農(nóng)夫山泉于2020 年4 月30 日凌晨向港交所遞交了IPO 申請文件。公司是中國包裝飲用水及飲料的龍頭企業(yè)，也是中國包裝飲用水市占率第一的品牌。根據(jù)Euromonitor 的數(shù)據(jù)，2017-2019 年軟飲料全球零售額前10 大上市公司中，農(nóng)夫山泉的增速是最快的。

包裝飲用水：公司的核心業(yè)務(wù)

中國包裝飲用水市場較為集中，其中農(nóng)夫山泉在2019 年以20.9%的市占率居行業(yè)第一，同時也是全球第二大包裝飲用水企業(yè)。公司提前布局了十大優(yōu)質(zhì)水源地，形成了強(qiáng)大壁壘。2019 年公司包裝飲用水收入占比為59.7%，毛利率為60.5%，是毛利率水平最高的品類。近年來，公司針對不同場景、人群推出了特定包裝飲用水，差異化的升級產(chǎn)品或?qū)⒊蔀槠奉愋碌脑鲩L點(diǎn)。

飲料市場：把握行業(yè)未來趨勢

1）茶飲料：2019 年中國茶飲料市場規(guī)模為787 億元，行業(yè)集中度較高，其中農(nóng)夫山泉位列第三位。相較含糖茶飲料，無糖茶飲料代表了行業(yè)未來的趨勢，公司的「東方樹葉」已成為無糖茶品類市占率第一的品牌。

2）果汁飲料：2019 年中國果汁飲料市場規(guī)模為1435 億元，集中度較低，農(nóng)夫山泉位列第三位。果汁含量較高的中濃度果汁和純果汁預(yù)計未來復(fù)合增速更高，農(nóng)夫山泉在「農(nóng)夫果園」外又推出了「17.5°」系列及「農(nóng)夫山泉」NFC 系列的非濃縮還原純果汁，提前進(jìn)行了布局。

3）功能飲料：2019 年中國功能飲料市場規(guī)模達(dá)1119 億元，市場相對集中，農(nóng)夫山泉位列第三。功能飲料市場尚處于快速增長的階段，各品類2014-2019 年的復(fù)合增速均超過10%，整體行業(yè)2019-2024 年的預(yù)計復(fù)合增速為9.4%。公司擁有運(yùn)動飲料品牌「尖叫」和營養(yǎng)補(bǔ)充型飲料品牌「力量帝維他命水」。

4）其他產(chǎn)品：公司提前進(jìn)行了多品類布局，包括咖啡產(chǎn)品、蘇打水飲料、植物酸奶產(chǎn)品及鮮果等農(nóng)產(chǎn)品。

銷售渠道：全面布局、深度下沉

農(nóng)夫山泉已建立了深度下沉的全國性銷售網(wǎng)絡(luò)。截至2019 年底，公司通過4280 名經(jīng)銷商覆蓋了全國237 萬個以上的終端零售網(wǎng)點(diǎn)，其中有約78.9%終端零售點(diǎn)位于三線及以下城市。此外公司還擁有大型直營客戶，主要包括全國/區(qū)域性超市、連鎖便利店、電商平臺、餐廳、航空公司以及集團(tuán)客戶等。

品牌：打造深入人心的品牌力

農(nóng)夫山泉的一系列廣告語如：農(nóng)夫山泉有點(diǎn)甜（1997 年），我們不生產(chǎn)水，我們只是大自然的搬運(yùn)工（2008 年）早已深入人心，建立起了消費(fèi)者對于農(nóng)夫山泉品牌的信任度。同時，農(nóng)夫山泉通過明星代言、綜藝節(jié)目植入、體育營銷、合作推廣等多種方式，不斷保持著和年輕消費(fèi)者的溝通。