本周，阿里巴巴發(fā)布公告稱，將申請香港紐約雙重主要上市，策略師認(rèn)為此舉可能吸引來自中國數(shù)十億美元的資金。策略師說，阿里巴巴通過在香港進(jìn)行主要上市可能會吸引至少160億美元的中國資金，在其股價艱難觸底之際獲得急需的提振。此舉為這家電子商務(wù)巨頭被納入港股通鋪平了道路，從而允許新資本流入。

據(jù)高盛集團(tuán)的數(shù)據(jù)，中國投資者持有該公司約7%的股份，這意味著未來幾年將有160億美元資金流入阿里巴巴。Sanford C. Bernstein估計為210億美元。這樣的希望對阿里巴巴來說是及時的，該公司股價目前仍較2020年10月的峰值下跌逾60%，原因是由于監(jiān)管擔(dān)憂，今年的短暫復(fù)蘇未能持續(xù)。從二次上市提升到主要上市，還將有助于該公司減少對美國投資者的依賴，并在華盛頓和北京之間的審計僵局持續(xù)之際，為最終在美國退市做好準(zhǔn)備。“它為香港上市公司打開了一個有效的投資組合流動渠道，以擴(kuò)大它們的投資者基礎(chǔ)，并利用內(nèi)地股票流動性池，”包括Kinger Lau在內(nèi)的高盛策略師周三在一份報告中寫道。中國內(nèi)地基金往往是反向投資者，在外國投資者拋售中國科技巨頭股票時，它們?nèi)源笈e買入。

彭博社編制的截至5月底數(shù)據(jù)顯示，自2021年2月科技股暴跌以來，騰訊控股是通過滬港通被買入最多的港股，而美團(tuán)和小米也在它們的購買清單上名列前茅。“中國內(nèi)地仍有一些人堅信互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的力量。”Huatai Pinebridge Fund Management基金經(jīng)理He Qi說。“能夠用人民幣購買阿里巴巴的股票將有利于其估值。我認(rèn)為，該公司的估值較目前水平上漲50%是合理的。”這一上市舉措還可能提高阿里巴巴在香港的交易量。盡管該公司超過一半的股票已在香港的清算系統(tǒng)注冊，但在2022年前6個月，該股的成交量仍僅為美國存托憑證(adr)的五分之一。“我將把這視為針對中國發(fā)行人可能因會計記錄問題而從美國非自愿退市的一項預(yù)備和主動措施，”Mayer Brown的合伙人Billy Au說。

當(dāng)然，外界仍然懷疑，阿里巴巴的上市轉(zhuǎn)變會在多大程度上改變其股價。中國電動汽車制造商理想自3月主要上市獲準(zhǔn)加入港股通以來，股價上漲了約26%，而其同行小鵬自2月份加入港股通以來，股價下跌了30%以上。兩家公司也都在美國上市。繼周二在香港股市大漲近5%后，周三阿里巴巴股價下跌3.3%，市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到下周的財報上。

在中國經(jīng)濟(jì)放緩和競爭激烈的背景下，阿里巴巴預(yù)計將首次公布季度營收負(fù)增長。“互聯(lián)網(wǎng)紅利已經(jīng)蒸發(fā)，對我來說，它可能被納入港股通并不是短期內(nèi)大舉買入阿里巴巴股票的充分理由，”Granford(北京)資本管理有限公司首席投資官Zhang Hao說。但許多人仍認(rèn)為，這是另一個跡象，表明限制科技股反彈的監(jiān)管阻力正在消除。“這可能意味著，阿里巴巴的監(jiān)管壓力可能接近尾聲，因為如果仍有重大潛在監(jiān)管問題有待解決，管理層不太可能參與這次主要上市，”法國巴黎銀行資產(chǎn)管理公司亞洲及全球新興市場股票主管Zhikai Chen表示。