赴港IPO在新造車企業中的熱度在持續高漲。繼“蔚小理”后，又一家新勢力頭部玩家沖刺港股。近日，威馬汽車向港交所遞交招股書，若一切順利，“新造車四小龍”將齊聚港交所。

作為“新造車四小龍”中唯一一家尚未上市的玩家，威馬盡管在上市時間點上略晚于“蔚小理”，可不論是行業“頭部玩家”的市場地位，還是上市前其在科技、產品與終端、資本市場的表現，都讓行業內外對威馬此次宣布上市備受期待。不少行業人士認為，根據“蔚小理”上市之后的表現，同為新勢力的威馬汽車若上市成功，或將成為港股新能源車產業鏈的又一熱門標的。

穿越行業周期 IPO前融資額超同業

近幾年，實現“雙碳”目標的推進也讓 “雙碳”概念在資本市場熱潮漸起。汽車行業作為實現“雙碳”目標的重要領域備受資本市場關注，而其中以造車新勢力為代表的新能源汽車，更是一二級資本市場的“香餑餑”。一級市場中，這幾年新能源汽車融資的喜訊屢屢傳出；二級市場，“蔚小理”等新能源概念股上市后備受投資者追捧，市值一度飆升。

新能源汽車在資本市場火熱程度與其在終端消費市場表現分不開，2021年我國新能源汽車市場銷量達到352.1萬輛，同比增長1.6倍。

這個規模還在增長，中汽協預測今年新能源汽車銷量還將進一步增長至500萬輛。中國科學院院士歐陽明高也曾預測，2025年中國新能源汽車銷量將在700萬輛-900萬輛。展望到2030年，新能源汽車銷量將占新車總量的40％左右。

新能源是大勢所趨。國泰君安指出，雙碳目標是中央經過深思熟慮做出的重大決策，明確提出到2025年，非化石能源消費比重達到20%左右；到2030年，非化石能源消費比重達到25%左右；而2020年非化石能源消費占比僅15.4%，大力發展新能源的目標不會輕易改變。

朝陽行業充滿希望，好標的卻并不多。此前，新能源造車領域一度上演“百團大戰”，經歷一波洗牌后，行業正在分化。頭部玩家上市，迎來新一輪發展契機；位于腰部的企業保持橫盤，壓縮預算，減緩擴張；位于尾部企業慘遭淘汰。

威馬汽車作為“新造車四小龍”之一，倍受資本市場關注，在IPO之前，威馬汽車已完成Pre IPO輪融資，融資總額近6億美元，累計融資額達350億元。

對比小鵬汽車、理想汽車、蔚來汽車在IPO前融資規模只在100億元-200億元，威馬汽車上市前的融資表現在造車新勢力里可謂相當耀眼。

業內人士認為，在新能源汽車賽道之下，威馬汽車搭乘行業東風在一級市場備受青睞，若成功登陸港股，將首次與二級市場投資者建立溝通渠道，擁有更廣闊的融資空間與更出眾的市場表現。

重金投入下 “智能”成核心競爭力

火爆的行業之下，更需要自身實力護盤，造車新勢力離不開科技的加持，實力企業紛紛打造智能汽車。據IDC預測，2035年全球智能駕駛汽車產業規模將突破1.2萬億美元，中國智能駕駛汽車規模也將超過2000億美元。

在業內人士看來，威馬之所以在資本市場表現出眾，“科技感”是其一大核心競爭力，尤其是智能化方面的累積。

自成立以來，威馬堅持自主研發、正向開發，此前已在智能制造、智能三電、智能駕駛、智能座艙等領域實現眾多前瞻科技的商業落地。例如在智能三電領域，威馬汽車自研“整車域控+智駕域控+座艙域控+區域網關”架構EEA 4.0，此架構不僅能共享更多的智能駕駛數據，還能提供可靠的通訊連接、電源連接支持L3自動駕駛。

與此同時，威馬汽車開發了Living Engine智能座艙系統，用戶可根據具體場景需求，對溫度、音樂、座椅、車窗等各個功能模塊進行自由組合，經由后期OTA升級可實現超過400項功能的自定義。內置的WIMI車載語音控制系統已覆蓋1500項功能，賦予用戶“動口不動手”的用車體驗。

智能汽車也需要智能駕駛，威馬汽車擁有輔助系統Living Pilot，通過漸進式方式不斷豐富完善智能駕駛技術，目前Living Pilot5.0已實現“全場景泊車-城區道路-城際高速”的智能化場景全覆蓋。此外，威馬汽車計劃在2022年第三季度進一步推出搭載ANP功能的W6升級版。

當然，累累碩果的背后，實則是高額的投入。招股書顯示，威馬汽車2019年-2021年研發開支分別為8.93億元、9.92億元及9.81億元，分別約占相應期間總收入的50.7%、37.1%及20.7%。此外，招股書進一步披露，威馬汽車未來還計劃加大在科技研發方面的投入。

科技普惠，產品矩陣全面覆蓋主流市場

一直以來，威馬在外界眼中都稍顯獨特，除了市場表現相對突出外，很大程度上是其區別于蔚小理等其他新勢力玩家的市場定位。盡管科技感滿滿，但威馬卻十分“親民”。自品牌成立以來，威馬汽車始終堅持“科技普惠”，聚焦15萬元-25萬元主流市場。

據IHS Markit調研數據顯示，未來10年內15萬元-25萬元主流新能源產品市場滲透率將從3%增?到40%；到2030年，15萬元-25萬元主流市場將占據約60%的市場份額。

不少新能源汽車玩家也重新認識這個市場，蔚來ET5采用BaaS金融方案后進入25萬元級，并加速推出新品牌進入大眾市場。小鵬汽車全新轎車P5、G3i同樣聚焦15萬元~25萬元。理想汽車首款純電動車將覆蓋15萬-50萬元的完整區間。大眾、比亞迪等企業也瞄準這塊市場。

保持戰略定力，威馬汽車目前市場表現十分亮眼，截至2021年12月31日，威馬汽車累計交付電動汽車83495輛。其中，2021年全年累計交付44152輛電動汽車，較上年的21937輛增長超一倍。

銷量的快速增長，與威馬汽車豐富的產品布局不無關系。2018年起，威馬汽車先后在主流市場推出EX5、EX6、W6及E.5等熱銷車型。其中威馬W6是國內首款無人駕駛量產汽車，搭載AVP無人自主泊車系統，標志著威馬汽車于業界率先進入L4量產時代。

此外，招股書顯示，威馬汽車旗艦轎車車型M7將于2022年下半年推出市場。同時，將在2023年推出基于Caesar平臺的全新SUV、轎車及MPV車型。屆時，將實現對全品類車型及由A級到B級產品的覆蓋。

截至2021年底，威馬汽車已建成由621家合作伙伴門店組成的銷售與服務網絡，包括中國211個城市的397個威馬體驗館(提供車輛展示而非銷售)、180個威馬用戶中心及44個威馬星創中心(提供車輛展示及銷售)。

“讓每個中國家庭，都能擁有屬于自己的新能源智能出行生活”。威馬汽車通過帶動技術升級，快速拓展和豐富產品型譜，豐富多元品牌體驗，加快提升渠道運營和服務體系建設，加速實現自身設定愿景。市場競爭力也不斷提升，港股IPO也將開啟威馬汽車新的征程。