“第四屆西城區(qū)企業(yè)上市主題交流活動”2月23日舉行。全國股轉公司總經理、北京證券交易所總經理隋強表示，做到“五個結合”，實現(xiàn)北交所企業(yè)高質量持續(xù)供給。證監(jiān)會非上市公眾公司監(jiān)管部副主任楊喆表示，一體推進北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎層協(xié)調發(fā)展。

證監(jiān)會上市部副主任郭俊表示，證監(jiān)會堅持把推動創(chuàng)新作為引領發(fā)展的第一動力，把提升創(chuàng)新能力作為上市公司質量的重要內涵，通過豐富工具供給和營造良好生態(tài)，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加快創(chuàng)新資本形成，推動上市公司做優(yōu)做強。

提升服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展能力

隋強表示，北交所上規(guī)模不是簡單的數(shù)量增加，是要實現(xiàn)高質量的企業(yè)持續(xù)供給。在這個過程中，將做到“五個結合”。

具體而言，一是與提高上市公司質量相結合。制定實施北交所上市公司質量提升方案，落地上市公司信息披露直通車，以專項行動為抓手，輔導上市公司完善治理，夯實市場健康穩(wěn)定運行基礎。二是與投融兩端適度平衡相結合。下一步，北交所將推動投資者擴量增面，進一步提升市場合格投資者數(shù)量，推動機構投資者入市，改善投資者結構，實現(xiàn)長期資金入市與投資者總量增加有機平衡。三是與基礎制度完善相結合。以注冊制為牽引，評估北交所設立以來的制度運行成效，優(yōu)化調整相關制度機制。北交所、新三板的注冊制將在遵循注冊制基本框架的前提下，遵循中小股票的特點，突出制度特色，與滬深交易所協(xié)調發(fā)展、協(xié)同發(fā)展、錯位發(fā)展。四是與便利市場參與相結合。研究發(fā)布北交所指數(shù)，動員市場開發(fā)指數(shù)產品，推動落地北交所混合交易等制度，豐富市場交易工具和交易策略，著力降低市場參與成本、增加交易便利。針對市場唿聲較高的引入市值配售、改進代碼編制、降低信息披露成本、提高信息披露質量等建議，北交所也將積極研究論證并推動落地。五是與提升中介機構從業(yè)質量相結合。建立證券公司現(xiàn)場督導制度，細化規(guī)范要求，推進審計機構差異化管理，督促提升審計質量，打造特色中介、精品中介，引導中介機構加大投入、提升能力，轉變從業(yè)理念，建立全鏈條、長周期的服務模式。

“下一步，我們將始終錨定‘打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地’目標，圍繞全面實施注冊制改革，一體推進北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎層協(xié)調發(fā)展，持續(xù)提升資本市場服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力。”楊喆說。具體來看，一是推動北交所高質量發(fā)展。以注冊制為牽引，著力完善市場基礎制度，有序推進發(fā)行上市審核注冊工作，持續(xù)推動優(yōu)質資源在北交所上市，提升公司質量。把北交所辦成精品、辦出特色，形成“龍頭”撬動作用。二是統(tǒng)籌推進創(chuàng)新層、基礎層改革。新三板創(chuàng)新層、基礎層好，北交所才會好。要著力夯實創(chuàng)新層和基礎層規(guī)范、服務、培育功能，持續(xù)完善“層層遞進”的市場結構，發(fā)揮好“主陣地”的整體功能。三是營造促進中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的良性生態(tài)。推動完善中小企業(yè)政策支持體系，鼓勵各類機構參與市場建設，講好新三板的故事，積淀具有特色的市場文化，實現(xiàn)科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應，逐步形成創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)熱情高漲、合格投資者踴躍參與、中介機構歸位盡責的良性市場環(huán)境。

強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位

郭俊表示：“在提高上市公司質量的過程中，證監(jiān)會堅持把推動創(chuàng)新作為引領發(fā)展的第一動力，把提升創(chuàng)新能力作為上市公司質量的重要內涵，通過豐富工具供給和營造良好生態(tài)，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，加快創(chuàng)新資本形成，推動上市公司做優(yōu)做強。”

具體來看，一是優(yōu)化市場資源配置，助推創(chuàng)新資本形成。近年來，證監(jiān)會持續(xù)優(yōu)化IPO、再融資、分拆上市等各種市場化機制安排，推動各類資金精準高效轉化為資本。科創(chuàng)板設立和創(chuàng)業(yè)板改革進一步暢通了科技、資本和實體的高水平循環(huán)，提升了國家“硬科技”實力。大批科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行上市，上市公司結構持續(xù)優(yōu)化。截至2021年底，科創(chuàng)板共有上市公司377家，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量已超千家。與此同時，暢通資本市場出口，2021年，共有28家上市公司通過各種渠道退出市場，共支持17家公司啟動破產重整。有進有出的市場秩序為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大構建了良好的生態(tài)環(huán)境，提升了資本市場對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的吸引力和適配性。

二是完善激勵約束機制，加速創(chuàng)新要素集聚。2021年，滬深上市公司實施股權激勵777家次，相當于前兩年的總和；實施員工持股計劃209家次，同比增長72.7%。據統(tǒng)計，已實施股權激勵的上市公司2018年-2020年凈利潤復合增長23.1%，遠高于未實施公司3.4%的水平。為進一步激發(fā)創(chuàng)新活力，證監(jiān)會在“兩創(chuàng)板塊”股權激勵制度方面進行了有益探索和創(chuàng)新。與主板相比，“兩創(chuàng)板塊”股權激勵覆蓋面更廣，定價方式更靈活，激勵方式更多元，激勵規(guī)模的空間更大。科創(chuàng)板上市公司有過半數(shù)實施了股權激勵，股權激勵和員工持股日益成為創(chuàng)新型企業(yè)的“必選動作”。

三是優(yōu)化并購重組安排，推動企業(yè)創(chuàng)新升級。2021年，滬深上市公司并購重組3335單，交易金額1.78萬億元，繼續(xù)保持較高水平，其中僅1.2%的交易需要證監(jiān)會審核或注冊。并購標的中高新技術產業(yè)、高端制造業(yè)占比顯著提升，戰(zhàn)略新興行業(yè)并購重組單數(shù)占到全市場并購重組的近四成，上市公司并購重組的“創(chuàng)新”底色更足，“科技”分量更重。

“下一步，證監(jiān)會將持續(xù)加強推動提高上市公司質量的制度建設，不斷提升監(jiān)管效能，增強資本市場服務實體經濟的能力，優(yōu)化支持上市公司創(chuàng)新發(fā)展的市場生態(tài)，會同地方黨委政府一道，推動上市公司持續(xù)領跑創(chuàng)新，加速提質增效。”郭俊表示。