2018年，我國加快推進多層次股權融資市場建設，基本形成了主板、中小板和創業板、新三板、區域性股權交易市場、券商柜臺交易市場的五層“金字塔”體系，市場包容性和覆蓋面不斷提高，資本形成機制持續優化，較好地滿足了不同類型、不同發展階段企業的多樣化融資需求。

區域性股權市場作為中國多層次資本市場不可或缺的一部分，基礎制度不斷健全，在資本市場中的作用及重要性日漸彰顯，服務和支持了一大批民營企業和小微企業。

助力脫貧攻堅 緩解貧困地區企業融資難題問題

6月25日，中國證券業協會（以下簡稱“協會”）官網發文表示，在引導證券行業服務脫貧攻堅工作中成效顯著，協會利用專業優勢，助力貧困地區企業緩解融資難題，其中包括利用區域性股權市場幫助貧困地區企業開展融資。

據統計，2018年，證券公司通過區域性股權市場幫助貧困地區企業融資43.92億元，進一步拓寬了貧困地區中小微企業融資渠道，為地方經濟發展提供有力支持。

除此之外，協會發起的“一縣一企”行動產生了良好的幫扶效果。經統計，自2016年至2018年，證券公司幫助貧困地區企業融資2026億元。其中，通過資管計劃、區域性股權市場等其他方式融資166.68億元。

區域性股權市場是金融服務小微企業的有效補充渠道

中國人民銀行、銀保監會日前聯合發布的《中國小微企業金融服務報告（2018）》（以下簡稱“白皮書”），充分肯定了區域性股權市場在金融服務小微企業方面的有效補充作用，并明確提出下一步將從規范發展區域性股權市場等多個方面進一步改進小微企業金融服務。

數據顯示，截至2018年末，全國34家區域性股權市場共有掛牌企業2.48萬家（其中股份公司8395家），展示企業9.86萬家，純托管企業6809家，累計為企業實現各類融資9063億元（其中2018年融資1783億元），累計開展公司治理、財務法務、融資實務等講座5000多場，培訓30多萬人次，輔導6000多家企業實現改制，培育800多家企業成功轉入滬深交易所、新三板等更高層次市場，幫助近7000家企業通過區域性股權市場獲得地方各類獎補資金14億元。

《指導意見》進一步推動區域性股權市場規范發展

近日證監會發布的《關于規范發展區域性股權市場的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），是一份推動區域性股權市場規范發展的綱領性文件。

《指導意見》提出，區域性股權市場是主要服務于所在省級行政區域內中小微企業的私募股權市場，要支持區域性股權市場集聚地方金融要素，建設以股權融資為核心的綜合金融服務平臺，為中小微企業提供改制輔導、融資轉讓、財務顧問、信息咨詢、管理培訓、路演宣傳、培育孵化等一攬子服務。鼓勵地方上市后備企業到區域性股權市場掛牌進行規范培育，鼓勵符合條件的區域性股權市場掛牌公司到新三板掛牌或證券交易所上市。

在股權登記托管方面，《指導意見》提出區域性股權市場已掛牌公司應在2019年底前完成股權登記托管，有限責任公司參照掛牌的應符合上述規定條件和要求，否則轉為展示企業或純托管企業或者作摘牌處理。

對于展示企業在區域性股權市場公示基本信息，可發布一次性融資或轉讓信息。異地展示企業須在注冊地區域性股權市場登記托管股權，異地展示時間不得超過12個月，超過期限的應報經企業注冊地省級地方金融監管部門同意。

在交易業務開展中，《區域性股權市場監督管理試行辦法》明確，除區域性股權市場外，地方其他各類交易場所不得組織證券發行和轉讓活動。運營機構要加強交易轉讓的基礎設施建設，建立規范的信息披露、行情發布、價值評估、交易促成、單向競價等制度，積極引入機構投資者，提供便捷的交易服務，逐步形成良好的市場生態，為省級行政區域內國有股份、債轉股等各類股權資產進場交易提供必要的基礎條件，支持區域性股權市場發揮信息集中、資本集聚和專業服務優勢，為國有企業混合所有制改革、市場化債轉股提供服務，促進國有企業完善治理結構，國有股權形成市場化價格，推動國有資產保值增值。

在規范發展可轉債業務方面，除《區域性股權市場監督管理試行辦法》第十一條規定的條件外，區域性股權市場可轉債發行人原則上應為生產經營性公司，單一法人主體，且能提供至少一個完整會計年度經審計的財務會計報告。募集資金應用于自身生產經營需要，不得將所募資金轉借他人。

（更多內容詳見：重磅！證監會再發《關于規范發展區域性股權市場的指導意見》大力推動區域性股權市場規范發展）。

運用好四板市場是促進股權融資的根本性措施之一

6月28日，十三屆全國人大常委會第十一次會議舉行聯組會議，就全國人大常委會執法檢查組關于檢查《中華人民共和國中小企業促進法》實施情況報告進行專題詢問，中國證監會主席易會滿圍繞中小微企業股權融資問題做了報告。易主席在報告中提出，規范區域性股權市場，促進其成為地方政府扶持中小企業政策措施的綜合運用平臺，把區域性股權市場，即四板市場運用好，是促進股權融資標本兼治的根本性措施之一。