11月11日，以零擔運輸為主營業務的安能物流正式登陸港交所，成為“港股快運第一股”。

安能物流公告顯示，本次上市將發行8022萬股股份，每股定價13.88港元，募資凈額約為10.09億港元。其中，約40%資金將用于在戰略地區興建、升級和潛在收購5-10個核心樞紐，以應對高速增長的業務及改善網絡結構；約30%資金用于投資干線運輸車隊，進一步提升營運效率；投資技術創新、營運資金及其他一般公司用途等資金占比分別約20%和10%。

招股書顯示，2018年至2021年4月底，安能物流零擔業務營收分別為48.13億元、53.35億元、70.81億元和28.37億元。貨量從2018年的732.6萬噸增長到了2020年的1021.1萬噸，呈加速增長。

安能物流主營業務為零擔運輸。我國物流行業以公路運輸為主，而公路貨運根據單票運輸重量的不同，又劃分為快遞、零擔和整車三個不同的市場。

快遞是指單票運輸重量小于30公斤的貨運形式，運輸目標主要為文件、包裹等小件物品，運輸形式為發件人到收件人的門到門運輸。零擔運輸則是指單票重量在3公斤-3噸的貨運形式。零擔運輸中，貨主運輸的貨物通常不足一整車，需作為零星貨物與其他貨物拼配，共用一輛貨車運輸。

快遞行業已經形成了順豐及“通達系”并存的局面，因此，競爭也格外激烈。截至2020年底，頭部企業如順豐、中通、圓通等共占據83.2%的市場份額。

2018年，安能物流也曾嘗試過做快遞業務，卻上交了一筆高昂的“學費”，當年凈虧損達21.16億元。所幸的是，2019年，安能及時止損，砍掉了快遞業務，專心做起快運，該年就實現了扭虧為盈，2020年更是盈利2.18億元。

中研網數據顯示，中國零擔快運呈現出大市場、高分散的發展格局。2020年，中國零擔快運市場規模達到1.5萬億元，近5年年均復合增速為5.6%，而業務占比前10家物流企業合計業務占比僅為5.7%。

市場大、需求大、對手少，是安能物流能在快運領域一騎絕塵的主要原因。但是，安能物流面臨的壓力和競爭依然十分巨大。

和快遞主要服務于C端市場相比，零擔快運主要服務B端市場，客戶對貨物運輸需求通常是定制化的。

有資深的快運從業者表示，快運場景涉及更多大件貨物，很多環節還未實現自動化覆蓋，需要人力分揀搬運，因此需要控制破損率。此外，還要根據不同貨物的體積和重量進行高效率組合，提升干線運輸的裝箱率也很重要。這些因素導致零擔快運的運營成本拉升。根據招股書，2018年-2020年，安能物流的營業成本分別達到了59.2億元、46.6億元和60.3億元。

無論快遞還是快運，如今都在價格戰的泥沼中越陷越深。在快運領域，每到業務旺季，壹米滴答、順豐等競爭對手也會爭相放出更低的發貨價格來吸引客戶。

近些年，在電商業務競爭激烈的背景下，快運企業也在不斷地向更輕的貨運市場伸手。順豐旗下的加盟制快運企業順心捷達就將重貨包裹覆蓋到了0-130公斤。安能“雙11”期間推出的MINI電商產品則將重量下探到10公斤。

快運市場雖然廣闊，但資源分散、品牌化程度較低。除了品牌物流商，各地區的專線物流、重卡個體經營者也是零擔市場的重要部分。對此，安能董事長王擁軍曾表示，即使安能物流在已經達到5萬噸/天的貨量峰值情況下，放在整個中國零擔市場中，也僅占到2%-3%的市場份額。

更為重要的是，目前零擔市場的玩家們很難賺到錢。順豐快運在2020年凈虧損9.08億元，凈利率為-4.06%。百世則在脫手快遞后謀求2022年快運上市。壹米滴答被與極兔速遞有交集的匯森速運收購。

快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏表示，不同于過去快遞市場較為單一的價格戰競爭，未來在快運市場，光靠價格這單一競爭力已經不夠，快運市場在打價格戰之余，還會對每家公司的資源調配、公司體量、資金規模、現金流等能力提出較高要求，同時對企業的戰略性要求也更高。隨著企業間競爭越發激烈，通過精細化運營，提效率、升服務、降成本必將成為比拼重點。