科創(chuàng)板運營百日，證監(jiān)會主席易會滿表示“符合預(yù)期，基本平穩(wěn)”，支持科技創(chuàng)新的效果初顯，下一步將通過頂層設(shè)計排出改革時間表。

第二屆進博會將于今年11月5日開幕，也是科創(chuàng)板及注冊制提出一周年。2018年11月5日首屆進博會開幕式上，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制首次被提出，一年以來，科創(chuàng)板設(shè)立工作快速推進，于7月22日正式開市，至今運行已滿百天。11月3日，證監(jiān)會主席易會滿就資本市場改革發(fā)展接受媒體采訪，對科創(chuàng)板改革成效以及市場運行情況進行了評價，同時透露了下一步全面深化資本市場改革的方向。

【成效】

科創(chuàng)板市場表現(xiàn)如何？

符合預(yù)期，基本平穩(wěn)

對于科創(chuàng)板開市百日以來的市場表現(xiàn)，易會滿用“符合預(yù)期，基本平穩(wěn)”八個字來總結(jié)。

第一，科創(chuàng)板上市公司的價值比較好地得到了體現(xiàn)，第一批25家上市公司，包括后續(xù)上市的公司，股價上升到發(fā)行價的一倍以上，這也是市場給這些公司的定價、對價值的再發(fā)現(xiàn)。第二，市場投資者比較活躍。第三，上市以后股價的變化比較合理。“在一百天的交易里面，股票有上有下，我覺得都非常正常。有些公司有一定的回歸跟分化，這也是博弈的結(jié)果。”易會滿表示。第四，市場的秩序總體不錯，在一百天的時間里沒有發(fā)現(xiàn)重大的違法違規(guī)。

【突破】

如何評價改革成效？

改革成功與否不以個別股票短期表現(xiàn)衡量

易會滿表示，科創(chuàng)板運行100多天來，注冊制試點平穩(wěn)有序，改革緊緊抓住信息披露這個核心，推動發(fā)行人、中介機構(gòu)、交易所歸位盡責，審核注冊各環(huán)節(jié)公開透明，實際效果基本得到了市場認可。目前，從企業(yè)申請受理到完成注冊平均用時不足4個月。

與注冊制配套的系列基本制度改革也經(jīng)受住了市場檢驗。發(fā)行交易、投資者適當性管理、退出機制、持續(xù)監(jiān)管等制度創(chuàng)新平穩(wěn)有序。“科創(chuàng)板的另一項重大突破在于支持了一批符合科創(chuàng)定位的企業(yè)上市，支持科技創(chuàng)新的效果初顯。”易會滿說。不少科創(chuàng)板企業(yè)在細分領(lǐng)域是領(lǐng)軍者，業(yè)績增速明顯高于全市場，上市帶來的增信效應(yīng)、聲譽效應(yīng)、示范效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

他認為，科創(chuàng)板改革肩負著兩大使命，一是通過資本市場的力量推動經(jīng)濟創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，二是用這塊“試驗田”推動資本市場基本制度改革。改革成功與否不能簡單用個別股票短期表現(xiàn)衡量，要從更長時間維度去觀察有沒有把握好科創(chuàng)定位，能不能培育出優(yōu)秀科創(chuàng)企業(yè)，是不是形成了行之有效的制度創(chuàng)新。

【改革】

如何發(fā)揮試驗田作用？

在創(chuàng)業(yè)板率先推廣注冊制

“發(fā)揮科創(chuàng)板‘試驗田’作用，不是簡單照搬照抄。我們將統(tǒng)籌各層次市場的功能定位，結(jié)合市場實際，在充分評估論證、確保市場穩(wěn)定前提下，穩(wěn)妥有序推進改革。”

易會滿表示，科創(chuàng)板注冊制的透明度，表現(xiàn)為已上市公司、申請企業(yè)的高度透明。“現(xiàn)在是開門搞注冊，一切尊重市場規(guī)律，試點注冊制，要推廣，先推到創(chuàng)業(yè)板。”

易會滿介紹，資本市場基礎(chǔ)制度改革也將引入科創(chuàng)板經(jīng)驗。

在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)，壓實中介機構(gòu)責任，形成以機構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制，實現(xiàn)新股發(fā)行市場化定價。在交易環(huán)節(jié)，放寬漲跌幅限制，配套完善盤中臨時停牌、“價格籠子”等市場穩(wěn)定機制。優(yōu)化融資融券機制，促進多空平衡。在持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)，提高信息披露質(zhì)量和針對性，樹立以信息披露為核心的監(jiān)管理念。并購重組由交易所審核，涉及發(fā)行股票的，實施注冊制。在退市環(huán)節(jié)，創(chuàng)新退市方式，優(yōu)化退市指標，簡化退市流程。

【趨勢】

資本市場深化改革下一步如何做？

在不確定性中找準確定性

9月10日，證監(jiān)會全面深化資本市場改革工作座談會上確定了12方面重點改革任務(wù)。易會滿表示，部分論證充分、條件成熟的改革舉措已陸續(xù)出臺，目前正抓緊制定提高上市公司質(zhì)量行動計劃，要盡快出臺上市公司分拆上市規(guī)則，推動證券法修改，加強資本市場法治供給與投資者保護，加快轉(zhuǎn)變證監(jiān)會職能，進一步簡政放權(quán)等。

“要在不確定性中找準確定性，創(chuàng)造改革條件，尋找改革窗口，通過頂層設(shè)計排出改革時間表。”易會滿說，將不斷評估影響改革的各項因素，堅持“穩(wěn)中求進、做好協(xié)調(diào)、能辦快辦”原則，保持定力，一步一個腳印讓改革措施穩(wěn)步落地。