精選層為企業提供了一條“攻守兼備”的資本路徑，吸引了一大批新三板掛牌公司躍躍欲試。據中國證券報記者不完全統計，截至2月17日，已有33家新三板公司表態沖刺精選層，其中7家已完成輔導備案，甚至有公司“棄A”改道精選層。

目前，精選層落地工作快速推進，北京、深圳、浙江等多地證監局啟動精選層輔導驗收工作，全國股轉公司正開展第三輪公開發行和連續競價業務仿真測試。

精選層受追捧

隨著新三板市場股票向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌業務啟動，截至2月17日，33家新三板公司宣布擬沖刺精選層。其中，蘇軸股份、貝特瑞、羌山農牧、飛利達、東亞裝飾、藍山科技、國源科技7家掛牌公司暫時領跑，已在地方證監局完成了輔導備案。

2月17日，國源科技、森萱醫藥、自在傳媒、長江文化、精華制藥(6.410, 0.38, 6.30%)等掛牌公司公告備戰精選層。國源科技表示，公司于2月13日向北京證監局報送了向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌的輔導備案材料，并于同日獲得北京證監局輔導備案。

長江文化表示，根據目前自身戰略安排，擬申請由首次公開發行股票并在主板上市變更為向不特定合格投資者公開發行股票并在精選層掛牌，并通過金元證券向北京證監局提交了變更輔導上市板塊的申請報告。2月17日，公司變更輔導上市板塊申請報告獲北京證監局郵件回復收悉。早在2017年9月，長江文化就聘請金元證券擔任公司首次公開發行股票并在主板上市的輔導機構。

部分公司加快備戰精選層的進程。藍山科技2月11日公告，公司董事會審議通過《關于公司申請股票向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌》議案。藍山科技2月17日披露進展，北京證監局已經受理了公司首次公開發行股票的輔導備案申請材料。

根據粵開證券的初步測算，沖刺精選層但暫時不符合準入標準的公司有16家(樣本量為28家)。

精選層共設了四套標準。一是市值不低于2億元，最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%，或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產收益率不低于8%。二是市值不低于4億元，最近兩年營業收入平均不低于1億元且增長率不低于30%，最近一年經營活動產生的現金流量凈額為正。三是市值不低于8億元，最近一年營業收入不低于2億元，最近兩年研發投入合計占最近兩年營業收入比例不低于8%。四是市值不低于15億元，最近兩年研發投入合計不低于5000萬元。

粵開證券指出，一些財務市值指標暫不符合精選層準入標準的掛牌公司備戰精選層，也許對自己2019年財報數據抱有很大信心，于是紛紛搶先公告，吸引市場關注。但不排除某些企業借申報精選層之機，以達到抬升股價目的。

安信證券表示，未來精選層將聚焦新三板的核心資產，轉板通道或許可以搭建連通新三板和A股的晉級通道，主要吸納運作規范、經營業績和創新能力突出、有大額融資需求的優質企業。同時，可以起到示范效應。若僅考慮精選層準入的財務條件，滿足精選層基本財務條件的創新層公司共有314家，平均市值在11億元左右，平均凈利潤達6480萬元。

合力推進改革

新三板精選層的落地工作穩步推進。北京證監局2月7日發布《關于啟動轄區掛牌公司公開發行輔導驗收工作的通知》，深圳證監局和廈門證監局同于2月14日下發類似通知，浙江證監局和河北證監局同于2月17日下發通知。中國證券報記者注意到，深圳證監局在2月11日發布的“扎實開展新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作”中提到，要“認真謀劃和組織好新三板掛牌公司精選層準備工作”。

上述部分地區為新三板企業掛牌大戶。東財Choice數據顯示，截至2月18日，北京地區的新三板公司數量1166家。其中，創新層公司97家，2018年歸母凈利潤超過3000萬元的公司91家；浙江地區新三板公司777家。其中，創新層公司53家，2018年歸母凈利潤超過3000萬元的公司75家；深圳地區新三板公司478家。其中，創新層公司37家，2018年歸母凈利潤超過3000萬元的公司36家。

北京市擁有國家級高新技術產業開發區中關村(9.700, -0.03, -0.31%)，大量中小企業對直接融資有強烈需求。北京市政府、北京證監局對新三板市場改革進程高度關注。

北京市2月5日發布的應對新冠肺炎疫情影響促進中小微企業持續健康發展的若干措施中提到，“積極推進擬上市公司IPO、新三板創新層企業申請精選層輔導驗收工作，采取非現場等靈活高效方式進行輔導驗收。疫情期間，加快資本市場線上服務平臺建設，組織輔導機構加大企業掛牌上市線上培訓力度。”北京證監局2月14日發布的《在抗疫期間靈活高效開展掛牌公司公開發行輔導驗收工作》中稱，“設立輔導驗收工作專人專線，為企業做好精準服務。”

北京證監局表示，疫情為新三板改革順利實施帶來了沖擊和挑戰，但疫情的沖擊是短暫的，北京證監局將繼續與北京市各委辦局、股轉公司、各相關企業、券商共同努力，共克時艱，助力北京地區企業融資發展，支持新三板改革政策的順利落地實施。

一位業內人士對中國證券報記者表示，建議各地積極引導符合條件的創新層企業申報精選層；推動未掛牌的優質企業掛牌，用好改革紅利；對存量掛牌公司給予政策支持，加強對接，幫助企業解決項目審批、環保、稅費方面問題；現在很多現場組織的市場培訓、輔導驗收、盡職調查做不了，可以協調所在地區企業解決，如在線服務平臺之類。

為幫助廣大中小企業渡過疫情難關，除了從稅費、信貸、運營成本等方面支持外，政策扶持中小企業拓寬融資渠道。如工信部2月9日印發的《關于應對新型冠狀病毒肺炎疫情幫助中小企業復工復產共渡難關有關工作的通知》中提到，“積極發揮國家和地方中小企業發展基金協同聯動效應，帶動社會資本擴大對中小企業的股權融資規模，鼓勵加大對受疫情影響暫時出現困難的創新型、成長型中小企業投資力度，加快投資進度。”

技術保障先行

疫情防控特殊時期，全國股轉公司各項工作有序展開。為推動新三板定向發行改革措施平穩落地，引導掛牌公司規范實施股票定向發行，全國股轉公司2月14日發布實施新的《掛牌公司股票定向發行審查要點》和《股票定向發行臨時公告模板》。至此，本次新三板全面深化改革涉及的定向發行相關規則和要求已全部發布實施。下一步，全國股轉公司將結合新三板定向發行審查實踐，進一步完善《審查要點》《臨時公告模板》，不斷優化發行審查機制，持續提升新三板融資功能。

改革順利落地離不開技術支持。2月14日，全國股轉公司發布《關于開展全國中小企業股份轉讓系統公開發行和連續競價業務第三輪仿真測試的通知》，本次仿真測試時間為2月17日至2月28日。參測機構包括全國股轉系統、中國結算、深證通、中證指數、中國證券業協會，各主辦券商、做市商、信息商、基金公司和托管行。每輪測試結束后，各主辦券商應收集各自技術系統的測試情況，并提交測試報告。

全國股轉公司表示，在測試過程中，各參測機構應按要求達到測試用例數量。各參測機構詳細記載測試現象與結果，檢查其正確性。

據了解，為響應各市場主體的培訓需求，提升市場培訓服務的便利性與靈活性，更好地推動市場各方了解新三板，尤其是全面深化新三板改革的各項措施，全國股轉公司近日加大了遠程培訓服務力度，持續豐富改革系列線上課程內容。

上述改革系列線上培訓以在線視頻講解、文字課件歸納的形式，對改革各項規則制度進行深入解讀，涵蓋市場分層管理、股票公開發行、保薦與承銷、股票定向發行、股票交易與投資者適當性、公司監管等多門課程。下一步，全國股轉公司將繼續充實在線培訓內容，加快上線《股票公開發行業務解讀》《承銷業務解讀》《定向發行制度解讀》《2019年年報編制與披露》《提高掛牌公司財務規范性》等課程。

值得一提的是，全國股轉公司2月2日發布通知，針對注冊在湖北等疫情嚴重地區的掛牌公司以及募集資金主要用于疫情防控領域的掛牌公司，為其發行和并購重組審查設置綠色通道，全力保障相關企業融資。