排隊(duì)逾11個(gè)月，冰峰飲料在臨門一腳的階段選擇了放棄。

按照此前發(fā)審委公布的審核進(jìn)度，5月19日豪鵬科技、冰峰飲料、正特股份三家公司預(yù)計(jì)首發(fā)上會(huì)。其中，因老牌汽水“冰峰”而馳名的冰峰飲料備受關(guān)注。

然而，5月18日，發(fā)審委發(fā)布公告稱，因冰峰飲料撤回申報(bào)材料，故取消對(duì)其發(fā)行申報(bào)文件的審核。

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進(jìn)程中，冰峰飲料的產(chǎn)品銷售區(qū)域過(guò)于集中，是其遭受市場(chǎng)質(zhì)疑的重點(diǎn)。正如北冰洋之于北京，大窯之于內(nèi)蒙（東北），冰峰情懷局限于三秦地區(qū)的困境不易突破。

冰峰飲料撤回申報(bào)

2021年7月預(yù)披露，12月預(yù)披露更新，在今年5月獲得上會(huì)大考機(jī)會(huì)，與許多苦苦等待上市進(jìn)程的企業(yè)相比，冰峰飲料的IPO之路算的上順利。然而，就在臨門一腳的時(shí)段，冰峰飲料選擇了放棄。

5月18日，發(fā)行監(jiān)管部發(fā)布2022年第57次工作會(huì)議公告的補(bǔ)充公告。因西安冰峰飲料股份有限公司向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回申報(bào)材料，決定取消第十八屆發(fā)審委2022年第57次工作會(huì)議對(duì)該公司發(fā)行申報(bào)文件的審核。

主板上市之路不易，主動(dòng)放棄的公司也少之又少。今年以來(lái)，IPO折戟的公司已有13家，取消審核的只有5家。冰峰飲料也是今年深證主板第一家取消審核的“準(zhǔn)上市公司”。

根據(jù)招股書，冰峰飲料此次擬在深交所主板發(fā)行不超過(guò)6000.00萬(wàn)股，發(fā)行完成后公開發(fā)行股份數(shù)占發(fā)行后總股本的比例不低于25％。冰峰飲料選擇的保薦機(jī)構(gòu)為華創(chuàng)證券，保薦代表人為何永平、謝濤；審計(jì)機(jī)構(gòu)為信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所，律所為廣東君言律師事務(wù)所。

在募集資金方面，冰峰飲料此次擬募資6.69億元，分別用于玻璃瓶裝生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及品牌建設(shè)項(xiàng)目、信息化管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目。

主打“陜西”情懷

冰峰飲料是怎樣一家企業(yè)？對(duì)于生活在陜西的小伙伴來(lái)說(shuō)，對(duì)“冰峰”的熟悉和熱愛發(fā)自肺腑。“涼皮、肉夾饃、再來(lái)一瓶冰峰”在民間被譽(yù)為“三秦套餐”，“這味兒很西安”“從小就喝它”的品牌形象深入人心。

在招股書中，冰峰飲料被描寫為“我國(guó)碳酸飲料的先行者”，以“傳承陜味文化，振興民族品牌”為己任。“冰峰”作為歷史悠久的汽水民族品牌之一，先后獲得“西安老字號(hào)”“陜西老字號(hào)”“陜西食品行業(yè)最佳人氣品牌”等榮譽(yù)。歷經(jīng)七十余年，“冰峰”汽水品牌積淀深厚，區(qū)域基礎(chǔ)牢固，在西部地區(qū)擁有較高的品牌知名度、美譽(yù)度和忠誠(chéng)度，

招股書顯示，冰峰飲料主營(yíng)業(yè)務(wù)為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為“冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。

不過(guò)，如果對(duì)冰峰的印象還停留在路邊3元一瓶的橙味汽水上，對(duì)這家企業(yè)或許不太公平。為適應(yīng)Z世代的口味和風(fēng)潮，追求零卡低糖無(wú)負(fù)擔(dān)的飲品體驗(yàn)，近年來(lái)冰峰飲料也推出過(guò)不少新產(chǎn)品。

2016年，冰峰上新蘋果、水蜜桃和金桔檸檬三種口味的“冰峰果果”果汁汽水；2019年，以“冰峰一把”花生露，進(jìn)軍植物蛋白市場(chǎng)。在2020年推出無(wú)糖橙味汽水、低糖酸梅湯，原味茯茶、西柚茉莉茯茶、玫瑰荔枝茯茶等茶飲品。不過(guò)，在近年來(lái)海量新品的飲料市場(chǎng)中，上述產(chǎn)品并未出現(xiàn)爆款效應(yīng)。

從主要產(chǎn)品產(chǎn)銷率來(lái)看，2020年（最新披露整年度），瓶裝橙味汽水、瓶裝酸梅湯、罐裝橙味汽水、罐裝酸梅湯實(shí)際產(chǎn)量分別為1.34億瓶、2603.13萬(wàn)瓶、1.2億罐、1574.69萬(wàn)罐；銷量分別為1.34億瓶、2550.71萬(wàn)瓶、1.18億罐、1470.9萬(wàn)罐；產(chǎn)銷率分別為100.19％、97.99％、97.9％、93.41％。也即，冰峰飲料2020年四款主打產(chǎn)品銷量合計(jì)達(dá)2.92億瓶/罐。

橙味汽水的本質(zhì)仍然是碳酸飲料，在經(jīng)過(guò)多年的優(yōu)勝劣汰與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，我國(guó)碳酸飲料市場(chǎng)格局已基本穩(wěn)定。可口可樂(lè)和百事可樂(lè)占據(jù)中國(guó)碳酸飲料市場(chǎng)80％的市場(chǎng)份額，國(guó)產(chǎn)品牌如北冰洋、健力寶等暫無(wú)法與其匹敵，冰峰亦非對(duì)手。

而在酸梅湯的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，市場(chǎng)中的主要商家有康師傅酸梅湯、王老吉、信遠(yuǎn)齋、九龍齋等眾多品牌。無(wú)論是品牌優(yōu)勢(shì)還是價(jià)格優(yōu)勢(shì)，冰峰尚未具備行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

招股書顯示，2018年-2020年，冰峰飲料營(yíng)業(yè)收入分別為2.86億元、3.02億元、3.33億元，歸母凈利潤(rùn)分別為6969.09萬(wàn)元、7767.08萬(wàn)元、6525.15萬(wàn)元。營(yíng)業(yè)收入、毛利潤(rùn)和扣非后凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為7.79％、4.40％和15.70％，呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)品銷售區(qū)域集中惹爭(zhēng)議

“冰峰雖好，難出陜西”，在此次IPO進(jìn)程中，冰峰飲料的產(chǎn)品銷售區(qū)域過(guò)于集中，是其遭受市場(chǎng)質(zhì)疑的重點(diǎn)。盡管在陜西和周邊地區(qū)“冰峰”品牌基礎(chǔ)深厚，但全國(guó)覆蓋面不足。

在招股書中，冰峰飲料坦言，其公司銷售收入主要來(lái)自陜西，報(bào)告期內(nèi)（2018-2021上半年）占比分別為87.44％、81.73％、80.23％和77.79％，存在一定的銷售區(qū)域集中風(fēng)險(xiǎn)，一定程度上制約了公司未來(lái)向外拓展業(yè)務(wù)。如果不能有效開發(fā)陜西省外新市場(chǎng)，拓寬更廣闊的產(chǎn)品市場(chǎng)區(qū)域，將對(duì)未來(lái)成長(zhǎng)產(chǎn)生一定影響。

值得一提的是，為走出陜西、推進(jìn)全國(guó)化戰(zhàn)略，冰峰飲料成立子公司冰峰網(wǎng)絡(luò)，利用電商平臺(tái)開展線上業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，電商業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入406.62萬(wàn)元、1098.77萬(wàn)元、2014.79萬(wàn)元、1083.17萬(wàn)元，收入占比分別為1.43％、3.66％、6.09％和4.96％。

在品牌推廣方面，冰峰飲料曾參加央視“脫貧攻堅(jiān)”線上帶貨，參與李佳琦、羅永浩及薇婭的線上直播帶貨；并通過(guò)小紅書、抖音、朋友圈、公眾號(hào)等線上渠道同步投放。

對(duì)于產(chǎn)品品牌力局限性的問(wèn)題，冰峰飲料也心知肚明。在募集資金運(yùn)用上，冰峰飲料擬將六成以上的募集資金用于營(yíng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)升級(jí)及品牌建設(shè)項(xiàng)目。

冰峰飲料表示，借助資本市場(chǎng)助力，提升公司品牌形象和融資能力，逐步實(shí)施品牌建設(shè)計(jì)劃、信息化系統(tǒng)升級(jí)計(jì)劃、產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃、產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃等，強(qiáng)化在一線城市的品牌形象，帶動(dòng)二、三線城市的品牌建立及推廣，是“冰峰”由區(qū)域品牌走向全國(guó)品牌的必由之路。

不過(guò)，在橙味汽水的市場(chǎng)領(lǐng)域，除了美年達(dá)、芬達(dá)等“外來(lái)戶”，近年來(lái)本土力量也開始崛起。正如北冰洋之于北京，大窯之于內(nèi)蒙（東北），冰峰情懷局限于三秦地區(qū)的困境不易突破。

在此次撤回申報(bào)后，后續(xù)冰峰飲料將選擇怎樣的融資之路，市場(chǎng)將持續(xù)觀察。