如按之前公告的時間，除非就聯交所的決定申請復核，否則，西證國際證券將于9月27日在香港聯交所暫停買賣。

西證國際證券系西南證券旗下孫公司。西證國際證券是西證國際投資有限公司（以下簡稱“西證國際投資”）持股74.10%的控股子公司，而西證國際投資是西南證券在香港設立的全資子公司，也是西南證券走向國際化的重要棋子。

9月26日，《證券日報》記者就申請復核結果等相關問題致電西南證券，公司表示：“公司會根據要求申請復核，具體進展會及時公告，敬請關注。”

當前，西證國際證券股價報0.013港元/股，該股在近8個交易日累計跌幅近50%。

對于西證國際將暫停買賣的原因，聯交所在公告中解釋：“因西證國際證券未能維持聯交所證券上市規則第13.24條規定的足夠營運水平及擁有相當價值的資產以保證其股份繼續上市?！?/p>

同時，聯交所指出，西證國際證券有權將該決定提交聯交所上市委員會復核，于7個營業日內（即于2023年9月27日前）送交聯交所上市委員會秘書。9月22日，西證國際證券向聯交所提交書面請求，復核結果并不確定。

據聯交所函件，西證國際證券被暫停買賣具體歸于四點原因。一是，公司經紀業務及孖展（香港對杠桿式交易制度的稱呼）融資業務及企業融資業務（為公司過去五年的主營業務）的經營規模大幅縮減，截至2022年12月31日，公司經紀業務及孖展融資業務的經營已基本停止，其余業務僅以最低規模經營；由于證券及期貨事務監察委員會于2023年4月份實施牌照限制，西證（香港）融資有限公司不得就任何證券申請于聯交所上市擔任保薦人，故公司已停止其首次公開發售保薦人業務；截至2022年12月31日止年度，集團債券資本市場業務產生的收入極低。

二是公司入賬分部虧損，并已持續虧損多年，而這種情況似乎并非由新冠肺炎疫情或疲軟市場情緒引起的一時低迷或下降。

三是存在潛在交易相關不確定因素。其中包括，西證國際投資會否與潛在個人買方之間簽訂最終協議，對有關交易可能施加的先決條件能否達成，及建議的業務計劃最終會否落實等。

四是公司的總資產主要包括現金及銀行結余以及金融資產，且截至2023年6月30日，公司凈負債為2670萬港元。因此，公司似乎并沒有足夠資產支持經營可行及可持續的業務。

在券商紛紛謀求“走出去”的背景下，收購西證國際證券一度被視作是西南證券走向國際化的重要舉措。

2015年1月份，西南證券通過全資子公司西證國際投資耗資約4億元人民幣完成了對香港上市公司敦沛金融控股的收購，2015年5月份，敦沛金融控股更名為西證國際證券，標志著西南證券正式進軍國際舞臺。

而自收購以來，西證國際證券經營業績并未一路向上。數據顯示，2015年至2022年，西證國際證券凈利潤近乎每年處于虧損狀態，2022年虧損最高達2.2億元，今年上半年虧損收窄至519萬元。

因業績不佳，2022年年底，西南證券子公司西證國際投資與潛在買方訂立諒解備忘錄，潛在買方擬向西證國際投資購買其持有的西證國際證券全部股權，以及西證國際證券于2019年10月向西證國際投資發行的本金總額5.8億港元的永續債券。

根據最新公告，西證國際投資與潛在個人買方正就潛在交易商討及磋商，并就潛在交易進行盡職調查，就其商業條款商討及磋商。

西南證券曾表示，西證國際證券經營規模較小，占公司整體比重較小，上述事項不會對公司日常經營活動構成重大影響。

但是，一位不愿具名的業內人士告訴《證券日報》記者：“對于西證國際證券而言，被暫停買賣將導致其失去市場流動性和融資渠道，也可能影響西南證券的整體戰略布局和盈利能力?！?/p>