日前，萬泰生物成功在上海主板過會，完成了邁向A股市場的第一步。但萬泰生物仍有眾多疑點，銷售費用畸高，公司涉嫌官員受賄等問題仍然值得關注。

作為首家獲批的國產人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗的生產商，北京萬泰生物藥業股份有限公司（以下簡稱“萬泰生物”，證券代碼A16161.SH）在1月26日上午舉行的證監會2019年第210次發審委會議上被審核通過了首發申請，這意味著其即將在上海主板上市。

值得關注的是，雖然萬泰生物首發申請通過，但銷售費用畸高，公司涉嫌官員受賄等問題仍然值得關注。發現網也針對以上問題向萬泰生物公開郵箱發送采訪函請求解釋，但截至發稿，萬泰生物并未給出合理解釋。

銷售費用超2.5億元

據公開資料顯示，萬泰生物成立于1991年，主營業務是體外診斷試劑、體外診斷儀器與疫苗的研發、生產及銷售。

2019年12月31日，國家藥品監督管理局宣布批準廈門萬泰滄海生物技術有限公司（以下簡稱“廈門萬泰”）的雙價人乳頭瘤病毒疫苗（HPV）上市注冊申請。

該產品由廈門大學夏寧邵團隊和萬泰生物的全資子公司廈門萬泰共同自主研發，是首個獲批的國產HPV疫苗，適用于9-45歲女性。該疫苗的成功獲批上市，意味著其將成為全世界第三個、中國第一個宮頸癌疫苗。

在宮頸癌疫苗取得耀眼成績的同時，萬泰生物的業績也有不錯表現。據招股書披露，2016-2018年，公司的營業收入分別為8.44億元、9.50億元和9.83億元，同期歸母凈利潤分別為1.48億元、1.50億元和2.93億元，營業收入和凈利潤均處在緩慢增長的態勢。

（來源：choice）

然而，長期以來，證監會對醫藥公司的銷售費用以及銷售模式都十分關注。萬泰生物在銷售費用方面也頻頻“踩雷”。

據招股書顯示，2016-2018年，公司的銷售費用分別為2.66億元、1.26億元和2.66億元，占當期營業收入的比例分別為29.85%、28.02%、27.04%，遠高于同行業可比上市公司平均值。

（來源：招股書）

高達2.5億余元的銷售費用包括業務費、職工費用、差旅費等。其中，業務費占據銷售費用的主要部分。報告期內，萬泰生物的業務費用分別為1.49億元、1.48億元和1.20億元，占銷售費用的比例分別為59.03%、55.59%和45.11%。

萬泰生物在招股書中表示，這“神秘”的業務費主要包括日常增值服務費、市場服務費、技術支持服務費。

上億元的業務費也引起了證監會的關注。2019年5月24日證監會發布的問詢函中，就萬泰生物披露市場推廣的主要模式、銷售費用占營業收入比重變化的原因及其合理性；銷售費用中業務費的性質和具體構成；報告期內是否存在通過支付市場推廣費、銷售人員薪酬、技術服務費等方式實施商業賄賂的情形進行了問詢。

對此，萬泰生物在招股書中解釋到，由于公司聘請服務商進行市場調研、不定期在目標客戶的相關科室內開展有關公司產品的專項推廣和宣傳活動，并向服務商支付的費用，所以造成了較高的業務費用。

著名經濟學家宋清輝曾對媒體表示，藥企銷售費用構成名目較多，包括銷售人員薪酬、市場及業務推廣等。其中，業務推廣費用尤其敏感，一直都是商業賄賂的高發區。在實踐當中，醫藥企業召開學術會議，邀請的一般都是醫生、經銷商等客戶單位，部分的推廣費，最終以其他的形式回饋給客戶方，這也是醫藥企業的“灰色地帶”，監管層亦對此十分關注。

涉嫌官員受賄案件

證監會針對萬泰生物“是否存在商業賄賂情形”等問題進行了問詢，萬泰生物矢口否認。然而，萬泰生物卻卷入了韋其薇和劉洪濤兩起官員受賄案件。

據中國裁判文書網顯示，2007年至2017年期間被告人韋其薇利用其擔任望謨縣人民醫院檢驗科主任的職務便利，在望謨縣人民醫院檢驗科采購檢驗試劑方面為醫療用品供應商謀取利益，非法收受醫療用品供應商楊某、溫某等人賄賂共計62.04萬元。其中經庭審舉證據包含了萬泰生物的報賬發票及憑證、公司營業執照及掛靠說明等。

（來源：中國裁判文書網）

此外，2013年1月至2016年10月期間，劉洪濤作為許昌市中心血站副站長，利用職務便利，分四次共非法收受商丘華杰醫藥有限公司業務經理李某向其行賄的40000元，為該公司在許昌市中心血站的供貨、貨款撥付等方面提供幫助。判決書在列舉該案證據時，提及了許昌市中心血站和萬泰生物簽訂的多個合同書。