特殊目的收購公司(SPAC)已經成為眾多初創企業上市的首選路徑，市場也非常火爆。不過，火爆之下隱憂突顯，美國證監會（SEC）頻頻介入并調查。

據海外媒體報道，電動汽車制造商Lucid Group在交給的美國證券交易委員會（SEC）文件中稱，公司已于12月3日收到了SEC的傳票，該傳票要求Lucid出示先前與特殊目的收購公司合并上市的相關文件。

市場信息顯示，今年7月Lucid與CHURCHILL CAPITAL CORP.IV（CCIV）合并上市。CCIV是由花旗集團前投資銀行家Michael Klein經營的一家公司。雖然Lucid上市后股價大起大落，目前市值仍超過700億美元，期間一度超過美國傳統汽車制造商福特，要知道直至今年10月30日首批520輛Lucid Air才正式交付。

SPAC本質上是“空殼公司”，其創建的唯一目的就是上市然后收購一家非上市公司。對于初創公司來說，與SPAC并購是一條更容易的上市之路，與傳統的IPO比，企業利用SPAC上市，同等條件下用時不到傳統IPO方式的一半，還可節省約70%的上市費用，而且成功率高。有分析人士表示，許多電動車企業通過SPAC的方式完成上市，這些電動車企業身處資本密集型行業，但卻還沒有實現量產，如果通過傳統的方式進行IPO，他們可能很難吸引到投資者。只是，隨著電動車企業爭相開始提升產量，并試圖追趕特斯拉公司的腳步，許多公司開始受到美國監管機構的審查。Guidehouse Insights汽車行業分析師山姆·阿布爾薩米德表示：“這些企業存在的問題是，他們很難被真正認為是一家具有高度可行性的企業。”

SPAC交易頻遭調查的情況也不止于電動汽車行業。近日，計劃與特朗普的社交媒體公司合并的Digital World Acquisition Corp．在最新文件中表示，SEC和美國金融業監管局（FINRA）要求其提供有關股票交易和與特朗普的公司進行溝通的信息。

此外，有美版“今日頭條”、以內容病毒式傳播聞名并主打年輕人為導向的數字媒體BuzzFeed與SPAC合并，近日在納斯達克借殼上市，成為美股首家數字媒體公司，但上市后股價大幅波動。有分析人士表示，由于SPAC投資者撤資以及一些公司現有股東幾個月內無法售股，BuzzFeed只有一小部分股票能公開交易，導致股價大幅波動。據SPAC Research統計，自7月底以來，SPAC在幫助其他公司“借殼上市”的交易完成前會平均損失約60%的資金，即過半的投資者會撤資，遠高于今年前七個月約25%的比例。