隨著第二批科創(chuàng)板新股晶晨股份(141.000, -9.00, -6.00%)和柏楚電子(227.000, -15.51, -6.40%)正式上市，中簽公募基金的收益變化再度引起市場(chǎng)關(guān)注。北京商報(bào)記者注意到，2只個(gè)股在上市后的兩個(gè)交易日內(nèi)股價(jià)漲幅均超過250%，受益于此，多只打新基金收益明顯，有4只凈值漲幅逾4%，遠(yuǎn)超大盤表現(xiàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，雖然前兩批科創(chuàng)板新股股價(jià)大漲，但仍需注意部分個(gè)股溢價(jià)過高的風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來看，未來也可能出現(xiàn)新股破發(fā)的情況。

第二批科創(chuàng)板新股上市

兩交易日漲超250%

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，8月8日，晶晨股份和柏楚電子2只新股分別以38.5元/股和68.58元/股的發(fā)行價(jià)登陸科創(chuàng)板，正式上市交易。截至8月9日收盤，2只股票分別報(bào)收150元/股和242.51元/股，漲幅均超過250%，分別達(dá)到289.61%和253.62%。

據(jù)中信建投(17.260, 0.34, 2.01%)證券研報(bào)顯示，晶晨股份屬計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，主營(yíng)多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，其芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能機(jī)頂盒、智能電視和AI音視頻系統(tǒng)終端等科技前沿領(lǐng)域。根據(jù)晶晨股份發(fā)布的公告顯示，公司的核心技術(shù)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，其中全格式視頻解碼處理技術(shù)和全格式音頻解碼處理技術(shù)處于國(guó)際領(lǐng)先水平。

柏楚電子則歸類于軟件和信息服務(wù)業(yè)，公司是國(guó)家首批從事光纖激光切割成套控制系統(tǒng)開發(fā)的民營(yíng)企業(yè)，致力于為激光加工提供穩(wěn)定、高效的自動(dòng)化控制解決方案。據(jù)悉，柏楚電子作為中低功率激光切割運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，目前正在積極探索高功率激光切割運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)市場(chǎng)和脆薄性非金屬材料超快激光切割設(shè)備控制系統(tǒng)市場(chǎng)。

就業(yè)績(jī)情況而言，2016-2018年，晶晨股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.5億元、16.9億元和23.69億元，同期，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.73億元、0.78億元和2.82億元。柏楚電子則在2016-2018年分別實(shí)現(xiàn)1.22億元、2.1億元和2.45億元的營(yíng)業(yè)收入；同期，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.75億元、1.31億元和1.39億元。

4只打新基金收益超4%

科創(chuàng)基金收益不及首批

從公募基金參與2只股票的網(wǎng)下配售情況看，數(shù)據(jù)顯示，共有1454只基金獲配，其中，1042只基金獲配了2只股票，剩余412只基金則獲配了1只股票。累計(jì)獲配金額達(dá)13.46億元。德邦大健康靈活配置混合以114.25萬(wàn)元獲配金額排在首位，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合也獲配了113.95萬(wàn)元，排在第二位。

自2只新股上市后的兩個(gè)交易日期間，共有4只打新基金（份額分開計(jì)算，下同）的收益超過4%。其中，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)混合（LOF）4.28%的凈值增長(zhǎng)率在主動(dòng)偏股基金中位居第一。寶盈醫(yī)療健康滬港深股票、天弘醫(yī)療健康混合A/C也在參與科創(chuàng)板打新和醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較佳的雙重利好影響下取得了超過4%的收益率，分別達(dá)到4.06%、4.01%和4%。值得一提的是，除此之外，同期凈值增長(zhǎng)率超過3%的還有招商豐盛穩(wěn)定增長(zhǎng)混合A/C等26只打新基金。

從獲配的具體情況看，國(guó)投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)混合（LOF）、天弘醫(yī)療健康混合和寶盈醫(yī)療健康滬港深股票皆獲配了2只股票。雖然獲配金額分別為63.55萬(wàn)元、77.15萬(wàn)元和101.31萬(wàn)元，與92.57萬(wàn)元的平均值相比并不算高，但由于基金規(guī)模較小，占凈值比例遠(yuǎn)超平均。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，上述基金的規(guī)模分別為0.85億元、1.15億元和1.66億元，獲配金額占凈值比分別為0.75%、0.67%和0.61%。相比之下，打新基金的平均比例則僅為0.26%。

不同于部分打新基金的收益表現(xiàn)較佳，科創(chuàng)基金則由于第二批僅2只科創(chuàng)板個(gè)股上市，基金參與網(wǎng)下配售可獲配的總額有限，加之規(guī)模普遍較大，科創(chuàng)基金的打新收益則較首批科創(chuàng)板個(gè)股上市時(shí)有明顯下降。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，近兩個(gè)交易日，參與第二批科創(chuàng)板新股網(wǎng)下配售的5只科創(chuàng)基金平均凈值增長(zhǎng)率約為0.56%，表現(xiàn)最好的匯添富科技創(chuàng)新混合A/C也僅實(shí)現(xiàn)1.08%的收益率。同期，富國(guó)科技創(chuàng)新混合則出現(xiàn)了0.05%的凈值虧損。而在首批科創(chuàng)板新股上市首周，科創(chuàng)基金則實(shí)現(xiàn)平均1.69%的凈值增長(zhǎng)率，最高收益達(dá)4.74%。

防范新股破發(fā)

投資者需關(guān)注溢價(jià)過高風(fēng)險(xiǎn)

值得一提的是，在前兩批合計(jì)27只科創(chuàng)板新股股價(jià)大漲，公募基金打新收益明顯的同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士也提醒投資者，需注意部分科創(chuàng)板個(gè)股可能存在溢價(jià)過高的風(fēng)險(xiǎn)，從長(zhǎng)期來看，未來也不排除出現(xiàn)新股破發(fā)的情況。

南方一位券商研究員表示，目前科創(chuàng)板新股上市的打新收益仍主要與發(fā)行節(jié)奏和資金供給有關(guān)，但隨著未來科創(chuàng)板發(fā)行步入常態(tài)化，新股也可能出現(xiàn)破發(fā)的情況。不過，具體破發(fā)與否將主要取決于新股定價(jià)估值偏離程度和二級(jí)市場(chǎng)活躍度，首日換手率可作為觀測(cè)指標(biāo)。

首創(chuàng)證券也在相關(guān)研報(bào)中指出，參考創(chuàng)業(yè)板開板時(shí)的表現(xiàn)，部分個(gè)股在一段時(shí)間表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，之后股價(jià)則出現(xiàn)較大下跌。同時(shí)，預(yù)計(jì)后期科創(chuàng)板個(gè)股與對(duì)標(biāo)股的估值水平將逐漸拉近，鑒于對(duì)標(biāo)股的交易時(shí)間較長(zhǎng)，價(jià)格已趨于合理，建議關(guān)注科創(chuàng)板個(gè)股溢價(jià)過高的可能性風(fēng)險(xiǎn)。

而在參與打新的公募基金產(chǎn)品的選擇上，中信證券(21.300, 0.51, 2.45%)曾在此前的研究報(bào)告中表示，對(duì)于希望借道公募基金參與科創(chuàng)板打新的投資者，根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同可挖掘?qū)?yīng)的產(chǎn)品。低風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者，可關(guān)注低貝塔型、量化對(duì)沖型兩類基金，以期承擔(dān)有限風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取打新收益；配置股票多頭產(chǎn)品兼顧打新收益的投資者可關(guān)注主動(dòng)權(quán)益型基金、指數(shù)及指數(shù)增強(qiáng)型基金，在承擔(dān)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)兼顧打新收益。