日前，證監(jiān)會主席易會滿在金融工作座談會上就北交所的發(fā)展問題表示，要把辦好北交所作為一件大事來抓，圍繞“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”這個定位，堅持突出特色、錯位發(fā)展，不斷完善市場產(chǎn)品體系，促進(jìn)投融資兩端動態(tài)平衡，推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，盡快形成規(guī)模效應(yīng)。

推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，這其實已經(jīng)不是證監(jiān)會主席易會滿第一次作出這樣的表態(tài)了。實際上，去年11月21日，易會滿在參加2022金融街論壇年會時也就北交所的發(fā)展問題作出過類似的發(fā)言。易會滿表示，下一步，我們將堅守初心使命，深化新三板改革創(chuàng)新，扎實推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。統(tǒng)籌推進(jìn)投資端制度改革，豐富投資者類型，推動混合交易、融資融券等制度落地實施，提升市場流動性；完善債券、基金、資產(chǎn)證券化、指數(shù)等產(chǎn)品體系，進(jìn)一步增強北交所市場功能和活力，以更大力度打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

從易會滿主席一再表示要“推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容”來看，對于北交所的發(fā)展問題，易會滿不只是簡單的說說而已，而是真的非常重視這件事情，下定決心要“推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容”，并盡快形成規(guī)模效應(yīng)。這意味著這種高質(zhì)量擴(kuò)容不是單個的，而是批量的。并且擴(kuò)容的節(jié)奏是比較快的，而不是緩慢的。如果是緩慢的話，就不可能“盡快形成規(guī)模效應(yīng)”了。

實際上，證監(jiān)會主席易會滿作出這樣的表態(tài)是很正常的，畢竟證監(jiān)會是中國證券市場的主管單位，而北交所作為中國證券市場的重要組成部分，同時又是一個新興市場，證監(jiān)會當(dāng)然希望這個新興市場能夠充分發(fā)揮出其應(yīng)有的作用，真正將北交所打造成為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地。尤其是經(jīng)過了今年3月份的國家機構(gòu)改革之后，證監(jiān)會不再擔(dān)負(fù)投資者保護(hù)職能，這樣證監(jiān)會就可以集中精力抓融資服務(wù)，如此一來，作為證監(jiān)會主席易會滿來說，推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容的心情也就更加迫切了。

那么，如何推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容呢？從服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的角度來看，這件事情越快落實越好，但從市場發(fā)展的規(guī)律來看，這件事情顯然不是能夠一蹴而就的。要推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容就必須做好“兩個培養(yǎng)”工作。

一是要培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的上市資源，這是推動北交所高質(zhì)量擴(kuò)容的重要保證。北交所不同于上交所與深交所，上交所與深交所的上市資源來自于社會企業(yè)的申請，而北交所的上市資源則來自于新三板創(chuàng)新層。所以，北交所要實現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容，并盡快形成規(guī)模效應(yīng)，這就需要新三板創(chuàng)新層有足夠多的高質(zhì)量公司作為儲備。所以，對北交所及全國股轉(zhuǎn)公司來說，必須在新三板創(chuàng)新層培養(yǎng)出大量的優(yōu)質(zhì)公司出來，包括“走出去”，到全國各地去尋找優(yōu)秀的公司到新三板來掛牌，為最終實現(xiàn)在北交所上市作好準(zhǔn)備。

二是培養(yǎng)壯大投資者隊伍。北交所需要實現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容，并盡快形成規(guī)模效應(yīng)，在確保IPO公司高質(zhì)量的同時，還需要加快IPO公司發(fā)行上市的步伐，也即加快IPO節(jié)奏。但要加快新股發(fā)行的步伐，就需要有更多的投資者來接盤。不然，新股上市破發(fā)，新股發(fā)行價格走低，新股發(fā)行的節(jié)奏就會受阻。如此一來，想實現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容且盡快形成規(guī)模效應(yīng)的愿望就會落空。所以這就需要培養(yǎng)壯大北交所的投資者隊伍。

目前個人投資者參與北交所交易有50萬資金門檻的限制，這個門檻可適當(dāng)降低，比如將門檻降到30萬元。當(dāng)然更重要的還是要提高投資者參與北交所交易的積極性，實際上目前北交所投資者的開戶數(shù)并不少，超過了550萬戶，但關(guān)鍵是很多投資者開戶后就沒有交易過，只是開了一個空戶。因此，北交所要采取措施活躍交易，讓投資者有興趣參與北交所的交易，培養(yǎng)起投資者與北交所之間的感情。

在這個問題上，建議北交所向證監(jiān)會申請T+0交易試點，用T+0交易吸引更多的投資者參與到北交所市場的交易中來。如此一來，北交所的交易就會活躍，參與交易的投資者人數(shù)就會增多，對新股發(fā)行承接的力量就會增加，證監(jiān)會在北交所實現(xiàn)高質(zhì)量擴(kuò)容并盡快形成規(guī)模效應(yīng)的愿望就有望得以實現(xiàn)。