對于很多90后來說，“周杰倫”三個字代表著懵懂的青春回憶。

3月31日，巨星傳奇向港交所遞交IPO申請，引發(fā)了大眾對周杰倫商業(yè)版圖的好奇。

巨星傳奇成立于2017年，是一家新零售運(yùn)營商，主營健康管理產(chǎn)品及護(hù)膚產(chǎn)品，主要通過微信等社交電子商務(wù)渠道銷售，也是一家高度綁定周杰倫的公司，母親葉惠美是公司創(chuàng)始人之一，好友方文山為公司高管，周杰倫也參與了公司大部分業(yè)務(wù)。

巨星傳奇主營業(yè)務(wù)包括兩個方面，一是新零售，專注于低碳健康管理產(chǎn)品以及護(hù)膚品的開發(fā)及銷售；二是IP創(chuàng)造及營運(yùn)，包括2017年及2018年參與策劃周杰倫的世界巡回演唱會《地表最強(qiáng)》，為周杰倫量身打造真人秀節(jié)目《周游記》。

2019年度至2021年度，巨星傳奇IP創(chuàng)造及營運(yùn)業(yè)務(wù)分別占總收入的6.7%、20.1%及17.5%；同期，新零售業(yè)務(wù)占總收入的93.3%、79.9%及82.5%，該業(yè)務(wù)中，周杰倫代言的魔胴防彈咖啡，是最受歡迎的單品。

不過，巨星傳奇并不生產(chǎn)魔胴防彈咖啡。招股書顯示，巨星傳奇的產(chǎn)品開發(fā)及供應(yīng)采用ODM模式，也就是貼牌生產(chǎn)，2019年至2021年上半年，公司魔胴防彈咖啡銷售額占總收入比例超70%。此外，公司也因?yàn)殇N售模式帶來不少負(fù)面影響。招股書顯示，由于通過微商網(wǎng)絡(luò)及經(jīng)銷商的非標(biāo)準(zhǔn)化定價的銷售模式，2020年6月公司涉及兩次賬戶臨時凍結(jié)。同時子品牌的過度宣傳也曾被責(zé)令改正。

對此，行業(yè)人士表示，通過粉絲變現(xiàn)并不是什么新鮮模式，但巨星傳奇單靠周杰倫個人流量的營銷方式，顯然不足以對抗被其他快消品飲料品牌取代的風(fēng)險。明星光環(huán)褪去后，應(yīng)該如何保持品牌持續(xù)發(fā)展，是該公司需要考量的問題。