兩年前，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制拉開(kāi)帷幕。其中，首發(fā)審核環(huán)節(jié)既是創(chuàng)業(yè)板“入口”，亦是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革的核心。兩年來(lái)，“創(chuàng)業(yè)板之核”持續(xù)完善：申報(bào)企業(yè)招股說(shuō)明書(shū)平均頁(yè)數(shù)從改革初期的592頁(yè)降至380頁(yè)，信披冗余問(wèn)題得到顯著改善；企業(yè)上市審核效率持續(xù)提升，審核透明度和可預(yù)期性不斷增強(qiáng)；審核中心累計(jì)接聽(tīng)審核業(yè)務(wù)電話超10000次，監(jiān)管服務(wù)力度不斷增強(qiáng)。

兩年來(lái)，創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)持板塊定位，堅(jiān)持以信息披露為核心，堅(jiān)持把好上市入口質(zhì)量關(guān)，堅(jiān)持推進(jìn)“開(kāi)門(mén)辦審核”，堅(jiān)持鞏固改革成果，依托“五個(gè)堅(jiān)持”有效提升市場(chǎng)包容性，持續(xù)提高審核質(zhì)效，在更好激發(fā)市場(chǎng)活力、支持成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略方面發(fā)揮了重要作用。

堅(jiān)持板塊定位

創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守定位，在注冊(cè)制實(shí)施之初即明確原則上不支持農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)等12項(xiàng)行業(yè)申報(bào)上市，通過(guò)設(shè)定“負(fù)面清單”傳遞“清晰導(dǎo)向”，積極服務(wù)符合板塊定位的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資的目標(biāo)明確。

截至8月23日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)新上市公司355家，創(chuàng)新屬性鮮明，行業(yè)類型豐富。

注冊(cè)制改革以來(lái)，深交所充分結(jié)合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、市場(chǎng)主體實(shí)際需求，“大刀闊斧”改革創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市條件，增設(shè)以市值為基礎(chǔ)的上市條件，優(yōu)化業(yè)績(jī)指標(biāo)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等發(fā)行條件，板塊吸引力大幅提升。截至8月23日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制已累計(jì)受理首發(fā)企業(yè)1017家，平均每個(gè)交易日受理2.1家企業(yè)，受理效率全市場(chǎng)最高。

堅(jiān)持以信披為核心

注冊(cè)制的基本理念是以信息披露為核心，然而動(dòng)輒幾百頁(yè)的招股說(shuō)明書(shū)，卻有可能成為阻擋投資者了解公司的“攔路虎”，如何提高信披有效性及針對(duì)性是關(guān)鍵。

對(duì)此，深交所著力提高信息披露有效性。今年以來(lái)，深交所進(jìn)一步貫徹落實(shí)《關(guān)于注冊(cè)制下提高招股說(shuō)明書(shū)信息披露質(zhì)量的指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)要求，目前，申報(bào)企業(yè)招股說(shuō)明書(shū)平均頁(yè)數(shù)已從改革初期的592頁(yè)降至380頁(yè)，招股說(shuō)明書(shū)信息披露冗余的問(wèn)題已得到顯著改善。

為提高信披有用性，深交所著力提升問(wèn)詢質(zhì)效，重點(diǎn)圍繞發(fā)行人是否符合創(chuàng)業(yè)板定位、發(fā)行上市條件、財(cái)務(wù)真實(shí)性、經(jīng)營(yíng)合規(guī)性等方面進(jìn)行精準(zhǔn)問(wèn)詢，不斷提高問(wèn)詢的重大性、針對(duì)性及有效性。

堅(jiān)持把好上市入口關(guān)

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以來(lái)，深交所堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先，下大力氣把好入口關(guān)，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。

一方面，加大現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)把關(guān)力度。針對(duì)審核發(fā)現(xiàn)的重大疑點(diǎn)，堅(jiān)持常態(tài)化開(kāi)展以問(wèn)題為導(dǎo)向的現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，探索建立IPO項(xiàng)目隨機(jī)督導(dǎo)機(jī)制，督促發(fā)行人“說(shuō)清楚”、中介機(jī)構(gòu)“核清楚”，與日常審核工作形成“組合拳”，進(jìn)一步提升審核質(zhì)效，阻止企業(yè)“帶病闖關(guān)”。

另一方面，加大日常審核處罰力度。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以來(lái)，深交所共出具監(jiān)管工作函160份、談話提醒10次，采取口頭警示、書(shū)面警示的監(jiān)管措施47次等。對(duì)某項(xiàng)目的2名保薦代表人予以6個(gè)月不接受申請(qǐng)文件的處分，實(shí)現(xiàn)首單“資格罰”落地。

堅(jiān)持推進(jìn)開(kāi)門(mén)辦審核

創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以來(lái)，深交所積極打造“透明交易所”，盡全力消除“口袋政策”和“隱形門(mén)檻”，扎實(shí)推進(jìn)了審核標(biāo)準(zhǔn)、審核進(jìn)程、審核意見(jiàn)、審核監(jiān)管四個(gè)方面的公開(kāi)，確保公權(quán)力依法依規(guī)運(yùn)行，提升市場(chǎng)主體滿意度、獲得感。

開(kāi)門(mén)辦市重在溝通無(wú)阻。深交所開(kāi)發(fā)了7×24小時(shí)全天候服務(wù)不斷檔的審核業(yè)務(wù)專區(qū)，實(shí)時(shí)傾聽(tīng)市場(chǎng)訴求心聲，確保溝通機(jī)制暢通運(yùn)行。截至7月31日，審核中心已累計(jì)接聽(tīng)審核業(yè)務(wù)電話超10000次，接待各類現(xiàn)場(chǎng)、視頻溝通500余次。同時(shí)，深交所不斷強(qiáng)化主動(dòng)服務(wù)意識(shí)，為發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)提供貫徹審核全流程的溝通渠道。

堅(jiān)持鞏固改革成果

試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的功能進(jìn)一步顯現(xiàn)，市場(chǎng)參與各方獲得感提升。近期，創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)較多等話題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

從整體數(shù)據(jù)上看，截至8月23日，379家注冊(cè)生效的企業(yè)從受理申請(qǐng)到通過(guò)上市委審議的平均用時(shí)為186天，剔除平移企業(yè)后平均用時(shí)為246天。且前述計(jì)時(shí)未扣除《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》規(guī)定的中止審核、實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查、要求進(jìn)行專項(xiàng)核查、請(qǐng)示有權(quán)機(jī)關(guān)等不計(jì)算在審核時(shí)限內(nèi)的情形。按照規(guī)則規(guī)定扣除后，審核端平均用時(shí)分別為54個(gè)自然日、38個(gè)工作日，顯著低于3個(gè)月的審核時(shí)限要求。