IPO通過率走高，新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板熱情高漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來共有38家新三板企業(yè)上會，相較2018年的47家有所減少。其中，過會的有32家，15家企業(yè)被否，還有一家企業(yè)取消審核，總體通過率高達(dá)84.21%。相比新三板，A股更能滿足融資需求，A股投資者更多，資金來源更廣泛，交易也更加活躍。隨著科創(chuàng)板開閘，不少新三板公司對科創(chuàng)板躍躍欲試，熱情不減，占申報(bào)科創(chuàng)板企業(yè)總數(shù)比例接近三成。

IPO總體通過率超八成

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有38家新三板企業(yè)上會，相較2018年的47家有所減少。其中，過會的有32家，15家企業(yè)被否，還有一家企業(yè)取消審核，總體通過率高達(dá)84.21%，遠(yuǎn)高于去年的51.06%。

從盈利規(guī)模來看，32家過會企業(yè)中只有世紀(jì)空間一家企業(yè)在2018年實(shí)現(xiàn)的凈利潤低于5000萬元，為3658.2萬元，其余31家的凈利潤均在5000萬元以上。值得注意的是，有44%的企業(yè)凈利潤在1億元以上，其中凈利潤水平最高的是擬在上交所主板上市的中科軟(88.290, 2.38, 2.77%)，凈利潤規(guī)模達(dá)到了3.2億元。

在轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板方面，新三板前身企業(yè)投向新興板塊也是絡(luò)繹不絕。10月14日，上交所公告受理鄭州信大捷安信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“信大捷安”)科創(chuàng)板上市申請。本次公司選擇了第二套上市標(biāo)準(zhǔn)，保薦機(jī)構(gòu)為中原證券(5.130, 0.03, 0.59%)。

作為一家曾掛牌新三板的信息安全廠商，自主研發(fā)國密安全芯片以及“芯-端-管-云”的一體化信息安全服務(wù)能力，成為公司的核心賣點(diǎn)。據(jù)申報(bào)稿披露，信大捷安是國內(nèi)首例量產(chǎn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車國密信息安全解決方案與服務(wù)提供商，與比亞迪(47.730, -0.27, -0.56%)、華為等合作的方案及產(chǎn)品正推進(jìn)落地。

申報(bào)科創(chuàng)板上市前，信大捷安曾于2015年11月在新三板掛牌交易，后于2017年12月摘牌。截至招股說明書簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人為馬現(xiàn)通、吳福生，合計(jì)持股比例達(dá)到43.91%。

據(jù)安信證券研報(bào)，6月5日至今共62家企業(yè)科創(chuàng)板上會，58家企業(yè)過會。在過會的58家企業(yè)中，11家企業(yè)與新三板相關(guān)，分別是天準(zhǔn)科技(36.530, -0.05, -0.14%)、南微醫(yī)學(xué)(151.600, -3.09, -2.00%)、西部超導(dǎo)(36.340, 0.05, 0.14%)、航天宏圖(43.040, -0.07, -0.16%)、世紀(jì)空間、嘉元科技(48.060, -0.46,-0.95%)、安博通(116.900, 1.32, 1.14%)、杰普特、邁得醫(yī)療、長陽科技、久日新材。加上聯(lián)瑞新材，目前共12家來自新三板的企業(yè)通過科創(chuàng)板上市委審議。

與此同時(shí)，多家正沖刺科創(chuàng)板的新三板公司，近日回復(fù)了問詢函。其中，山大地緯在將材料財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新至2019年半年報(bào)后，已獲批于9月27日起恢復(fù)科創(chuàng)板審核進(jìn)程。

新三板企業(yè)躍躍欲試轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板

據(jù)東方財(cái)富(15.650, 0.11, 0.71%)Choice數(shù)據(jù)顯示，目前新三板共計(jì)343家掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板(含已轉(zhuǎn)板和擬轉(zhuǎn)板企業(yè))。其中，有79家企業(yè)已成功上市，占整體轉(zhuǎn)板企業(yè)的23.03%。

整理后發(fā)現(xiàn)，這343家轉(zhuǎn)板企業(yè)覆蓋54個(gè)不同行業(yè)。其中，排名前五的行業(yè)分別為軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)(42家企業(yè))、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)(37家企業(yè))、計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)(32家企業(yè))、專用設(shè)備制造業(yè)(29家企業(yè))以及電氣機(jī)械和器材制造業(yè)(24家企業(yè))，這五個(gè)行業(yè)的公司數(shù)量合計(jì)占整體轉(zhuǎn)板企業(yè)數(shù)量的47.81%。

進(jìn)入今年7月，科創(chuàng)板在當(dāng)月22日鳴鑼開市，天準(zhǔn)科技、西部超導(dǎo)、嘉元科技3家原新三板公司成為了科創(chuàng)板的首批上市企業(yè)，同樣成功“轉(zhuǎn)板”A股;此外，7月還有中信出版(46.750, 0.45, 0.97%)、國林環(huán)保(58.660, 0.98, 1.70%)、景津環(huán)保(23.450, 0.08, 0.34%)以及國聯(lián)股份(72.500, 4.52, 6.65%)等4股成功上市;今年9月則有中科軟一股成功上市。

新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東在接受媒體采訪時(shí)表示，相比新三板，A股更能滿足融資需求，A股投資者更多，資金來源更廣泛，交易也更加活躍。對公司而言，從新三板到A股意義重大，這意味著公司不管從治理結(jié)構(gòu)還是財(cái)務(wù)指標(biāo)都得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場的認(rèn)可，也意味著新三板“轉(zhuǎn)板”制度更加完善，多層次資本市場升降通道更加合理。

隨著科創(chuàng)板開閘，不少新三板公司對科創(chuàng)板躍躍欲試，熱情不減。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，已申報(bào)科創(chuàng)板的企業(yè)共156家，其中有42家來自新三板，占比接近三成。當(dāng)前已申報(bào)科創(chuàng)板的新三板企業(yè)主要集中在股東戶數(shù)為100以內(nèi)、凈利潤為3000萬元—1億元的范圍。從利潤角度來看，申報(bào)科創(chuàng)板的屬于新三板的頭部企業(yè)，相對新三板市場而言擁有顯著的利潤體量優(yōu)勢。

多家新三板公司重啟IPO

在今年IPO大軍中，不乏多次沖刺的新三板企業(yè)。這其中，錯(cuò)過2017年“IPO大年”的鴻輝光通，今年1月份第三次開啟上市計(jì)劃。2016年7月，鴻輝光通開始接受九州證券的輔導(dǎo)。但是受到業(yè)績波動的影響，鴻輝光通首次發(fā)行股票并上市的材料直到2017年11月才獲證監(jiān)會受理，而彼時(shí)IPO審核趨嚴(yán)的趨勢已經(jīng)非常明顯。業(yè)界認(rèn)為，該公司近幾年業(yè)績不盡如人意，此次重啟IPO“搏一把”的意味非常明顯。

秦森園林去年沖擊IPO失敗。2018年10月10日的發(fā)審會上，秦森園林的IPO申請沒有獲得通過，當(dāng)時(shí)該公司應(yīng)收賬款增長較快、占營業(yè)收入比重較高等因素備受關(guān)注。今年7月，公司再次宣布接受上市輔導(dǎo)。

今年以來，新三板企業(yè)IPO成功過會的情況持續(xù)增多。除了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板也成為多家新三板公司沖刺的目標(biāo)。天準(zhǔn)科技、嘉元科技、西部超導(dǎo)等公司已成功登陸科創(chuàng)板，這些公司在新三板市場交易期間，因上市預(yù)期股價(jià)大漲，給股東送上了“大紅包”。

然而，有人歡喜有人愁，并不是所有新三板前身企業(yè)都能順利闖關(guān)。9月26日，上交所披露科創(chuàng)板上市委2019年第25次審議會議結(jié)果，不同意泰坦科技的首發(fā)申請。泰坦科技也成為第一家科創(chuàng)板IPO被否的新三板公司。身負(fù)“科學(xué)服務(wù)第一股”、“打破國外壟斷”等使命，泰坦科技成為新三板中沖擊科創(chuàng)板的種子選手。今年4月，泰坦科技轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，并于2019年7月31日經(jīng)歷了短暫的發(fā)行終止。

從公告可知，上交所拒絕的一個(gè)重要原因，就是泰坦科技貿(mào)易收入比重過大，科創(chuàng)屬性不足。眾所周知，科創(chuàng)板設(shè)立的首要目的，就是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力。因此，是否擁有核心技術(shù)、技術(shù)是否有先進(jìn)性，是拿到科創(chuàng)板“門票”的硬指標(biāo)。