8月9日晚間，據港交所文件，中國旅游集團中免股份有限公司（601888.SH）通過港交所上市聆訊。

同日公告，公司擬就物業管理、運輸、票務、推廣及信息技術支援等服務與中國旅游集團有限公司簽署《服務采購框架協議》。

【科普】

中國中免(197.460, 0.00, 0.00%)主要從事以免稅業務為主的旅游零售業務，包括煙酒、香化、精品、服飾、電子產品等免稅商品的批發、零售等業務。此外，公司還從事以免稅業務為核心的商業綜合體投資開發業務。

港交所上市的流程：遞表(1-6個月)-聆訊(約2-3天)-路演(約7天)-招股(2周)-公布配售結果-掛牌。通過港交所聆訊意味著20-25天左右上市，上市之后公司發行的股票就可以在交易所交易了。

【解讀】

這是中國中免時隔半年重啟港股上市。2021年6月，中國中免曾遞交過一次港股上市的申請資料，并在同年11月22日通過港交所上市聆訊，但僅過了不到兩周，中國中免突然發公告稱，決定暫緩港股主板發行上市進程。當時給出的理由是，受新冠肺炎疫情等因素的影響，全球經濟受到較大沖擊，資本市場持續低迷，公司經慎重考慮，決定暫緩H股發行上市的進程，后續安排視市場情況確定。

按照中國中免早前的計劃，本次IPO擬募資20-30億美元，用于拓展海外渠道、鞏固國內渠道、促進產業鏈延伸、改善供應鏈效率等。其中，在拓展海外渠道方面，所募資金將用于開設海外市內免稅店；擴展海外口岸免稅店；擴展郵輪免稅店；以及選擇性地收購海外旅游零售運營商等。

值得注意的是，7月底瀘州老窖(220.190, 0.00, 0.00%)曾發布公告稱，將作為基石投資者參與中國中免的IPO發行，投資金額為8000萬美元。

中國中免是全球最大的旅游零售運營商，主要從事以免稅業務為主的旅游零售業務。截至目前，中國中免擁有193家免稅店舖，其中境內184家，境外9家。按照銷售收入統計，2021年公司占全球旅游零售行業市場份額的24.6%。

過去三年，中國中免的收入及凈利潤實現大幅增長。2019年至2021年期間，中國中免的年收入從480.12億元增長至676.75億元，三年間復合年增長率達到18.7%。2019年至2021年期間，中國中免的年凈利潤從54.71億元增長至124.41億元，三年間復合年增長率達到50.8%。今年上半年，受國內疫情多點散發、局部爆發影響，中國中免凈利僅實現39.38億元，同比減少26.49%。

最新招股書顯示，截至目前，中國中免新冠疫情后暫時關閉的門店中有26%的門店恢復了正常運營，暫時關閉的門店中有11%的門店以減少的容量恢復了運營，并且63%的門店依然處于暫時關閉狀態。

對于中國中免選擇赴港上市，業內普遍認為，公司此舉意在加速融入國際資本市場，推進海外業務的擴張。

中國旅游集團是中國中免的控股股東，此次協議的簽署有利于充分利用中國旅游集團本身已建立的系統資源，高效開展公司相關業務。根據協議，中國中免2022年度、2023年度及2024年度向中國旅游集團采購服務的費用上限分別不超過1.29億元、1.81億元及2億元。

【相關企業業績近況】

2022年上半年，中國中免實現營業收入276.51億元，同比減少22.17%；歸母凈利潤39.38億元，同比減少26.49%。