據其向新浪財經展示的三份19日向SEC提交的提案來看，納斯達克會在未來加強對新興市場IPO的準則和監管。這三份編號為SR-NASDAQ-2020-028、SR-NASDAQ-2020-027和SR-NASDAQ-2020-026的文件，展示了：1）根據公司的審計師行的要求，對已經上市公司或申請上市公司實施額外和更嚴格資格審核的提議；2）對那些“擁有保密法、封禁法、國家安全法，或其他限制美國上市公司監管機構獲取公司信息的法律或法規”的司法管轄區的公司實行更嚴格上市標準的提議；3）對某些公司的管理資格采取新的要求的提議。這些提議說明了部分美國國外企業的IPO上市條件要在未來將繼續收緊。

納斯達克還向新浪財經透露，美國證券交易委員會（SEC）將于7月9日組織投資者及其他市場參與者、監管機構和行業專家召開云圓桌會議，討論新興市場的投資風險。圓桌會議將探討如何提高投資者對這些風險的認識，以及可以采取哪些額外措施來減輕這些風險。新浪財經也會繼續關注下一步SEC對于中國上市公司的最新舉動。

美國證券交易委員（SEC）的主席Jay Clayton在19日參加CNBC的采訪時說到了對瑞幸咖啡摘牌的看法：“中國上市公司是新興市場的一部分，這種更加嚴格的監管我們已經關注了一段時間，顯然最近因為納斯達克的舉措，也為此添加了新的張力。但是，非美國公司的上市程序在之前依然是寬松的。現在人們（監管者們）在討論，對待美國上市公司和非美國上市公司使用不同的規則是否合適。這也是因為新興市場逐漸成為了投資者，特別是個人投資者的一個選擇。我也很高興看到這種討論，這會更加提高上市公司的質量。”

他提到，對于投資者來說這應該個好的事情。根據公司的大小規模不同和地域不同，投資也有很大的不同。很多在世界其他地方的小型公司在美國尋求上市，也是想追求一個“質檢合格”的標志。上市標準提高了之后，這種“質檢合格”標志也會更有保障。

此外，美國參議院今日也通過了一項法案，加強對總部設在其他國家的公司的監管。根據法案，所有想在美國交易所上市的外國公司必須提交一份審計報告，美國證券交易委員會（SEC）有權查看審計報告，并對審計報告進行審計。如果在三年的時間拒絕三次審計，那么這個外國公司將遭到退市 。亞利桑那州共和黨參議員瑪莎-麥克薩利（Martha McSally）對此表示：“如果一家美國公司必須滿足特定的要求，并在紐交所進行審計，我們難道不應該要求外國公司也這樣做嗎？”

瑞幸咖啡成立于2017年10月，18個月后就在美國納斯達克火速上市，創造了國內互聯網公司最快的上市記錄，廣受歐美機構投資者的追捧，在2020年1月17日，瑞幸咖啡股價最高達51.38美元，市值最高一度超過120億美元。

圖為瑞幸咖啡納斯達克上市畫面

4月2日，美國證監會的官方發布了一篇來自瑞幸的申明，開盤后瑞幸的股價瞬時狂跌80%。該文件顯示， 瑞幸承認在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額大約22億元人民幣。

瑞幸稱，自2019年第二季度開始，公司首席運營官（COO）兼董事劉劍，以及向他匯報的幾名員工，從事了某些不當行為，包括捏造某些交易。瑞幸股票自4月7日停牌，其最后成交價為4.39美元，在瑞幸提交聽證會請求之后，20日其股票恢復交易，開盤股價大跌40%。