開(kāi)普云于12月4日通過(guò)科創(chuàng)板上市委審議會(huì)議。

招股書(shū)顯示，公司主要研發(fā)數(shù)字內(nèi)容管理和大數(shù)據(jù)相關(guān)的核心技術(shù)，為機(jī)關(guān)、大中型企業(yè)、媒體單位提供互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)、運(yùn)維以及大數(shù)據(jù)服務(wù)。

2016-2018年度，公司營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)保持快速增長(zhǎng)，營(yíng)收與利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為46.83%及115.53%。

從前三季度和年度業(yè)績(jī)預(yù)告看，開(kāi)普云短期業(yè)績(jī)?cè)鏊俅嬖谝欢ㄏ禄瑝毫Α９厩叭径葍衾麧?rùn)同比下降約一成。公司預(yù)計(jì)2019年全年?duì)I收27,502萬(wàn)元至30,204萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)20.60%至32.45%；歸母凈利潤(rùn)6,701萬(wàn)元至8,041萬(wàn)元，同比增速在6.76%至28.09%間。

新三板轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板

開(kāi)普云前身為東莞市互聯(lián)信息有限公司，成立于2000年。

2016年8月，有限公司召開(kāi)股東會(huì)，全體股東一致同意以2016年6月30日為基準(zhǔn)日，以經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)將有限公司整體變更設(shè)立為股份公司。

2017年2月，開(kāi)普云股票正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。2019年3月，公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。

2019年6月，開(kāi)普云在上交所披露招股說(shuō)明書(shū)，擬于科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券(8.350, 0.01,0.12%)。2019年12月4日，開(kāi)普云過(guò)會(huì)。

股東方面，截至招股書(shū)簽署日，汪敏直接持有公司36.85%的股份，通過(guò)東莞政通和北京卿晗分別間接持有公司12.52%和6.71%的股份，直接和間接合計(jì)持有公司56.08%的股份，為公司的控股股東和實(shí)際控制人。招股書(shū)披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖如下：

前三季度利潤(rùn)下降10.07%，四季度是關(guān)鍵

開(kāi)普云業(yè)務(wù)類型分為互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)建設(shè)、大數(shù)據(jù)服務(wù)及運(yùn)維服務(wù)，這三大業(yè)務(wù)在公司2018年?duì)I收中的占比分別為65.93%、25.69%及8.38%。

過(guò)去三年得益于互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)建設(shè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，2016-2018年，公司營(yíng)收分別為1.06億元、1.57億元及2.28億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為46.83%；歸母凈利潤(rùn)分別為1,351.34萬(wàn)元、3,590.35萬(wàn)元及6,277.39萬(wàn)元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為115.53%。

不過(guò)，在最新披露的2019年前三季度業(yè)績(jī)中，公司利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑。2019年1-9月，營(yíng)收約1.42億元，同比增長(zhǎng)13.87%；歸母凈利潤(rùn)2,095.29萬(wàn)元，同比下降10.07%。

根據(jù)招股書(shū)，公司營(yíng)收存在明顯的季節(jié)性，受機(jī)關(guān)預(yù)算管理制度和采購(gòu)流程的影響，互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目的驗(yàn)收工作主要集中在下半年特別是第四季度。

公司預(yù)計(jì)2019年度可實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27,502萬(wàn)元至30,204萬(wàn)元，較2018年度增長(zhǎng)20.60%至32.45%；預(yù)計(jì)2019年度可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6,701萬(wàn)元至8,041萬(wàn)元，較2018年度增長(zhǎng)6.76%至28.09%；預(yù)計(jì)2019年度可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)6,507萬(wàn)元至7,803萬(wàn)元，較2018年度增長(zhǎng)13.57%至36.18%。

營(yíng)收增速較快，致研發(fā)費(fèi)用率下降

2016-2018年，公司毛利率分別為63.03%、62.87%及60.36%；凈利率分別為12.77%、22.91%及27.53%。

與同行業(yè)可比公司對(duì)比，公司年度毛利率變動(dòng)方向與行業(yè)毛利率平均值趨同，均呈下跌趨勢(shì)。但凈利率與行業(yè)趨勢(shì)背離，2017年及之后，公司凈利率大幅高于行業(yè)均值。

在毛利率下滑的情況下，公司凈利率持續(xù)增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用率下降是影響因素之一。

2016-2018年，開(kāi)普云研發(fā)費(fèi)用分別為1860.85萬(wàn)元、2124.18萬(wàn)元和2359.74萬(wàn)元，持續(xù)上漲，不過(guò)與大幅上漲的營(yíng)收相比，期間研發(fā)費(fèi)用在營(yíng)收中的占比分別為17.59%、13.56%和10.35%，呈下滑態(tài)勢(shì)。

募資用于平臺(tái)升級(jí)

招股書(shū)顯示，公司募集資金將投資于互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容服務(wù)平臺(tái)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目及研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目，擬投資額分別為18,387.62萬(wàn)元、20,368.10萬(wàn)元及7,376.94萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期均為24個(gè)月。

根據(jù)公司介紹，本次募集資金投資一方面以數(shù)據(jù)中臺(tái)、技術(shù)中臺(tái)和業(yè)務(wù)中臺(tái)對(duì)平臺(tái)架構(gòu)進(jìn)行重塑，開(kāi)發(fā)新的或升級(jí)現(xiàn)有的應(yīng)用軟件產(chǎn)品、SaaS 服務(wù)，另一方面研發(fā)深度學(xué)習(xí)算法，提升大規(guī)模文本智能分析水平，并將分析擴(kuò)展至圖片和視頻等內(nèi)容。（YYL）