今年以來，已有6家券商處在IPO排隊過程中，其中2022年6月29日申報深市主板IPO獲受理的開源證券最新的審核狀態為已反饋。

開源證券被稱為“新三板王”。根據iFind數據，截至12月20日，開源證券督導掛牌公司數量為687家，居全部券商之首。較高數量儲備的新三板項目，曾被認為是開源證券開展北交所業務的優勢。

而開源證券北交所項目轉換能力如何呢？iFind數據顯示，截至發稿，開源證券的北交所項目共有20單，明顯低于中信建投(24.280, 0.22, 0.91%)和申萬宏源(3.980, 0.02, 0.51%)各29單的數量，而上述兩家券商的新三板掛牌督導數量分別為121家和586家，均低于開源證券。在北交所項目轉化率上，“新三板王”并無明顯優勢。

而在開源證券服務的20個北交所項目中，處于終止狀態的項目就有6個，其中今年被終止的水治理、清大天達和鼎豐股份，在北交所相應反饋意見中，均對信息披露質量及中介機構執業質量問題提出了質疑問，而天松醫療則因為毛利率水平的真實性等問題剛被北交所上市委暫緩。

表:開源證券北交所項目情況

數據來源：北交所,中國網財經整理

某券商股轉業務人員向中國網財經記者表示：“前幾年，因為部分券商業務策略調整及新三板公司對于督導費用降低的訴求，不少新三板公司需要更換督導券商，開源證券等重點布局股轉業務的券商借機實現了客戶數量的突破，但是項目質量也參差不齊?！?/p>

值得注意的是，在北交所、股轉系統發布的2022年第三季度證券公司執業質量評價結果中，開源證券的合規質量扣分高達10分。而證券業協會發布的2022年證券公司投行業務質量評價結果顯示，開源證券被評為B級。

雖然開源證券有著新三板項目的數量優勢，但從創收能力來看，收入占比還比較小。根據開源證券招股說明書，2019-2021年新三板業務收入分別為9872萬元、8924萬元和10385.76萬元，占當年總收入分別為4.31%、3.14%和3.84%。

在股票保薦與承銷業務上，截至2021年底，開源證券通過北交所項目共計實現承銷收入不足1億元，而2021年當年開源證券投資銀行業務收入總計7.21億元，主要收入來自于債券承銷收入為4.14億元。在2021年，除北交所外項目外，開源證券其它板塊的IPO項目數量為零。

數據顯示，2022年上半年開源證券實現營業收入10.91億元，同比下降10.24%，實現歸母凈潤1.43億元，同比下降53.83%，延續了自2021年以來的營收、凈利潤雙降情形。

在招股書中，開源證券表示新三板業務是公司的明星業務，自2016年取得新三板業務資格以來，業績穩步上升。并表示北交所保薦上市業務是優勢業務，未來將作為業務發展重心引領公司其他業務條線穩步發展。