2022年，美股IPO市場驟然降溫。Wind數據顯示，截至目前，今年以來，美國三大證券交易所（紐約證券交易所、納斯達克、美國證券交易所）IPO融資規模合計僅為198.54億美元，而2021年全年為3197.65億美元。

業內人士稱，美股市場環境低迷且敏感，美聯儲大幅加息推高利率、打壓估值造成企業擱置上市計劃，以及華爾街對SPAC（特殊目的收購公司）發行方式失去興趣這三大因素迫使2022年美股IPO市場降溫。

美股IPO市場遇冷

在經歷2021年的火爆之后，進入2022年，美股IPO市場熱度驟降。

據Wind數據統計，截至9月20日記者發稿，2022年以來，美國三大證券交易所IPO家數合計為388家，2021年全年為1759家；年內IPO融資規模合計為198.54億美元，2021年全年為3197.65億美元。2021年前9個月，美國三大證券交易所IPO家數和融資規模分別為1324家、2485.15億美元，遠超今年截至目前美股市場的IPO規模。

上周四（當地時間9月15日），美國國際集團（AIG）旗下人壽保險和退休業務部門Corebridge Financial登陸紐交所，其IPO融資規模不足17億美元，卻成為美股年內最大規模IPO。而在2021年，規模超10億美元的IPO較為常見，例如，新興電動車制造商Rivian IPO融資規模約120億美元，韓國電商平臺Coupang IPO融資規模約為46億美元。

在業內人士看來，今年美股市場IPO遇冷背景下，科技股受影響較大。摩根士丹利科技股票資本市場團隊的數據顯示，截至當地時間9月14日，已有238天未出現估值在5000萬美元以上的科技股上市，超過2008年金融危機和2000年互聯網泡沫時的紀錄。

三大因素主導

美股IPO市場今年緣何熱度驟降？在業內人士看來，主要受美股市場環境低迷且敏感、美聯儲大幅加息推高利率造成企業擱置上市計劃以及華爾街對SPAC發行方式失去興趣這三大因素主導。

首先，“美股市場還未企穩，下跌壓力較大”，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，“今年以來，受到地緣政治沖突、通脹壓力攀升和新冠肺炎疫情等因素的擾動，美國經濟復蘇前景并不樂觀。在此背景下，美聯儲連續多次大幅加息，這進一步加劇了美國經濟下行壓力，美股估值受到較大沖擊?！?/p>

其次，華北某券商分析師表示，隨著美聯儲大幅加息推高利率，一些未盈利的初創企業面臨成本增高和估值承壓的挑戰，“此時上市明顯是不明智選擇”。陳靂也表示，2021年美股新上市的企業中，表現較好的主要是以科技股為主的高成長性板塊；在當前高估值板塊持續承壓的背景下，為了減少風險，美股IPO明顯放緩。在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，公司估值承壓背景下，投資者申購熱度降低，從而使美股IPO市場承壓。

最后，SPAC發行方式的熄火較大程度上拖累美股IPO市場表現。Jenner & Block律師事務所合伙人格拉斯稱，2021年，美股市場SPAC發行規模達到了創紀錄的水平，但今年，由于此前SPAC上市的股票股價表現令人失望以及美國證券交易委員會加強對SPAC上市的監管，華爾街投行對SPAC上市的興趣已極大減弱。據Dealogic數據，自今年4月起，每月僅有個位數SPAC個案，7月美股市場甚至未出現任何SPAC上市案例。

陳靂預計，“考慮到美聯儲貨幣政策的不確定性仍存和美國經濟陷入衰退的風險較大，2023年，美股IPO市場或仍面臨較大挑戰?！碧锢x則預計，海外疫情、俄烏沖突和美聯儲收緊貨幣政策的急迫性在2023年有望好轉，美股IPO市場有望迎來反彈。