科創板開市已經滿兩個月。作為一項增量改革，科創板是資本市場基礎制度改革創新的試驗田，在很多方面突破了資本市場原有的制度框架，特別是較大程度發揮了市場的決定性作用。

接受《證券日報》記者采訪的業內人士認為，科創板運行兩個月來，與之相關的各項改革措施已經收獲了一定的經驗，向其他板塊推廣的條件正在積累。

多項內容值得其他板塊學習

日前公布的資本市場“深改12條”，第一項重點任務就是充分發揮科創板的試驗田作用。堅守科創板定位，優化審核與注冊銜接機制，保持改革定力。總結推廣科創板行之有效的制度安排，穩步實施注冊制，完善市場基礎制度。

與此同時，證監會主席易會滿日前撰文指出，必須深入學習領會習近平總書記重要指示批示精神，堅守科創定位，落實好以信息披露為核心的注冊制，著力提升科創板上市公司質量，發揮好科創板改革試驗田作用，形成可復制可推廣的經驗，以此帶動資本市場全面深化改革。

那么，科創板哪些經驗值得其他板塊學習借鑒呢？川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，注冊制更多的是將政府監管權力后移，加強市場化改革。核準制下，監管部門擁有直接的上市行政審批權，設立嚴格審批程序并對股票發行公司經營狀況和前景作出事前預判。而注冊制只對擬上市公司強調股票發行人是否符合信息披露要求和上市基礎條件，監管部門不對擬發行股票投資價值進行判斷，強化股票發行人信用責任，中介機構把關責任，審核機關信任責任，投資者結合自身投資能力對上市公司投資。

在陳靂看來，可供創業板借鑒的部分包括：一是上市流程高效化、企業包容化、信息披露全面化，交易所負責發行審核，發行注冊及全過程網上公開監管。

二是監管成本降低，監管主體不僅僅局限于政府，而由市場決定股票發行成功與否，加速優勝劣汰，減少信息不對稱。

三是科創板試點注冊制已有成文的上市、交易規則可供借鑒，包括縮短經營年限要求、放寬盈利要求、規范募集資金用途、股東信息披露落實于文件、明確監管機構審核時間、擴大鎖定期人員范圍、設定四類強制退市標準等。

“科創板并試點注冊制已經有一段時間，從制度設計的初衷來看，取得了預期效果。”聯儲證券溫州營業部總經理胡曉輝對《證券日報》記者表示。

對此，他從三個層面予以進一步解釋：從交易層面看，前五天取消漲跌幅限制并實行20%漲跌幅限制，科創板很快就達到了價格穩定。

從上市審核環節看，由于科創板定位清晰，上市標準透明，同時交易所設計了一整套完備科學嚴謹的上市審核流程，并完全線上化，杜絕了審核環節滋生腐敗，更加公正透明。

從審核方面看，專業度非常高，從上市環節嚴查并強化信息披露為核心的監管體系，起到了很好的效果。

經驗推廣仍需滿足相應條件

科創板運行兩個月來所積累的相關經驗，在其他板塊推廣是否成熟？如果要推廣，還需要滿足哪些條件？

“未來推廣需要完善市場制度建設。”陳靂表示，具體看，包括規范信息披露監管流程；依法界定證券中介機構的職能，確保行為規范合法；增強投資者監督作用，完善評價機制與訴訟制度；考慮注冊制應用前后企業在發行上市中的差異，完善發審體系，實現合理過渡。

胡曉輝告訴《證券日報》記者，科創板已經取得了成功，一些經驗未來向創業板推廣的條件逐步走向成熟。

上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽對《證券日報》記者表示，注冊制改革將在一定程度上改變目前國內A股市場的供求關系，從而對由于供應不足而產生的板塊估值異常分化進行一定程度的修正。為了更為穩妥地推廣注冊制改革，調整現有法律法規中與注冊制不相適應的內容尤為必要。