作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板市場在整個市場體系中承上啟下的作用愈發凸顯。記者日前從全國中小企業股份轉讓系統公司（下稱“全國股轉公司”）獲悉，截至7月底，共有435家新三板掛牌公司處于上市輔導期，56家掛牌公司或曾經掛牌的公司實現IPO上市。

市場人士認為，經過6年多的發展，新三板的市場結構和掛牌企業需求已經發生很大變化，迫切需要作出更具適應性的制度安排。目前，新三板已充分具備改革條件，隨著科創板順利推出、平穩運行，新三板的綜合改革應加快步伐。

記者從相關渠道獲悉，新三板下一步將推出的改革將是整體、系統性的，其著力點在于通過精細化分層，豐富各層次企業的制度供給和監管，引入更具競爭性的發行制度和更高效的交易機制，豐富投資者數量和類型；同時建立轉板機制、暢通多層次資本市場之間的有機聯系，全面提升市場價格發現、資源配置和風險管理等核心功能。

新三板深化改革正當其時

今年2月，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發的《關于加強金融服務民營企業的若干意見》明確要求“促進新三板成為創新型民營中小微企業融資的重要平臺”。證監會主要負責人也在公開場合多次表示，證監會將會認真地評估推出科創板以后改革創新的效果，統籌推進創業板和新三板的改革。

今年6月底，證監會主席易會滿在十三屆全國人大常委會第十一次會議上指出，將穩步推進多層次資本市場體系建設，為中小企業提供多元化、差異化、精準化的直接融資服務。在提到下一步股權融資方面的工作時，他表示要深化新三板改革，優化融資、交易、投資者適當性等制度安排，進一步提升市場活力和吸引力。

市場人士認為，新三板在多層次資本市場中發揮了承上啟下的作用，經過6年多的發展，市場結構和需求已經發生很大變化，企業和投資者需要更精細化的市場分層管理，更多元的交易方式，更完善的公司監管和服務體系。當前，新三板整體交投低迷、流動性不足，企業獲得感不強，市場生態亟需激活是目前面臨的迫切問題。

東北證券(8.260, 0.04, 0.49%)研究總監付立春在接受采訪時表示，新三板目前的問題是轉型升級過程中的系統性和全面性問題。

權威人士指出，一方面，市場正不斷呼喚新三板加快改革步伐，以滿足預期，提振信心。另一方面，必須通過深化改革，進一步發揮新三板服務民營經濟、服務中小微企業主陣地作用，提升市場服務實體經濟能力。

該人士表示，目前新三板已構建了包括股票掛牌、股票轉讓、主辦券商管理、公司監管、投資者適當性管理在內的業務規則體系，建立了理性投資文化和市場出清機制，并積累了通過市場分層并匹配差異化制度安排的管理經驗。同時，新三板市場已具備深化改革的企業基礎和技術基礎，科創板的設立和成功推出也為新三板深化改革打開了制度空間，提供了新的發展機遇。

新三板有望迎來整體、系統性改革

新三板產生于經濟轉型升級下的創新創業浪潮中，2013年《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（下稱《決定》）明確了全國股份轉讓系統的定位主要是為創新型、創業型、成長型中小微企業發展服務。

《決定》還明確，新三板是經國務院批準、依據證券法設立的全國性證券交易場所，境內符合條件的股份公司可以申請掛牌，公開轉讓股份、進行股權融資等；掛牌公司依法納入非上市公眾公司監管，股東人數可以超過200人。

“新三板自設立伊始就同滬深市場一樣，屬于明確的公開市場和場內市場。”市場人士表示，新三板服務的掛牌公司中，94%是中小微企業，93%是民營企業。新三板在服務民營、中小微企業中發揮著不可替代的作用，在經濟結構轉型升級的關鍵時期，多層次資本市場體系中更加需要新三板這樣一個更具包容性的市場來提升對民營、中小微企業和科技創新的服務能力。作為全球第二大經濟體，我國龐大的經濟體量、市場規模和豐富的企業類型也需要多層次資本市場體系的進一步完善，也足以支撐各交易場所實現共同發展。

記者從相關渠道獲悉，下一步新三板改革將是整體、系統性的，通過精細化分層，豐富各層次企業的制度供給和監管，引入更具競爭性的發行制度和更高效的交易機制，豐富投資者數量和類型；同時建立轉板機制、暢通多層次資本市場之間的有機聯系，全面提升市場價格發現、資源配置和風險管理等核心功能。