據北交所上市委員會公告，江蘇萬達特種軸承股份有限公司（下稱萬達軸承）將于今日（1月19日）上會。從2023年1月12日在新三板掛牌，到不滿1年就申報上市，再到上會，萬達軸承只用了一年零7天，創下了上會北交所的最短掛牌紀錄。

萬達軸承只是一個縮影，近年“北交所速度”持續引發關注，尤其是“北交所深改19條”發布后。數據顯示，自2023年9月以來，從IPO申請獲得受理到首輪問詢，最短是11天，從獲得受理到過會，最短僅65天。

創造了上會北交所的最短掛牌紀錄

萬達軸承成立于2001年9月，前身為國營如皋軸承廠，建廠于1969年，是國家首批專精特新“小巨人”企業、國家制造業單項冠軍示范企業。

萬達軸承于2023年1月12日掛牌新三板基礎層，同年6月13日進入創新層，11月3日申報北交所上市材料，11月6日獲得受理，11月17日獲得第一輪，也是唯一一輪問詢。根據北交所2024年1月12日披露的審議公告，萬達軸承將于1月19日迎接上會。

萬達軸承從掛牌新三板基礎層到IPO申報受理時還不滿1年，再到被安排上會時，也只有一年零7天，創造了上會北交所的最短掛牌紀錄。

北京南山投資創始人周運南對券商中國記者表示，萬達軸承之所以成為上會最快的企業，不僅是由于其采用了直聯機制，同時得益于“北交所深改19條”對直聯機制的優化。

直聯機制即掛牌上市直聯審核監管機制的簡稱，該政策由北交所和新三板于2022年底推出。這主要指北交所和全國股轉公司內部對直聯企業全鏈條審核、監管、服務工作進行集中歸口管理，實現各業務環節的無縫對接，支持直聯企業掛牌滿一年后迅速完成發行上市流程。通過直聯機制，預計優質企業可以實現常態化掛牌滿一年后1至2個月內即在北交所上市（即“12+1”“12+2”）。

2023年9月，“北交所深改19條”發布，其中涉及明確發行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，直聯機制得到進一步優化。

周運南提到，從2023年1月12日掛牌新三板算起，至公告日剛好期滿12個月，萬達軸承成為直聯機制首家掛牌剛滿12個月即被安排上會的新三板企業，全國股轉公司和北交所兌現了直聯機制的承諾。

“北交所深改19條”優化直聯機制

值得一提的是，除前述提及的掛牌時間計算口徑的調整外，北交所“深改19條”同時也允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所上市，與萬達軸承共同申請直聯審核的晶華光學就乘著這波東風，2023年11月30日二次掛牌，不到一個月，IPO申請就被受理。

此外，“北交所深改19條”還刪除了掛牌公司、申請掛牌公司進入創新層需累計融資金額不低于1000萬元的要求。周運南認為，不要求定增千萬元規模進入創新層也是對直聯機制的優化，便利選擇直聯機制的企業加速進入創新層。

事實上，直聯機制甫一推出，機構普遍認為這創建了優質企業申報北交所上市的“快車道”。

“打比方，以前要上好學校的高中部，需要先上該校的初中部，經過統一考試再到高中部，但現在上初中時就已經篩選好了，以后可以直接來高中部。”有受訪的券商分析師如此解釋直聯機制，在他看來，縮短企業上市流程就是該機制最有分量的利好。

在北交所利好政策不斷的背景下，直聯機制也持續受到市場關注。開源證券北交所研究中心總經理諸海濱在近期研報中提到，對于優質企業來說，直聯機制不僅能大幅縮短企業北交所上市前期準備時間，而且提高了企業在北交所順利上市的確定性。與此同時，直聯機制保證了中介機構團隊的穩定，實現執業標準統一，有利于提高執業質量和服務水平。

據諸海濱統計分析，截至2023年12月20日，已有32家企業選擇直聯機制，其中17家為國家級專精特新“小巨人”企業，2022年平均研發費用3022.07萬元，平均研發費用率為4.76%。

不斷刷新的“北交所速度”

事實上，萬達軸承創最快上會紀錄只是一個縮影，近年“北交所速度”持續引發關注，尤其是“北交所深改19條”發布后。

據券商中國記者統計，從過會情況來看，自2023年9月1日以來，共有16家企業擬登陸北交所的IPO申請通過審核，從申請獲得受理到過會，平均時間是157天，其中用時最短的是卓兆點膠，僅65天。從首次問詢情況看，自2023年9月以來，共有38家企業已經歷北交所首輪問詢，其中萬達軸承、晶華光學用時最短，分別是11天和19天。其次是智達科技、聚星科技，分別用了21天和20天。總體看，38家企業，從申請獲得受理到首次問詢，平均是28天左右。

北交所發行審核工作顯然也沒有放松過。自2023年9月1日以來，北交所已經發布了23次發審公告，24家企業上會，除2023年10月份頻率有所下降外，基本是每周兩審。相較此前，發審速度非常穩定。

“北交所上市效率提升，堅定不移推動高質量發展。”西南證券分析師劉言表示，預計直接IPO政策將會很快推出，隨著北交所對優質公司的吸引力逐步提高，目前北交所排隊企業數量超過科創板。在北交所持續高質量擴容的大背景下，長期持續看好北交所發展前景。