市場占有率領先

杰普特主營研發、生產和銷售激光器以及主要用于集成電路和半導體光電相關器件精密檢測及微加工的智能裝備。公司是國內首家商用“脈寬可調高功率脈沖光纖激光器（MOPA脈沖光纖激光器）”生產制造商和領先的光電精密檢測及激光加工智能裝備提供商。

公司的激光器產品包括脈沖光纖激光器、連續光纖激光器和固體激光器等。2006年成立之初，杰普特即自主研發MOPA脈沖光纖激光器，并于2010年投入量產和銷售，為首家國產商用MOPA脈沖光纖激光器生產制造商。公司從激光光纖器件領域拓展到激光器領域。公司在MOPA脈沖光纖激光器領域擁有多年的技術沉淀和大量優質客戶，技術與市場占有率均居國內領先水平。

根據《2019中國激光產業發展報告》，2018年光纖激光器國內市場，美國IPG、銳科激光(91.980,-0.03, -0.03%)、創新激光市占率分別為50.1%、17.8%、12.3%，杰普特占5%，排第六位。

招股書顯示，公司MOPA脈沖光纖激光器產品毛利率最高，2018年該產品銷售收入1.93億元，毛利率為37.43%；2019年上半年該產品實現銷售收入1.09億元，毛利率為41.14%。杰普特正在研發功率更高、脈寬更窄的固體激光器。

2016年12月杰普特掛牌新三板。隨后，公司公告接受上市輔導，擬申請終止掛牌。

2017年6月30日，杰普特擬在創業板公開發行2177.97萬股，擬募集資金4.19億元。不過，證監會的反饋意見對杰普特的規范性以及信息披露工作提出了質疑。2018年3月，杰普特創業板IPO終止審查。

今年4月4日，上交所網站公布杰普特科創板上市的申請獲受理。杰普特此次擬公開發行A股不超過2309.21萬股，擬募集資金9.73億元。募資金額較沖刺創業板時增長超過一倍。

招股書顯示，杰普特創始人黃治家直接持有公司28.66%股份，通過員工持股平臺同聚咨詢控制公司22.59%的股份，通過一致行動人其子黃淮控制公司4.55%的股份，合計控制公司55.80%的股份。黃治家自2006年4月公司成立之日起擔任杰普特董事長，為公司控股股東和實際控制人。

躋身蘋果產業鏈

招股書介紹，激光技術成為先進制造技術的代表和升級改造傳統工業的重要手段。杰普特憑借其在激光器、光源器件和設計等方面的優勢，為蘋果公司、國巨股份、意法半導體、LGIT、AMS、厚聲電子、乾坤科技、華新科技等企業提供精密激光/光學智能裝備。

公司是蘋果公司在光譜檢測領域的核心供應商；公司激光調阻機系列產品用于國巨股份、厚聲電子、乾坤科技、華新科技等大型電阻廠家生產線的電阻切割、電路精密調節等；公司生產的VCSEL激光模組檢測系統主要應用于智能手機3D人臉識別系統的模組檢測以及手機面板玻璃模組檢測。

杰普特對蘋果公司等客戶的依賴受到問詢。

招股書顯示，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，杰普特對蘋果公司的銷售收入分別為1083.38萬元、2.48億元、1.54億元和854.34萬元。杰普特解釋，公司裝備產品多為根據客戶需求而設計研發的定制化裝備，公司與蘋果公司合作的多項智能裝備的需求取決于客戶新產品的創新功能。報告期內，公司對蘋果公司實現銷售的產品主要為智能光譜檢測設備，產品類型相對較少。自2018年以來，蘋果公司新產品中屏幕的生產工藝和材質變化較小，所需替換、更新的光譜檢測設備數量較少。

2019年上半年，杰普特對蘋果公司的智能裝備產品銷售收入主要為蘋果公司委托公司研發用于檢測Airpods2紅外傳感器的智能光譜檢測設備，實現智能裝備產品銷售收入148.83萬元，同時實現維修和技術服務及零配件銷售收入705.51萬元。

杰普特表示，公司為蘋果公司提供的定制化產品類型相對較少，公司智能裝備產品銷售與蘋果公司創新需求、新產品的創新功能開發情況高度相關，面臨因蘋果公司產品創新需求減少以及新產品推向市場不確定性而導致對蘋果公司銷售大幅下降的風險。此外，公司與蘋果公司合作模式為參與其前期創新技術的研發過程，獲得蘋果公司認可后繼而獲得相應訂單。如未來公司不能在技術創新方面保持優勢，可能存在因無法獲得蘋果公司認可而導致無法獲得相關訂單的風險。

杰普特指出，2019年上半年公司對蘋果公司收入出現較大幅度下降，但蘋果公司仍為消費電子領域全球范圍內最具創新能力的公司之一。特別是5G時代到來后，公司將積極與蘋果公司開展合作，作為未來生產經營的主要戰略之一。公司已經完成或者正在執行多個蘋果公司的新研發項目，但尚未形成較大規模訂單，預期未來將實現更多業務機會；公司積極開展與AMS公司、意法半導體公司等消費電子模組國際知名供應商的戰略合作，報告期內公司已與AMS公司、深圳賽意法微電子有限公司開展業務合作并實現部分收入。未來將進一步提升產業鏈黏性和產品核心競爭力，業務穩定性及可持續性將逐步增強。

研發費用逐步提升

2016年-2018年，杰普特營業收入分別為2.53億元、6.33億元、6.66億元；凈利潤分別為618.07萬元、8766.91萬元、9336.1萬元；主營業務毛利率分別為31.27%、33.64%、34.19%。

2019年上半年，公司實現營業收入3.02億元，同比下降9.41%；凈利潤3921.09萬元，同比下降16.59%；扣非后凈利潤3062.79萬元，同比下降27.08%。杰普特表示，受下游消費電子行業增速放緩影響，公司2019年度經營業績面臨下滑風險。

2018年公司連續光纖激光器產品毛利率仍為負。杰普特稱，該產品公司起步較晚，但技術指標進步較快，已逐步縮小與國內競爭對手的差距，達到國內先進水平；但銷售額較國內領先廠商偏低，由于銷售規模較小等因素報告期內尚處于虧損狀態。

2017年、2018年和2019年1-6月，公司連續光纖激光器毛利率分別為-9.67%、-3.26%和6.20%，主要是因為產品處于市場推廣期，定價略低于行業平均水平，且產量較低，單位固定成本支出較高以及原材料自制比例較低導致材料成本較高。

上交所對此提出了問詢。杰普特回復稱，連續光纖激光器產品定價略低于行業價格，單位固定成本支出偏高，自制原材料成本比例較低，導致毛利率為負。若剔除上述因素影響，2018年連續光纖激光器毛利率約19%-22%。這一水平仍低于銳科激光、創鑫激光等可比公司。

杰普特表示，公司毛利率低于創鑫激光和銳科激光具有合理性。公司連續光纖激光器毛利率在剔除自制原材料的成本差異、銷售單價差異和固定支出差異后毛利率較創鑫激光差異較小。差異原因主要為公司連續光纖激光器目前的產銷量規模較小，除自制原材料外的其他原材料采購成本相對較高，導致生產成本較高。毛利率相對銳科激光較低，主要因為銳科激光已實現特種光纖的自制，且更大的產銷量規模下原材料采購成本相對更低。

杰普特研發費用呈逐步提高態勢。2016年、2017年、2018年和2019年上半年，研發費用分別為1859.13萬元、4709.45萬元、5338.80萬元、2950.15萬元，占營收比例分別為7.33%、7.44%、8.01%、9.77%。

杰普特科創板上市事項將于9月5日審議。公司已歷經數輪問詢答復。

杰普特在資本市場上并非生面孔，先后經歷過掛牌新三板、擬創業板上市但未成功。招股書顯示，公司自主研發的MOPA脈沖光纖激光器打破壟斷，行業領先。此次擬募集資金9.73億元，將用于光纖激光器擴產建設項目、激光/光學智能裝備擴產建設項目、半導體激光器擴產建設項目等。