憑借一碗碗熱銷的老母雞湯，安徽快餐龍頭企業(yè)老鄉(xiāng)雞正式開啟IPO征程。5月19日晚間，公司發(fā)布了招股書（申報稿），擬不超過6353萬股股份，登陸上交所主板，發(fā)行后總股本不超過42353萬股，募資12億元用于華東總部建設(shè)、新增餐飲門店建設(shè)以及數(shù)據(jù)信息化升級建設(shè)等三個項目。

作為區(qū)域性知名快餐連鎖企業(yè)，老鄉(xiāng)雞因董事長束從軒2020年元宵節(jié)手撕員工聯(lián)名信的視頻獲得了更廣泛的關(guān)注。老鄉(xiāng)雞微博每日發(fā)送的“咯咯噠”會吸引數(shù)百條甚至數(shù)千條的粉絲留言，束從軒本人也同時開通了抖音和小紅書的賬號，跟網(wǎng)友們一起分享安徽美食，尋覓地道“徽味”和寶藏店鋪，抖音粉絲超過10萬人。

植根安徽跨區(qū)發(fā)展至千店規(guī)模

老鄉(xiāng)雞原名“肥西老母雞”，2012年為適應(yīng)跨區(qū)發(fā)展更名為“老鄉(xiāng)雞”。作為一家專業(yè)提供中式快餐的全國連鎖經(jīng)營企業(yè)，自2003年10月份合肥市舒城路第一家門店開設(shè)至2021年末，老鄉(xiāng)雞已擁有991家直營門店、82家加盟門店。其中，安徽的門店家數(shù)達(dá)到了673家，占比62.72%；江蘇開設(shè)有158家門店，湖北緊隨其后為130家。其余省市中，上海擁有71家、浙江17家、北京12家、深圳10家、河南2家。2019年-2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為28.59億元、34.54億元和43.93億元；對應(yīng)凈利潤分別為1.59億元、1.05億元和1.35億元。

根據(jù)計劃，老鄉(xiāng)雞三年內(nèi)將在上海、南京、蘇州、深圳、北京、武漢、杭州和合肥、蕪湖等地區(qū)的重點地段利用募集資金開設(shè)700家直營店鋪，增強公司在華東、華南、華北等地區(qū)連鎖銷售的廣度和深度。上市之后，老鄉(xiāng)雞將圍繞主營業(yè)務(wù)，實施一定程度的產(chǎn)業(yè)鏈整合，以達(dá)到擴充渠道、降低成本、提高盈利能力的目標(biāo)。

從近三年的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，華東地區(qū)的營收金額仍然占據(jù)老鄉(xiāng)雞的主要收入來源，銷售區(qū)域比較集中，分別為91.37%、92.63%、89.08%。公司在華中地區(qū)的營收實現(xiàn)占比分別為8.63%、7.35%、9.54%。企業(yè)綜合毛利率分別為19.02%、17.28%和16.56%。毛利率呈下降趨勢的主要原因是原材料成本上升、人工成本上升以及疫情影響所致。

“安徽作為老鄉(xiāng)雞的大本營，規(guī)模優(yōu)勢明顯，餐飲業(yè)務(wù)一直盈利。而業(yè)務(wù)在新的區(qū)域內(nèi)開始擴張并出現(xiàn)虧損，這是一種很正常的現(xiàn)象。”長期關(guān)注餐飲行業(yè)的分析人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，很多連鎖餐飲品牌在門店擴張期都會遇到這樣的情況，前期開辦費用、低值易耗品費用都是一次性計入當(dāng)期損益。新店開業(yè)需要一定的培育期，隨著店面數(shù)量的增加和單店銷售提升，成本費用不斷被攤薄，盈利能力將會不斷提升。

如若老鄉(xiāng)雞IPO進(jìn)程順利，公司將成為國內(nèi)中式快餐A股上市第一股。

餐飲企業(yè)緣何競相IPO？

過去多年，我國餐飲企業(yè)上市數(shù)量一直不多。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，A股公司僅為4家，港股公司則為8家。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，目前，7家餐飲企業(yè)計劃A股或港股IPO排隊中，五芳齋擬上交所主板上市已經(jīng)通過發(fā)審會，尚未拿到批文；紫燕食品、老鄉(xiāng)雞已向中國證監(jiān)會提交IPO招股說明書；楊國福、鄉(xiāng)村基、七欣天、撈王等向香港證監(jiān)會遞交IPO招股說明書。此外，老娘舅、蜜雪冰城等也都有意進(jìn)軍資本市場，正在地方證監(jiān)局輔導(dǎo)備案。

“在餐飲行業(yè)受到疫情影響較為嚴(yán)重的背景下，監(jiān)管部門對企業(yè)上市給予有力支持政策。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，5月20日，證監(jiān)會提出的23項政策舉措之一，即為2022年業(yè)績受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)申請首發(fā)上市的企業(yè)，在符合板塊定位及發(fā)行上市條件的前提下，經(jīng)中介機構(gòu)核查情況屬實且不對持續(xù)盈利能力或持續(xù)經(jīng)營能力構(gòu)成重大不利影響的，相關(guān)審核或注冊工作正常推進(jìn)。意味著餐飲企業(yè)在今年業(yè)績下滑的情況下，可以繼續(xù)按照首發(fā)上市要求申請A股上市融資。

“近年來，隨著我國國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，城鄉(xiāng)居民收入水平明顯提高，餐飲市場表現(xiàn)出旺盛的發(fā)展勢頭。”中國文化管理協(xié)會鄉(xiāng)村振興建設(shè)委員會副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，餐飲品牌積極謀求上市，很大程度上是不少餐飲企業(yè)在經(jīng)歷一波暫停營業(yè)與客流下滑的情況下，開始重新思考與資本的關(guān)系。當(dāng)下的餐飲市場，具備一定連鎖和底蘊的餐飲品牌，加速“跑馬圈地”，就是在增加自身抗風(fēng)險能力，尋求資本加持。

與此同時，餐飲行業(yè)規(guī)模的不斷擴容，為企業(yè)提供了一定的發(fā)展機遇。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國餐飲行業(yè)規(guī)模為46895億元，同比增長18.6%，餐飲行業(yè)市場規(guī)模基本恢復(fù)至疫情前水平。2022年餐飲行業(yè)受疫情影響仍較嚴(yán)重，但預(yù)制菜的發(fā)展讓餐飲行業(yè)降低了堂食業(yè)務(wù)減少帶來的影響，并為行業(yè)提供了新的盈利模式。餐飲行業(yè)在短期內(nèi)仍將緩慢增長，預(yù)計2025年市場規(guī)模達(dá)55635億元。