即將于10月14日上會(huì)的普元信息，曾在2017年時(shí)闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板未果。回顧當(dāng)年監(jiān)管層對(duì)其提出的“靈魂拷問(wèn)”——銷售費(fèi)用率高于同行，目前這一情形仍然沒(méi)有太大改觀。這會(huì)成為其再闖科創(chuàng)板的絆腳石嗎？

來(lái)源：上交所

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中有多家上市公司

普元信息成立于2003年3月26日，注冊(cè)資本7155萬(wàn)元，實(shí)控人劉亞?wèn)|，2018年和2019年上半年的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模分別為3.4億元和7691.3萬(wàn)元，歸母凈利潤(rùn)分別為4803.14萬(wàn)元和-2218.01萬(wàn)元。

來(lái)源：說(shuō)明書

來(lái)源：說(shuō)明書

資料顯示，普元信息是國(guó)內(nèi)專業(yè)的軟件基礎(chǔ)平臺(tái)提供商，面向金融、政務(wù)、能源、電信、制造業(yè)等行業(yè)大中型用戶，提供自主可控、安全可靠的軟件基礎(chǔ)平臺(tái)及應(yīng)用軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)，具體業(yè)務(wù)包括軟件基礎(chǔ)平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)軟件產(chǎn)品的銷售與維護(hù)服務(wù)、平臺(tái)定制以及應(yīng)用開(kāi)發(fā)服務(wù)。截至招股書簽署日，普元信息除了擁有172項(xiàng)軟件著作權(quán)，公司已取得國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局授予的發(fā)明專利25項(xiàng)并另有28項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)正在審查過(guò)程中，其中9項(xiàng)專利與25項(xiàng)專利申請(qǐng)屬于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)技術(shù)領(lǐng)域。

來(lái)源：說(shuō)明書

此番普元信息計(jì)劃募資約3億元，按照輕重緩急投入“云應(yīng)用平臺(tái)研發(fā)升級(jí)”等3個(gè)項(xiàng)目。

來(lái)源：說(shuō)明書

說(shuō)明書顯示，普元信息競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括一批知名企業(yè)，國(guó)外如IBM、Oracle、Informatica Corp，國(guó)內(nèi)如東方通(39.240, 0.08, 0.20%)（300379.SZ）、寶蘭德、東軟集團(tuán)(11.240, 0.15, 1.35%)（600718.SH）、用友網(wǎng)絡(luò)(31.870, 0.33, 1.05%)（600588.SH）。普元信息介紹，上述企業(yè)中，IBM、Oracle、Informatica Corp、東方通、寶蘭德為軟件基礎(chǔ)平臺(tái)領(lǐng)域的主要市場(chǎng)參與者，東軟集團(tuán)、用友網(wǎng)絡(luò)有部分相關(guān)業(yè)務(wù)與公司在部分行業(yè)領(lǐng)域存在實(shí)際競(jìng)爭(zhēng)。普元信息稱，公司披露的上述主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較為全面，具有可比性。2018年普元信息的市占率為5.1%。

來(lái)源：說(shuō)明書

來(lái)源：說(shuō)明書

來(lái)源：說(shuō)明書

上半年逾期應(yīng)收賬款占比66%

應(yīng)收賬款問(wèn)題，一直是普元信息備受關(guān)注的點(diǎn)。

說(shuō)明書顯示，隨著營(yíng)業(yè)規(guī)模的增加，2016年至2018年以及2019年上半年，普元信息應(yīng)收賬款賬面價(jià)值逐年增長(zhǎng)，分別為1.11億元、1.26億元、1.57億元和1.36億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為35.19%、39.86%、46.18%和177.26%，且2016年至2018年以及2019年上半年，普元信息的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又分別為3.19次、2.5次、2.23次和0.49次，呈現(xiàn)逐步下降的態(tài)勢(shì)。

來(lái)源：說(shuō)明書

在報(bào)告期內(nèi)，普元信息的壞賬損失始終維持在數(shù)百萬(wàn)元，且逐年遞增。

不僅如此，據(jù)公司數(shù)據(jù)，報(bào)告期各期末，普元信息逾期應(yīng)收賬款余額分別為1941.49萬(wàn)元、3868.81萬(wàn)元、3887.84萬(wàn)元和9771.09萬(wàn)元，逾期應(yīng)收賬款余額占比分別為16.47%、28.54%、22.99%和66.23%。這些數(shù)據(jù)不容小覷。

來(lái)源：說(shuō)明書

普元信息對(duì)此也提醒稱，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大與銷售收入的增加，公司應(yīng)收賬款余額呈增加趨勢(shì)，逾期應(yīng)收賬款占比上升，可能存在部分應(yīng)收賬款、逾期應(yīng)收賬款不能及時(shí)回收甚至發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，若金額較大的應(yīng)收賬款不能及時(shí)回收，將影響公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，給公司的營(yíng)運(yùn)資金帶來(lái)一定壓力。

不過(guò)需要指出的是，普元信息有很強(qiáng)的季節(jié)性，從過(guò)往年份的凈利潤(rùn)分別來(lái)看，單四季度是其重要的收獲季節(jié)，故2019年全年情況如何，還得等到四季度結(jié)束后才能見(jiàn)分曉。

來(lái)源：說(shuō)明書

銷售費(fèi)用率仍然遠(yuǎn)高于同行

普元信息也曾沖刺過(guò)IPO。

來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

公開(kāi)信息顯示，普元信息在2016年6月就曾在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上披露了招股說(shuō)明書，實(shí)施著沖擊創(chuàng)業(yè)板的資本計(jì)劃。不過(guò)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第44次會(huì)議中，普元信息被否。當(dāng)時(shí)普元信息有不少硬傷被監(jiān)管層指出來(lái)，諸如對(duì)外采購(gòu)技術(shù)服務(wù)總額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本比重過(guò)高、從前員工創(chuàng)辦或任高管的公司處采購(gòu)技術(shù)服務(wù)、銷售費(fèi)用率過(guò)高等。

來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

來(lái)源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

對(duì)此，普元信息在此番的回復(fù)函中專門提及了被否之后的整改。

首先公司通過(guò)技術(shù)服務(wù)人數(shù)的增長(zhǎng)以達(dá)到降低對(duì)外技術(shù)服務(wù)采購(gòu)的比例；其次截至2017年12月底，公司清除和終止了所有前員工創(chuàng)辦或擔(dān)任高管的供應(yīng)商的合作關(guān)系，取消了上述公司的供應(yīng)商資格；另外，公司前員工林地發(fā)由于看好公司發(fā)展，未轉(zhuǎn)讓其持有公司股份，除此之外，報(bào)告期內(nèi)曾在公司供應(yīng)商處擔(dān)任高管或持股的公司前員工均已不再持有公司股份。

至于銷售費(fèi)用率的問(wèn)題，數(shù)據(jù)顯示，普元信息2014至2016年銷售費(fèi)用分別為6235.64萬(wàn)元、7054.53萬(wàn)元、9760.50萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為34.57%、28.5%、30.95%，遠(yuǎn)高于所列舉的同行業(yè)可比上市公司平均水平。

而最新的說(shuō)明書顯示，2016年至2018年及2019年上半年的銷售費(fèi)用分別為9760.5萬(wàn)元、9378.87萬(wàn)元、9488.57萬(wàn)元和4325.38萬(wàn)元，銷售費(fèi)用率分別為30.95%、29.56%、27.89%和56.24%。

從數(shù)據(jù)看，普元信息仍然沒(méi)有學(xué)會(huì)控制銷售費(fèi)用率，其數(shù)據(jù)仍然比同行業(yè)可比公司的平均水平要高。普元信息認(rèn)為，主要由于公司業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、下游客戶覆蓋行業(yè)廣、收入集中度顯著低于同期同行業(yè)可比公司等諸多因素構(gòu)成。據(jù)悉，普元信息的銷售費(fèi)用主要由工資及社保，交通差旅費(fèi)及辦公費(fèi)，廣告宣傳、會(huì)務(wù)、咨詢服務(wù)費(fèi)和技術(shù)服務(wù)費(fèi)等構(gòu)成。