12月9日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（下稱中證協(xié)）公布了一批IPO網(wǎng)下新股配售“黑名單”，涉及139個(gè)股票配售對(duì)象，其中不乏百億私募和公募基金公司。

在2019年3月和9月，中證協(xié)已公布兩批配售“黑名單”，加上本次年內(nèi)共504個(gè)賬戶被限制參與包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板在內(nèi)的股票打新活動(dòng)。相比前兩年高達(dá)2000戶以上的名單，2019年網(wǎng)下配售“黑名單”，同比下降77.7%。

“先申購(gòu)，后付款”的打新時(shí)代，申購(gòu)成功后不付款或不足額付款的“老賴”行為無(wú)疑讓人頭痛，但隨著網(wǎng)下配售“黑名單”的出現(xiàn)，此類行為或正逐步規(guī)范。

明星私募產(chǎn)品在列

12月9日，中證協(xié)網(wǎng)站顯示，為規(guī)范首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下投資者及其配售對(duì)象的詢價(jià)與申購(gòu)行為，139個(gè)股票配售對(duì)象列入黑名單，“拉黑”期限短則半年，長(zhǎng)則1年。

在該批黑名單中，個(gè)人投資者仍占絕大多數(shù)，合計(jì)118戶，占比為84.9%；機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)21戶，占比15.1%，多為私募基金、資管公司和上市公司及其大股東。

在機(jī)構(gòu)投資者中，出現(xiàn)多個(gè)明星私募產(chǎn)品賬戶，如鼎鋒資產(chǎn)的鼎鋒弘人領(lǐng)航5號(hào)私募證券投資基金、銀葉投資的銀葉宏觀配置18號(hào)私募證券投資基金、深圳嘉謨資本的嘉謨逆向證券投資基金、上海長(zhǎng)富投資的長(zhǎng)富山1號(hào)私募基金、明汯投資的明汯多策略對(duì)沖1號(hào)和明汯中性2號(hào)私募證券投資基金。

此外，公募先鋒基金旗下先鋒聚元靈活配置混合型證券投資基金，也赫然在列。

中證協(xié)網(wǎng)站也顯示，此次被列入黑名單的139個(gè)配售對(duì)象，在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板2019年7-8月21個(gè)IPO項(xiàng)目網(wǎng)下申購(gòu)過(guò)程中，存在違反《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條、四十六條規(guī)定的行為。

通常，列入黑名單時(shí)限自公告發(fā)布之日的次日（工作日）起計(jì)算。但因2019年1-6月發(fā)生違規(guī)情形已被列入黑名單，7-8月又發(fā)生違規(guī)情形應(yīng)延長(zhǎng)黑名單時(shí)長(zhǎng)的配售對(duì)象，其時(shí)限自原公告公布的日期起計(jì)算。

就起止時(shí)間來(lái)看，97戶結(jié)束日期為2020年6月9日，26戶結(jié)束時(shí)間為2020年9月5日，16戶結(jié)束時(shí)間為2020年12月9日。

2019年“黑名單”大幅縮短

自2016年以來(lái)，共計(jì)5206個(gè)網(wǎng)下配售對(duì)象被列入“黑名單”。

就年份來(lái)看，2016-2019年被列入“黑名單”的戶數(shù)分別為373戶、2070戶、2259戶、504戶，較前兩年相比，“黑名單”上的戶數(shù)大幅縮短。

業(yè)內(nèi)參與打新的人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，之前“黑名單”上戶數(shù)暴增的原因，可能是規(guī)則改完之后，大家操作不熟練所致，再者與繳款時(shí)限較短有關(guān)，具體原因雖五花八門，但無(wú)怪乎錢沒(méi)準(zhǔn)備到位。對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)講，風(fēng)控應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)；個(gè)人投資者需加強(qiáng)教育。需要注意的是，今年來(lái)上“黑名單”，也可能和一個(gè)現(xiàn)象有關(guān)，就是科創(chuàng)板的“破發(fā)”，臨門一腳投資者可能后悔了，因此棄購(gòu)。

就投資者類型來(lái)看，個(gè)人投資者4298戶，機(jī)構(gòu)投資者908戶，占比分別為82.6%和17.4%。此外，就個(gè)人投資者來(lái)講，疑似出現(xiàn)連續(xù)“上榜”的情況。如“陳麗君自有資金投資賬戶”在歷史上出現(xiàn)過(guò)三次，第一次限制時(shí)間為“2018年1月26日-2018年7月25日”，第二次為“2018年1月26日-2019年1月25日”，第三次為“2019年9月6日-2020年9月5日”，此外諸如“曾新榮自有資金投資賬戶”、“陳麗娟自有資金投資賬戶”、“陳曦自有資金投資賬戶”等數(shù)個(gè)賬戶都出現(xiàn)過(guò)限制時(shí)間解除后，在2個(gè)月到半年不等時(shí)間，再次上榜。

和個(gè)人投資者不同的是，機(jī)構(gòu)投資者易出現(xiàn)同一時(shí)間，多只產(chǎn)品同時(shí)上榜的情況，像工銀瑞信在2016年第三批名單中，有54只產(chǎn)品的賬戶在列；險(xiǎn)資中的太平洋(3.460, -0.01, -0.29%)保險(xiǎn)在2016年第四批名單中，有18只產(chǎn)品的賬戶在列。值得注意的是，特變電工(6.400, 0.00, 0.00%)賬戶以及ST銀億(1.440, 0.03, 2.13%)大股東寧波銀億控股有限公司的賬戶，在2019年第二批名單上已經(jīng)上榜。

哪些行為被列入黑名單

《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條規(guī)定：網(wǎng)下投資者在參與網(wǎng)下詢價(jià)時(shí)存在下列情形的,主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會(huì)報(bào)告：（一）使用他人賬戶報(bào)價(jià)；（二）投資者之間協(xié)商報(bào)價(jià)；（三）同一投資者使用多個(gè)賬戶報(bào)價(jià)；（四）網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購(gòu)；（五）與發(fā)行人或承銷商串通報(bào)價(jià)；（六）委托他人報(bào)價(jià)；（七）無(wú)真實(shí)申購(gòu)意圖進(jìn)行人情報(bào)價(jià)；（八）故意壓低或抬高價(jià)格；（九）提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)；（十）不具備定價(jià)能力,或沒(méi)有嚴(yán)格履行報(bào)價(jià)評(píng)估和決策程序、未能審慎報(bào)價(jià)；（十一）機(jī)構(gòu)投資者未建立估值模型；（十二）其他不獨(dú)立、不客觀、不誠(chéng)信的情形。

《首次公開(kāi)發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十六條規(guī)定： 網(wǎng)下獲配投資者存在下列情形的,主承銷商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向協(xié)會(huì)報(bào)告：（一）不符合配售資格；（二）未按時(shí)足額繳付認(rèn)購(gòu)資金；（三）獲配后未恪守持有期等相關(guān)承諾的；（四）協(xié)會(huì)規(guī)定的其他情形。

就此前中證協(xié)所公布的違規(guī)行為來(lái)看，主要是提供報(bào)價(jià)但未申購(gòu)，或者是獲配后未足額繳付，占比分別為僅有69.8%和28.9%，網(wǎng)上網(wǎng)下同時(shí)申購(gòu)的比例僅為1.3%。

有資深投行人士告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，投資者網(wǎng)下配售中簽后，不去付款，或者不付足款，按照規(guī)則，中簽未交款部分由保薦券商包銷。對(duì)于投資者來(lái)講，無(wú)論出于何種原因，其實(shí)是不守信的行為，會(huì)對(duì)IPO發(fā)行造成障礙，因此監(jiān)管部門列一個(gè)黑名單，相當(dāng)于給予警示。