新冠肺炎疫情防控期間，對(duì)以線下面對(duì)面接洽為主的券商投行帶來(lái)了不少的影響，為減少發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體的人員流動(dòng)聚集，有效阻斷疫情，監(jiān)管層規(guī)定IPO和并購(gòu)重組等審核過程中的盡職調(diào)查、現(xiàn)場(chǎng)檢查等工作要以非現(xiàn)場(chǎng)方式為主，各家券商也制定了疫情期間的應(yīng)急預(yù)案。

接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的多家投行人士表示，目前盡可能地通過電話、電子郵件等方式，和監(jiān)管層、發(fā)行人做好反饋意見的交流溝通，為疫情穩(wěn)定后高效完成相關(guān)企業(yè)后續(xù)的審核工作做好準(zhǔn)備，隨著疫情的穩(wěn)定，現(xiàn)場(chǎng)工作會(huì)立馬開展，各家券商都在降低不能及時(shí)到現(xiàn)場(chǎng)對(duì)工作進(jìn)程的影響，預(yù)計(jì)疫情結(jié)束后，投行業(yè)務(wù)也將快速恢復(fù)并反彈。

現(xiàn)場(chǎng)業(yè)務(wù)基本暫停 線下工作線上完成

記者了解到，券商投行部門大多在2月3日復(fù)工。從目前的情況來(lái)看，市場(chǎng)此前擔(dān)憂的券商經(jīng)紀(jì)、資管和自營(yíng)業(yè)務(wù)暫時(shí)受到的影響并不明顯，而投行業(yè)務(wù)短期受影響較為明顯。

一位券商的投行人士表示，因?yàn)椴荒艹鋈フ勴?xiàng)目，原有的項(xiàng)目進(jìn)度受到了影響，預(yù)計(jì)整個(gè)一季度券商的投行業(yè)務(wù)有比較大的下滑，一方面，盡職調(diào)查、客戶訪談、現(xiàn)場(chǎng)查閱數(shù)據(jù)底稿等工作，目前必須現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)，不能用遠(yuǎn)程代替；另一方面，正常的審核流程要求提交政府部門開具的合規(guī)證明等，這些材料的獲取暫時(shí)遇到困難。

目前來(lái)看，投行多通過網(wǎng)絡(luò)辦公、電話、電子郵件等非現(xiàn)場(chǎng)方式，與監(jiān)管層和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)開展反饋意見交流溝通，投行繼續(xù)為客戶提供持續(xù)督導(dǎo)、受托管理等服務(wù)，通過遠(yuǎn)程的方式繼續(xù)為客戶提供業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)。同時(shí)，做好新項(xiàng)目的申報(bào)，采取遠(yuǎn)程替代盡調(diào)，現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)后補(bǔ)。

也有部分券商制定了彈性的工作機(jī)制。國(guó)泰君安表示，公司投行部門按照證監(jiān)會(huì)要求2月3日開始復(fù)工，考慮到員工安全健康，公司一直是現(xiàn)場(chǎng)+在線兩種形式結(jié)合辦公，其中投行委核心崗位和關(guān)鍵崗位現(xiàn)場(chǎng)辦公。國(guó)海證券表示，公司一直堅(jiān)持彈性處理的原則，要求投行業(yè)務(wù)人員根據(jù)各個(gè)城市的情況各自處理，經(jīng)評(píng)估下來(lái)有必要的就回現(xiàn)場(chǎng)，需要隔離的，則繼續(xù)隔離，比如某一部門不用來(lái)現(xiàn)場(chǎng)的，也可以在家做材料，但原則上部門負(fù)責(zé)人及分管領(lǐng)導(dǎo)，都要到現(xiàn)場(chǎng)復(fù)工。

證監(jiān)會(huì)發(fā)行部專門下發(fā)通知，明確暫緩計(jì)算發(fā)行人反饋意見回復(fù)、告知函回復(fù)、財(cái)務(wù)報(bào)表有效期屆滿后終止審查等與發(fā)行相關(guān)的時(shí)限計(jì)算，并暫緩已核發(fā)的再融資批文有效期，接受企業(yè)遠(yuǎn)程報(bào)送材料，以減少疫情防控期間發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)主體為進(jìn)行或配合核查、審計(jì)等事項(xiàng)產(chǎn)生的人員流動(dòng)，有效阻斷疫情傳播。

記者也從接近監(jiān)管層的相關(guān)人士處了解到，疫情防控期間，發(fā)審委委員也在對(duì)具備召開發(fā)審會(huì)條件的企業(yè)相關(guān)申報(bào)資料進(jìn)行審核，為疫情穩(wěn)定后高效完成相關(guān)企業(yè)發(fā)審會(huì)等后續(xù)的審核工作做好準(zhǔn)備。證監(jiān)會(huì)將按照發(fā)展股權(quán)融資、優(yōu)化上市公司質(zhì)量、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體需求，堅(jiān)持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場(chǎng)投融資兩端的平衡，明確市場(chǎng)預(yù)期，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，把握好新股發(fā)行的節(jié)奏和力度，切實(shí)防控各類風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

上述投行人士表示，從目前來(lái)看，預(yù)計(jì)今年一季度IPO與再融資節(jié)奏放緩的概率較大，券商股權(quán)承銷業(yè)務(wù)承壓，二季度到三季度不排除出現(xiàn)快速上升，全年影響不明顯。2003年非典時(shí)期的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)年上半年券商股權(quán)承銷與債權(quán)承銷金額在疫情得到完全控制后顯著回暖。

監(jiān)管審核方式 便利投行業(yè)務(wù)

華菁證券一位投行人士表示，疫情對(duì)發(fā)行人的業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)狀況有較大影響，尤其是對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的影響較大。目前投行的項(xiàng)目中，包括生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)均或多或少受到疫情影響，可能出現(xiàn)發(fā)行上市當(dāng)年業(yè)績(jī)下滑50%或虧損的情形，并觸發(fā)保薦業(yè)務(wù)管理辦法中的處罰情形。而對(duì)即將發(fā)行、準(zhǔn)備上會(huì)的項(xiàng)目， 如果業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑，可能不滿足發(fā)行條件。

這成為了不少IPO排隊(duì)企業(yè)的擔(dān)憂，記者了解到，監(jiān)管層針對(duì)疫情對(duì)企業(yè)的影響積極研究審核方式，如因疫情原因出現(xiàn)暫時(shí)性業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的，原則上通過加強(qiáng)向投資者充分信息披露相關(guān)信息、揭示風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)注冊(cè)制理念和資本市場(chǎng)的包容性。同時(shí)，將根據(jù)疫情防控情況，適時(shí)以合規(guī)的方式召開發(fā)審會(huì)，確保發(fā)行審核工作連續(xù)性。在做好疫情防控的同時(shí)，科學(xué)合理堅(jiān)持新股發(fā)行常態(tài)化，做到正常核發(fā)IPO批文、正常推進(jìn)審核進(jìn)度。

“監(jiān)管的支持對(duì)于緩解疫情對(duì)投行現(xiàn)場(chǎng)類業(yè)務(wù)的不利影響起到了積極作用。”華菁證券投行人士指出，近期證監(jiān)會(huì)在股票發(fā)行相關(guān)領(lǐng)域不斷出臺(tái)抗擊疫情的支持措施，開通融資審批報(bào)備等“綠色通道”，對(duì)防疫抗疫保供的重點(diǎn)企業(yè)，以及募集資金主要用于疫情防控的首發(fā)、再融資、債券發(fā)行和并購(gòu)重組，優(yōu)先安排審核和注冊(cè)報(bào)備，盡量支持疫區(qū)企業(yè)。

另外，深圳證監(jiān)局還明確要啟用上市輔導(dǎo)新系統(tǒng)的通知，通知表示，已于2020年1月啟用該系統(tǒng)，請(qǐng)轄區(qū)內(nèi)開展業(yè)務(wù)的證券公司盡快熟悉系統(tǒng)功能。今后，深圳證監(jiān)局將通過該系統(tǒng)接收輔導(dǎo)備案申請(qǐng)、中期輔導(dǎo)報(bào)告、輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)等申報(bào)材料，并發(fā)布相關(guān)工作通知。

監(jiān)管層也明確從今年起，各證券公司承攬的投行類項(xiàng)目應(yīng)使用底稿電子化管理系統(tǒng)進(jìn)行底稿管理，不具有底稿電子化管理系統(tǒng)的不得承攬投行類項(xiàng)目。對(duì)落實(shí)效果好的證券公司，將在券商分類評(píng)價(jià)中給予加分。

目前已有不少券商實(shí)現(xiàn)了功能上線，華泰聯(lián)合證券的底稿系統(tǒng)已在進(jìn)行第三期的開發(fā)；中信建投則在2018年6月開始建設(shè)底稿電子化系統(tǒng)，于2019年1月上線，并在重組類項(xiàng)目和科創(chuàng)板首發(fā)項(xiàng)目中試行；平安證券也打造了覆蓋股、債、ABS業(yè)務(wù)的承做、審核等業(yè)務(wù)流程的智能化作業(yè)平臺(tái)。