近日，南陽中天防爆電氣股份有限公司（以下簡稱南陽防爆）在全國股轉系統披露公開轉讓說明書（申報稿），擬在新三板基礎層掛牌，目前已收到掛牌審查部一次反饋意見。

南陽防爆主營業務為防爆電氣產品的研發、制造、安裝及銷售，為相關行業提供防爆技術類服務。

《每日經濟新聞》記者發現，2019年、2020年、2021年1~5月，南陽防爆分別實現營業收入4731.53萬元、3804.04萬元、1545.52萬元，呈下降趨勢。南陽防爆表示，主要系防爆機器人(10.070, -0.01, -0.10%)的市場尚屬于開發階段，市場訂單不持續，以及部分客戶降價導致收入減少等。

去年營收同比降19.6%

南陽防爆的主要收入來源于防爆設備、防爆改造、技術服務以及其他業務，其中防爆設備是第一大主營產品，2019年、2020年、2021年1~5月占營業收入比重分別為70.51%、41.49%、54.19%，波動較大。

南陽防爆2020年度營業收入同比減少19.6%，主要原因就是防爆設備收入下滑幅度較大，由2019年的3336.04萬元下降到1578.46萬元，降幅過半。2021年1~5月，防爆設備年化收入相比2020年有所增長，但從總體業績來看，2021年1~5月南陽防爆的年化收入相比2020年仍減少了2.49%。

在防爆設備產品中，防爆控制箱是南陽防爆銷售的主要防爆設備，收入占比較大，其他防爆設備還包括防爆機器人、防爆空調等。其中，防爆控制箱的收入相對穩定，2019年、2020年、2021年1~5月分別實現收入1487.10萬元、1246.64萬元、705.58萬元，2020年收入下滑的主要原因為競爭對手降價導致客戶議價能力增強導致價格下降。

防爆機器人銷售收入則出現較大波動，2019年實現收入892.92萬元，而2020年僅實現收入56.64萬元，原因是防爆機器人的市場尚屬于開發階段，市場訂單不持續是防爆設備收入下滑的重要因素之一。

防爆機器人銷售對象主要為各地消防隊，消防隊的資金預算等會影響防爆機器人的采購需求。南陽防爆發布風險提示稱，若公司防爆機器人的收入產生較大波動，存在對公司經營業績產生較大影響的風險。

公司客戶集中度并不高

南陽防爆的產品主要適用于爆炸性氣體環境或可燃粉塵場所，主要客戶群體為制冷設備生產商、環境調控解決方案供應商、消防隊及其他有防爆產品需求的公司。

2019年、2020年、2021年1~5月，南陽防爆的前五名客戶銷售金額分別為1944.87萬元、1154.13萬元、541.10萬元，占營業收入比例分別為41.11%、30.34%、35.01%，客戶集中度并不高。前五大客戶中，除2019年第一大客戶銷售金額占比達到15.90%外，其他年度的單一客戶銷售金額占比均在10%以下。

客戶集中度較低，單一訂單采購金額較小，重要客戶回款周期較長，是造成南陽防爆應收賬款周轉率低于同行業水平的主要原因。

2019年、2020年、2021年1~5月，南陽防爆應收賬款周轉率分別為1.16次/年、1.53次/年、0.72次/年，低于同行業水平，主要原因還包括消防部門付款審批流程長導致回款周期較長、存在客戶付款不及時的情況等。

在分析行業壁壘時，南陽防爆表示，防爆電氣產品用戶多且分散，客戶對市場反應速度、售后服務速度要求較高，建立良好的營銷及服務網絡對企業至關重要。

掛牌審查部在反饋意見中要求南陽防爆說明：除了客戶降價外，公司產品需求量是否減少及公司競爭優勢是否降低；2020年公司防爆機器人生產線建成是否生產出產品，新產品推出是否存在質量風險、訂單不足風險等。另外，南陽防爆還需補充披露分析公司業績發展的趨勢，以及業績下滑對公司運營、人員結構、獲取現金流等方面的影響。