在“房住不炒”的政策主基調(diào)下，越來越多的房企在注重提升產(chǎn)品力、服務和運營水平等軟實力外，也在積極籌備登陸資本市場，為后續(xù)發(fā)展注入一針“強心劑”。

3月25日，金輝控股正式向香港聯(lián)合交易所遞交IPO申請，聯(lián)席保薦人為農(nóng)銀國際、中信里昂證券以及海通國際。此次赴港上市所募資金，將主要用于為現(xiàn)有項目撥資、部分償還項目開發(fā)的部分現(xiàn)有信托貸款，以及一般業(yè)務運營及運營資金。

銷售規(guī)模穩(wěn)步增長，2020年欲沖千億

公開資料顯示，金輝控股是國內(nèi)大型房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)集團，目前布局城市30座，重點布局西安、重慶、福州、杭州、武漢、西安、蘇州、石家莊等強二線及環(huán)一線城市。

從銷售規(guī)模來看，金輝控股無論是具體金額還是行業(yè)排名，都可謂是“一年一個新臺階”。克而瑞披露的《中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售排行榜》顯示，2017-2019年，金輝控股的全口徑銷售金額分別為445.1億元、746.8億元和888.6億元，行業(yè)排名分別為42名、41名和40名。

如今，金輝控股正向千億規(guī)模邁進，公司預計2020年能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標。

銷售規(guī)模連創(chuàng)新高的金輝控股，營業(yè)收入、凈利潤等財務指標的表現(xiàn)也十分靚麗，展現(xiàn)出較強的盈利能力。招股書顯示，2017-2019年，金輝控股分別實現(xiàn)收入117.77億元、159.71億元及259.63億元，年復合增長率為48.5%，其中2019年增幅為62.56%；同期凈利潤分別為22.21億元、23億元及26.9億元，年復合增長率為10.0%，2019年增幅為16.96%。

土儲接近3000萬平，全國化布局均衡

強勁的業(yè)績表現(xiàn)離不開充沛土儲的支撐。金輝控股在“全國布局、區(qū)域集聚”戰(zhàn)略的指導下，在土地市場獲得了可圈可點的“成績”。

中指研究院披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年金輝控股拿地金額為272億，行業(yè)排名位列第35，所拿地塊的溢價率均低于35%，成本優(yōu)勢明顯。截至2019年12月31日，金輝控股土地儲備總建筑面積為2667.44萬平方米，其中93.4%位于二線城市及核心三線城市。

曾有業(yè)內(nèi)人士稱，在準千億級房企中，金輝控股全國化布局的完備和均衡化程度均在前列。此次披露的招股書也顯示，截至2019年末，金輝控股共有144個處于不同開發(fā)階段的物業(yè)開發(fā)項目，其中102個項目由金輝控股旗下子公司開發(fā)，其余42個項目為合營及聯(lián)營公司開發(fā)。而在102個子公司開發(fā)項目中，環(huán)渤海、西南、長三角、華南、西北地區(qū)的項目數(shù)量分別是29個、25個、17個、16個和15個。

金輝控股表示，將繼續(xù)通過多元化土地收購方法擴大優(yōu)質(zhì)土地儲備。除招拍掛外，金輝控股獲取土地的方式還包括股權(quán)收購、資產(chǎn)收購、增資擴股或合作開發(fā)等獲。據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解，金輝控股曾與正榮、新城、中梁、弘陽等多家房企進行合作開發(fā)，可以節(jié)約成本、整合資源，實現(xiàn)雙方共贏。

債務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，多元融資渠道或進一步拓寬

在房地產(chǎn)調(diào)控基調(diào)不變的當下，房企內(nèi)生資金的周轉(zhuǎn)尤為重要。此前發(fā)布的《2019年公司債券半年報》顯示，金輝控股的平均回款周期35天，位居行業(yè)前列。

金輝控股還順應國家“去杠桿、降負債”的要求，債務結(jié)構(gòu)得到了進一步優(yōu)化。截至2019年末，金輝控股合約負債總額為566.85億元，扣除合約負債額后的資產(chǎn)負債率為47.73%。wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年中期，25家預收款最大的A股上市房企扣除預收款后的資產(chǎn)負債率中位數(shù)達到了51%。

截至2019年末，金輝控股銀行借款、其他借款及公司債券總額427.5億元，其中一年內(nèi)到期的部分為180.2億元，占比為42.1%，而2018年該比例曾一度接近60%。業(yè)內(nèi)人士稱，這說明金輝控股的短期債務結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，在市場發(fā)生波動之際，有足夠的財務流動性來應對。

與此同時，金輝控股還通過發(fā)行債券等方式，源源不斷的為公司“輸血”。比如2019年10月和2020年1月分別發(fā)行總額為2.5億美元及3億元美元的優(yōu)先票據(jù)。有分析稱，如果此次赴港上市成功，金輝控股的融資渠道將進一步拓寬，企業(yè)資金運用效率有望進一步提高；同時融資成本和負債比率也有望降低，進一步優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。

事實上，金輝控股憑借強勁的盈利能力和穩(wěn)健的財務，在資本市場上也獲得認可。聯(lián)合信用評級有限公司連續(xù)三年給予金輝控股主體長期信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定；標普、惠譽給予金輝控股的展望也均為“正面”。