4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業上市，A股進全面注冊制時代。當注冊制全面落地，究竟會帶來哪些變化？監管的重點是什么？證券和金融市場，又如何更健康？《新聞1+1》連線中國人民大學財政金融學院教授趙錫軍，共同關注：全面注冊制落地，市場會好嗎？

主板注冊制首批10只新股上市

4月10日上午，備受關注的主板注冊制首批10家企業上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行。至此，包括主板、創業板、科創板和北交所在內的資本市場各大板塊，均已基本實現了注冊制。

中國證監會主席 易會滿：注冊制改革帶來的變化是全方位的、根本性的，以信息披露為核心的發行上市制度經受住了市場的檢驗，交易、退市等關鍵制度創新成效顯著。

今后上市會更容易嗎？

中國人民大學財政金融學院教授 趙錫軍：注冊制并不是說要放松上市公司的條件，甚至是說給它放水。注冊制的核心要求是，上市公司如果要公開發行股票，需要把所有信息都及時完整全面地公開，讓投資者很完整地了解這家公司的投資價值，然后決定是否要進行投資。所以核心問題是信息的透明公開，這是最重要的，并不是說是要放水，而是把權力放到了市場，給到了投資者，如果你不愿意去買，你不看好它，那么它這個股票就賣不出去。

市場會好嗎？會有牛市嗎？

中國人民大學財政金融學院教授 趙錫軍：這是兩個層次方面的問題，第一個是市場會不會因注冊制的全面實施而變好？我個人覺得這個市場是否能夠健康運行，如果能夠健康運行就意味著市場變好了。第二個是會有牛市嗎？這個市場是否會上揚？就是說股票價格、股指數是不是會上升？這個更多的可能會取決于上市公司的質量和它的表現、業績等等，投資預期。我覺得這是兩個方面的問題。①第一個是比較清楚的，我們實施注冊制實際上就是為了讓市場運行機制更加市場化，更加提高效率，能夠讓市場更好反映上市公司的本來面貌。所以注冊制的實施，我們這一套制度包括相應的機制，就是為了能夠保證上市公司展現它本來的面貌，所以我個人理解是能夠讓市場更好、更健康的運行一個制度。②第二個還是要看上市公司是否能夠讓投資者認可，是否表現良好，這才是能夠讓它的股票變好，能夠讓市場進一步有上升空間的一個結果。

如何實現全方位的透明度？

中國人民大學財政金融學院教授 趙錫軍：注冊制的核心是讓市場了解上市公司的全部信息，就是以信息披露為核心來推行的制度，透明度在所有的制度里是最核心的部分。對于上市公司來講，怎樣能夠把所有應該讓投資者了解的信息都公開，包括在審核過程中間詢問了哪些問題、怎樣回答的，怎樣進行判斷的、怎樣進行決策的，各個環節都應該向投資者、向市場公開透明，這樣才能保證整個上市的過程中沒有信息被遺漏，沒有信息被隱瞞，沒有信息被丟失，這才是最重要的。

退市制度如何跟上？

中國人民大學財政金融學院教授 趙錫軍：退市是注冊制里非常重要的一環。盡管注冊制是一個發行上市的制度，但是核心是市場的高效率運轉，也就是說市場優勝劣汰的機制要發揮越來越重要的作用。如果說那些不好的公司仍然保留著占有資源，那它會帶著整個市場都產生不好的影響，同時帶來負面的作用，包括帶來一些炒作等等這些行為，所以優勝劣汰，讓上市公司能夠有進有出，好的進來，差的退出去，這是一個正常的不可或缺的環節。特別是對于現在A股主板已經積累了大量的公司，而且有不少的公司確實業績并不好，質量也不好，應該退出相當一部分。