6月29日，裕太微電子股份有限公司（以下簡稱：裕太微）科創(chuàng)板IPO獲受理，保薦機構為海通證券。招股書中表示，裕太微是中國境內極少數(shù)實現(xiàn)千兆高端以太網物理層芯片大規(guī)模銷售的企業(yè)，并且公司還擁有華為旗下哈勃科技作為第四大股東的背書，這些無疑會令人眼前一亮。但銀柿財經記者發(fā)現(xiàn)，裕太微IPO前的股權交易更加讓人瞠目結舌，通過相關操作，裕太微實際控制人歐陽宇飛和史清的家屬僅一個月就大賺近25倍，堪比“打劫”。

公司尚未盈利，與行業(yè)巨頭實力相去甚遠

裕太微專注于高速有線通信芯片業(yè)務，主要產品為工規(guī)級、商規(guī)級、車規(guī)級以太網物理層芯片，主要應用于信息通信、工業(yè)控制、汽車電子等領域，公司已經進入到新華三、海康威視、匯川技術、諾瓦星云、大華股份等企業(yè)的供應鏈體系。

2019年至2021年，裕太微雖然實現(xiàn)了營業(yè)收入的跳躍式增長，但是卻仍然處于虧損狀態(tài)。期間裕太微分別錄得營業(yè)收入132.62萬元、1295.08萬元、2.54億元；歸母凈利潤分別為-2748.99萬元、-4037.71萬元、-46.25萬元。

目前，全球以太網物理層芯片供應商主要集中在境外，美國博通、美滿電子和中國臺灣瑞昱三家巨頭呈現(xiàn)高度集中的市場競爭格局，裕太微在技術和規(guī)模上均與這些巨頭存在較大差距。招股書顯示美國博通、美滿電子2021年營業(yè)收入分別高達274.5億美元、44.6億美元，臺灣瑞昱營收1055.04億臺幣約合35億美元，而裕太微當年營收僅有2.54億元。并且裕太微2021年年末的專利數(shù)量為24件，美國博通、美滿電子分別超過13000件和5000件。在產品的傳輸速率方面，美國博通、美滿電子都能實現(xiàn)5G/10G傳輸，裕太微目前只能做到千兆級別，其2.5G產品預計2022年下半年才能實現(xiàn)銷售。

“打劫式”倒賣股權，實控人家屬1個月大賺近25倍

根據招股書，歐陽宇飛及史清為裕太微實際控制人，二人直接持股及通過瑞啟通合計控制2538.54萬股股份，占本次發(fā)行上市前股份總數(shù)的42.31%。哈勃科技持股比例9.29%，為裕太微第四大股東。

從裕太微歷次的股權變動中，銀柿財經記者發(fā)現(xiàn)，在2021年5月及6月，報告期內的第五次、第六次股權轉讓中出現(xiàn)了堪比“打劫”的交易。2021年5月，公司實控人歐陽宇飛和史清合計將他們持有的31.12萬元注冊資本以475.72萬元轉讓給馬鞍山市塔羅思企業(yè)管理合伙企業(yè)（以下簡稱：塔羅思），轉讓價格為15.28元/注冊資本，遠低于發(fā)生在2020年9月第四次股權轉讓中127.23元/注冊資本的價格。

然而，僅僅一個月后，塔羅思在2021年6月就作價1.2億元將這31.12萬元注冊資本清倉賣給了高創(chuàng)創(chuàng)投、諾瓦星云、天創(chuàng)和鑫與喬貝京宸4家交易方，轉讓價格均為385.54元/注冊資本。

而塔羅思正是由歐陽宇飛配偶汪芬和史清父親史達武分別持股50%，也就是說短短一個月內，裕太微實際控制人的親屬們就通過倒賣公司股權賺到1.15億元，大賺近25倍。并且，銀柿財經記者通過天眼查發(fā)現(xiàn)，塔羅思成立于2021年1月18日，在完成裕太微股權交易后于2021年8月30日注銷，成立時間不足一年，似乎就是為了實施裕太微股權的買賣而開設，幾乎是司馬昭之心路人皆知。另外，為塔羅思接盤的交易方中諾瓦星云同時還是裕太微的客戶，那么這其中是否存在利益輸送，裕太微也應當進行詳細合理的解釋。

追趕行業(yè)內巨頭依然還有漫漫長路，實控人親屬卻先一夜暴富，裕太微的IPO著實“不簡單”。