繼中國電信、中國移動成功回歸A股市場之后，又一家巨無霸企業即將回歸A股市場。據資料顯示，中海油A股IPO成功獲批，中海油擬公開發行不超過29.9億股新股，計劃募資350億元。

從基本面分析，中海油在營收與凈利潤增速方面，還是具有一定的優勢。其中，受益于國際油價的上漲，且對原油價格波動非常敏感的中海油，2021年的凈利潤表現非常亮眼。從2021年的財報數據分析，中海油營收增速58.40%、凈利潤增速181.78%，創出了近年來的最佳水平。

從凈利潤的表現分析，從2017年以來，中海油的凈利潤已經從原來的246.77億大幅攀升至703.2億元，五年左右的時間凈利潤增長遠超過一倍。從港股市場的數據來看，中海只有6.2倍動態估值，且股息率高達4.95%，屬于名副其實的績優股。

但是，隨著中海油A股IPO的獲批，市場更關注中海油回歸A股市場的估值定價。假如按照港股市場的估值回歸，那么大概率獲得市場資金的追捧。但是，考慮到A股新股會比港股存在一定的溢價空間，所以中海油A股大概率會比港股貴，只是要看貴多少，市場可以承受多少的溢價空間。

在短短一年時間內，包括中國電信、中國移動等巨無霸企業已經成功完成回歸A股上市的目標。隨著又一家巨無霸企業中海油的成功回歸，A股市場上市公司的體量將會進一步得到了擴張。

不過，與中國電信、中國移動上市時的市場環境相比，如今中海油A股獲批IPO，上證指數的點位只有3200多點，較中國電信、中國移動上市時所對應的市場指數縮水近300點。對此，面對中海油回歸A股上市的時間點，仍然有待商榷。不過，作為一家巨無霸的企業，應該要選擇合適的時間點進行上市。

從目前A股的市場環境分析，目前正處于歷史估值底部區域運行，且股市成交量較前幾個月明顯萎縮，說明目前A股市場的投資信心明顯不足。假如中海油選擇在這個時候上市，那么將會引發A股市場存量流動性的分流壓力，且容易影響到市場的投資信心。

中海油什么時候正式上市最合適？或者，從市場承受能力的角度出發，在股市日均成交量恢復至1.2萬億以上的時候，且市場賺錢效應得到明顯恢復之際，這個時候進行上市，對市場的沖擊影響也會大大減弱。

多年來，A股市場一直承擔著服務實體經濟，并為企業拓寬融資渠道的職責。但是，近年來，股市在投融資功能上，顯得有所失衡。過去一年多的時間內，我們不僅迎來了北交所市場，而且也先后迎來了中國電信以及中國移動等巨無霸企業，這一系列的擴容因素對市場的沖擊影響也是比較明顯的。

在市場環境相對低迷的背景下，應該適度減緩大型企業IPO的發行速度，待市場環境顯著改善后，再安排擇機上市。針對A股市場投融資功能相對失衡的狀況，接下來更應該把重心放到提升投資者的投資回報功能上，并通過股票市場提升投資者的財產性收入，這也有利于居民儲蓄的加速投資轉化進程。

如果市場一直處于陰跌狀態，且市場只承擔著融資的重擔，那么將會進一步分流市場的存量流動性，好不容易積累下來的投資信心也會受到沖擊，到時候再重新恢復市場的投資信心與賺錢效應也就更加困難了。