11月2日，港交所迎來一位“新物種”——鍋圈食品（上海）股份有限公司（下稱“鍋圈”）。據公開資料，截至10月11日，鍋圈已經構建起由10025家品牌門店形成的零售終端網絡。

2022年，鍋圈實現凈利潤2.4億元；2023年1至4月，實現凈利潤1.2億元，上升曲線明顯。截至今年4月30日，鍋圈的注冊會員數量達到2240萬。

這家“超級能開店”的企業，獲得了IDG資本、嘉御資本、天圖投資、茅臺基金等知名機構加持賦能。其中，嘉御資本在2020年參與注資5000萬美元B輪融資后，持續追加投資，成為鍋圈的長期陪伴者。

“嘉御有自己的投資模式，我們對好公司敢于重倉！”10月31日，在浦東嘉里城的辦公室里，嘉御資本董事長、創始合伙人衛哲向上海證券報記者細說投資之道。

“嘉御模式”：千店始出手

“月開300店”的壓力測試，是嘉御資本賦能新消費品牌企業的獨特方式，幫助企業快速有效地提升組織管理能力。

“2019年2月，鍋圈迎來1000家店，在這個節點，我們第一次決定投資，同時幫助它持續高質量地擴張規模，這也是嘉御資本一直以來的獨特打法。”衛哲說，國內很多消費品牌存在只在某個區域內火的現象，但只有等到第1000家店落地，才能說明其商業模式是可以被復制的。

“淡季不淡，比旺季更旺”，是嘉御資本為鍋圈勾畫的第二條增長曲線。衛哲說，“消滅淡季”是嘉御資本賦能鍋圈的第二個打法。此前，鍋圈火鍋只賣火鍋食品，這會使鍋圈流失掉一部分春夏季用戶。嘉御資本進入后，鍋圈迅速增加了燒烤品類，“兩條腿走路更穩、更快”。

組織團隊和數字化升級，是另外層面的賦能。經過數字化升級，目前鍋圈擁有云信息中心，可以實時監控鍋圈在全國的數據、物流信息以及供銷兩端情況，成為鍋圈數字化供應鏈的核心。2019年，鍋圈總部從河南搬至上海，也是為了尋找更優秀的團隊，支撐企業高速發展。

“鍋圈的數字化主要體現三個方面：上速度、補短板、強組織。”衛哲表示，在嘉御資本幫助下，鍋圈在上海招攬了核心高管在內的一批精英人才，優化企業管理組織，擁有了千萬級數字化會員。

對奶茶品牌滬上阿姨的投資，嘉御資本也基本沿襲了“月開300家”的咨詢賦能打法，并輔以量身定制的組織管理和產品策略等建議。“我們差不多投資6個至9個月后，就能把組織管理的能力提升到月開300店，一年可以開出3000店。”衛哲說。

衛哲還有一個“國民品牌”的定義。“如何定義國民品牌呢？一、二線城市中等收入者用了‘有面子’，三、四線小鎮青年用了‘有里子’，能覆蓋全國一半人口的品牌，可以稱之為國民品牌。”衛哲認為，能服務好下沉市場的消費品牌才是好品牌，要做好“產品下沉、店型下沉、管理下沉”，“鍋圈具有成為國民品牌的潛力”。

對看好的企業持續加倉

多輪重倉、快速成長、穩步上市，鍋圈的上市，是嘉御資本成功投資的最新樣本。

資料顯示，嘉御資本管理美元及人民幣資產總額超過170億元人民幣，是一家專注于新消費及新一代信息技術領域的投資基金。截至目前，已助力30余家企業成長為獨角獸乃至超級獨角獸企業。在消費領域，嘉御資本已投資思摩爾國際、安克創新、泡泡瑪特、致歐科技、滬上阿姨、零食有鳴、喜姐炸串等知名企業；在科技領域，嘉御資本布局了立景創新、大普通信、電科星拓、英韌科技、阿丘科技、映云科技、趨動科技、飛致云等迅速發展的領先企業。

有著豐富互聯網及投資經驗的衛哲，對時與勢有著敏銳的判斷。“沒有根的‘互聯網+’模式走不通了。未來，新消費和硬科技，會是嘉御資本關注的主要兩條賽道，投資比例會保持在1：1左右。”衛哲說，嘉御資本專門有一個資本市場團隊解讀股市數據，每三個月對A股各板塊進行分類分析。

目前，A股IPO政策及產業方向正在發生變化，一級市場投資也需應時而變。據介紹，2019年之后，嘉御資本加大了對純硬或者軟硬兼施領域的投資，預計明年開始進入收獲期。2020年，嘉御資本提出募投管退、全面擁抱產業上市公司的發展戰略，基金LP里上市公司出資占比越來越高。“目前約有40家上市公司或其實控人，成為嘉御基金的LP。”衛哲表示，上市公司也需要產業投資及數字化轉型，他們的加入能與嘉御資本的投資項目有更好的協同合作，從產業鏈及投資并購等層面進行全方位的雙向賦能。

對于好項目，嘉御資本始終舍得重倉。“我們的風格就是對看好的企業長期支持和不斷加注。”衛哲說，與其投資不確定性的新項目，還不如對了解的、看好的公司持續加倉。