11月5日，南通國盛智能科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“國盛智科”）發(fā)布科創(chuàng)板招股書，擬公開發(fā)行股份不超過3300萬股，募資約8.17億元。

資料顯示，國盛智科重點發(fā)展擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、自主品牌的中高檔數(shù)控機(jī)床以及智能自動化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)，并由產(chǎn)品制造商向智能制造解決方案提供商升級。

不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，不同于消耗品，數(shù)控機(jī)床具有固定資產(chǎn)屬性，客戶的分散性高、重復(fù)率低，使得機(jī)床行業(yè)普遍采用以經(jīng)銷為主的銷售模式。

這也意味著，如果部分經(jīng)銷商管理水平和服務(wù)質(zhì)量下降，將會對公司的品牌形象和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響，如果未來國盛智科與經(jīng)銷商的合作出現(xiàn)不暢或者分歧，收入貢獻(xiàn)程度較高的重要經(jīng)銷商面臨流失，進(jìn)而可能引致銷售渠道減少、銷售收入下降，乃至業(yè)績出現(xiàn)下滑的風(fēng)險。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)（2016-2019年上半年），國盛智科主營業(yè)務(wù)收入中數(shù)控機(jī)床經(jīng)銷金額分別為8519.14萬元、2.46億元、3.68億元、1.7億元，占比分別為59.33%、77.24%、82.32%、80.02%，占比呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。

不過，同期，公司中檔數(shù)控機(jī)床產(chǎn)品毛利率持續(xù)下降，分別為31.12%、27.58%、26.89%和25.95%。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，公司中檔數(shù)控機(jī)床毛利率下降，或許與公司主要采用經(jīng)銷模式銷售相關(guān)，經(jīng)銷模式的售價一般低于直銷模式。此外，2017年和2018年毛利率下降還因材料及零部件價格上漲、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等因素的影響。

整體來看，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.15%、32.84%、28.02%和 28.87%，也呈現(xiàn)下降趨勢。其中，公司智能自動化生產(chǎn)線業(yè)務(wù)的毛利率分別為 31.37%、17.49%、11.65%和 11.98%。

為了更好地激勵經(jīng)銷商開拓市場，完善經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)，最終與經(jīng)銷商分享合作的成果，國盛智科還增加了銷售服務(wù)費。報告期內(nèi)，公司的銷售費用占營業(yè)收入的比例分別為 4.06%、4.93%、4.93% 和 4.80%，略有上升。