萬科子公司萬物云空間科技服務股份有限公司(以下簡稱“萬物云”)的上市遇到了“插曲”。

4月25日，證監會官網顯示，證監會國際部對萬物云出具了境外上市書面反饋意見，要求公司就是否存在股東利益輸送等九項問題進行說明。

一位不愿具名的人士表示：“這是一些常規性的內容，是一個正常的流程。”

此前，按照相關程序，萬物云向證監會遞交《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料，根據公布的境外上市反饋意見（2022年4月18日~2022年4月22日），證監會對包括萬物云在內的2家企業出具反饋意見。

4月27日，萬物云方面人士在接受中國房地產報記者采訪時表示：“公司正在正常回復過程中。”

不過，關于上述九項問題以及這些問題是否會拖慢上市進程不得不讓萬物云重視起來。

涉及股東關聯

與外資持股情況

從中國證券監督管理委員會網站可以看到，萬物云進度跟蹤一欄目前顯示為“一次書面反饋”階段。上述書面反饋意見涉及萬物云的股東關聯關系、外資持股情況、股權糾紛問題等事項。

在股東關聯關系方面，根據證監會公示意見顯示，萬物云提交申請前12個月內發生多次增資及股權轉讓行為，證監會要求萬物云說明新股東基本情況、入股原因、股權轉讓或增資的價格及定價依據，新股東與萬物云其他股東、董事、監事等是否存在親屬關系、關聯關系、委托持股、信托持股或其他利益輸送安排，是否存在法律法規規定禁止持股主體直接或間接持有萬物云股份的情形。

證監會方面稱，萬物云需說明是否已就向萬科符合資格的H股股東配售事項履行內部決策程序，該配售是否合法合規，是否存在利益輸送等。

值得一提的是，4月18日，萬科在線上投資者關系平臺提及，萬科作為A H的上市公司，受到政策限制，向公司現有A股股東提供萬物云境外發行新股的保證配額存在法律和政策等方面的障礙，本次僅可向現有合資格的H股股東提供該等保證配額。

在外資持股方面，萬物云需補充說明本次擬申請將外資股股東所持股份轉為境外上市外資股的具體方案。并說明申請轉股的外資股股東境外投資人身份認定情況及依據，認購所持股份方式、是否以外幣認購以及認購資金的來源，上述認購資金是否已履行有關程序，是否存在受讓其他股東持有的股份的情形，是否符合有關法律法規。

此外，證監會還對其員工持股平臺有所疑惑：“各員工持股平臺成立的時間、原因及必要性，各平臺內部及各平臺之間是否存在利益沖突，以及員工持股平臺的運作情況、出資結構、股權激勵設置安排、各出資人（員工）在公司包括但不限于子公司的任職情況，是否存在外部人員。”

此前，萬物云通過員工持股平臺授予包括朱保全在內的394名員工總計8.57%的股份，其中朱保全個人總計持股萬物云3.18%的股權。

伯恩物業股權糾紛仍在審

在股權糾紛問題上，萬物云附屬公司深圳市譽鷹物業服務有限公司（以下簡稱“深圳譽鷹”）和福建伯恩物業集團有限公司（以下簡稱“伯恩物業”）存在仍在審理的股權糾紛。

按照證監會方面的反饋意見，萬物云需要詳細說明該糾紛可能對經營產生的不利影響，是否可能使萬物云股權結構發生重大變化，是否影響本次發行等。補充說明萬物云股份是否存在被質押、被凍結、有爭議或其他情形等。請律師核查并出具明確法律意見。

一年前，深圳譽鷹和伯恩物業的那場合作曾被外界看好。

2021年9月15日，深圳譽鷹成為伯恩物業的新增股東，持股比例高達97.2%，剩余2.8%的股權由嘉柏?有限公司(以下簡稱“嘉柏?”)持有。當年9月30日，嘉柏?退出伯恩物業2.8%股權，深圳譽鷹接盤。股權變更后，伯恩物業由譽鷹物業100%持股。

按照他們的這場合作，伯恩物業將保留品牌，伯恩物業總經理何祥文除繼續履職原職位外，還將出任萬物云福州城市公司總經理一職，成為萬物云事業合伙人一員。

但后續發生的一些列變化出乎業內預料，兩個月后，伯恩物業的董事長一職被萬物云的人接替。2021年11 月 25 日，伯恩物業主要成員發生變更，黃瑋退出董事長職務，王玉峰接任。而王玉峰是現任譽鷹物業總經理、法定代表人。

或拖延上市進程

在克而瑞物管研究總監湯曉晨看來，“由于萬物云多年發展過程造成的股權情況比較復雜，萬物云上市在打消相關疑慮方面必定會面臨一些挑戰。”

成立以來，萬物云的股權結構受外界關注。

2020年底，萬科已在為上市鋪路，進行了一輪股權變動。原本架構為萬科持有萬科物業60%股份，萬科物業持有地市物業公司100%股份。萬科物業更名為萬物云后，萬科持有萬物云60%股份，萬科物業控股成為萬物云100%控股子公司，進而100%持股各地市物業公司。

根據最新的招股書顯示，萬科企業仍是控股股東，持股為57.12%，萬斛泉源持股為3.39%，萬頃、萬斛、萬馬爭先、盈達投資基金、萬殊之妙分別持股為0.48%，Radiant Sunbeam Limited持股為17.14%；Dream Landing Holdings Limited持股為2.86%，睿達第一有限公司持股為3.33%，睿達第二有限公司持股為2.22%，睿達第三有限公司持股為2.2%，瑞軒持股為2.86%，珠海達豐持股為1.9%，海南云勝持股為2.01%。

萬物云收到證監會反饋意見，其上市進程是否受到影響引發市場關注。“目前來看，萬物云上市應該不存在大的問題，他們應該會傾全力解決相關問題。”湯曉晨認為。

匯生國際融資總裁黃立沖表示，“若回答的問題中體現上市結構的瑕疵，可能會拖慢審批或者影響上市。”