在多層次的資本市場里，新三板扮演著不可或缺的重要角色。目前，山東省新三板公司數量達到455家，其中濟南有117家，青島緊隨其后以70家位列第二，煙臺以50家位列第三。

日前，佳科能源、力磁電氣、鼎商動力三家新三板公司由于未能在規定時間內披露定期報告將被終止掛牌，青島新三板上市公司數量將降至67家。

“出現一家、出清一家”，對于未及時披露定期報告的公司，全國股轉公司予以強制摘牌，對信披違規“零容忍”。細數即將被摘牌三家新三板企業，“年報”究竟為何難產？

青島3家新三板企業被摘牌

日前，佳科能源、力磁電氣、鼎商動力三家新三板公司由于未能在規定時間內披露定期報告，根據《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股票終止掛牌實施細則》第十六條的規定，全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司決定終止三家公司股票掛牌，青島新三板上市公司數量將降至67家。

此前，上述三家新三板掛牌公司因未及時發布年報收到青島證監局警示函。7月23日，青島證監局發布公告，對轄區內三家新三板掛牌公司未及時發布年度報告的單位及個人采取出具警示函的行政監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案等監管措施。

經查閱新三板系統后發現，因未在規定期限內披露年度報告，鼎商動力、力磁電氣、佳科能源已被強制停牌。如今，終止掛牌或已成定局。

佳科能源成立于2007年，于2016年1月6日在新三板掛牌。公司主要從事的業務為超聲波熱量表整表、超聲波水表整表、光電直讀水表整表、IC卡式智能水表整表以及水資源征費計量管理終端及軟件的研發、生產和銷售。根據佳科能源日前發布的公告，公司將于11月1日終止掛牌。

力磁電氣成立于2010年3月17日，于2016年8月26日在新三板掛牌。公司是一家集電永磁產品研發、生產、銷售的高新技術企業，致力于以電控永磁技術為核心的磁力產品開發及自動化應用，所屬機械制造自動一體化行業。根據力磁電氣日前的公告，公司將于11月15日終止掛牌。

鼎商動力成立于2011年10月，于2016年7月22日在新三板掛牌。主營業務是以自制ERP軟件為核心的企業管理軟件的研發、銷售、實施及服務。根據鼎商動力日前的公告，公司將于11月15日終止掛牌。

年報是掛牌公司信息披露體系的核心內容，是投資者全面了解掛牌公司經營管理情況、理性作出投資決策的重要依據。新三板掛牌公司作為非上市公眾公司，應當按照《非上市公眾公司監督管理辦法》的要求真實、準確、完整、及時地披露信息，按期披露年報是遵循信息披露及時性原則的最基本要求。

全國股轉公司新聞發言人孫立曾表示，對于未充分評估自身發展現狀、對掛牌預期較高但自身規范程度不足的公司，其退出有利于實現市場化優勝劣汰。尤其是對于未披露定期報告公司實施強制摘牌，不但是正常的市場出清，也有利于進一步改善和提升新三板整體市場運行質量。

年報“難產”之因

根據三家被摘牌公司最近披露的年報來看，經營業績普遍較差，佳科能源、鼎商動力2020上半年營收同比下滑甚至達到90%以上。

2020年上半年，佳科能源、力磁電氣、鼎商動力營業收入分別同比下滑90.79%、11.91%、96.15%；實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-1400224.28元，-1286143.27元、-592401.32元，較上年同期虧損較大。

佳科能源的持續督導主辦券商招商證券，曾進行風險提示，稱佳科能源自2017年起，受新疆水利項目影響，應收賬款約1600萬元無法及時收回，造成一定經營困難。2020年又因疫情原因，導致業務開展受阻嚴重，佳科能源為節約成本，提高運營效率，經審慎研究決定，擬申請公司股票在新三板終止掛牌。但因無力支付法律意見書費用及結清拖欠佳科能源掛牌年費和滯納金，未能提交主動摘牌申請。另一方面，因資金緊張，佳科能源未聘請會計師事務所對2020年財務報表進行審計。

“囊中羞澀”也是力磁電氣拖欠2020年報的原因。西南證券表示，因力磁電氣經營困難，資金緊張，無力聘請審計機構，故尚未披露2020年報。

由于新三板對信息披露相關方面的規定，企業在新三板成功掛牌后，每年需要主辦券商持續督導、年報半年報審計、法律意見咨詢、日常交易等，因此，掛牌企業需向三大中介機構(主辦券商、律師事務所、會計師事務所)和股轉系統支付相應的服務費用。而這部分服務費用，在財報中通常被劃分為“管理費用”中的“中介服務費”，使得經營成本進一步增加。

因無法負擔審計、律師等中介費用，不聘請中介機構，導致無法披露年報，只是年報“難產”的直接原因，歸根結底，三家摘牌企業在財務情況、融資交易、治理結構等方面各存問題。

年報顯示，近年來，佳科能源經營狀況每況愈下，2019年凈利潤由上年同期的-164.15萬元下降為-495.80萬元，主要原因在于，報告期內公司債務逾期引起多項訴訟，導致銀行賬戶查封凍結，同時因流動資金短缺，導致公司業務受阻嚴重，業務開展趨于停滯，業務訂單下滑嚴重，同步導致凈利潤降低。

此外，佳科能源2019年末資產負債率高達92.54%，非受限貨幣資金僅為1.38萬元，且已連續兩年虧損，陷入經營困境。佳科能源對渣打銀行的150萬元銀行貸款，因未按照約定足額還付本息違約。2019年度，公司還存在多起涉訴事項，被列為失信被執行人，公司及實際控制人被出具限制消費令，銀行賬戶查封凍結等情形。

天眼查顯示，力磁電氣、鼎商動力除了業績不佳，也存在頻涉訴訟糾紛、信息披露不透明等問題。

2021年5月24日，力磁電氣發布涉及訴訟進展公告(補發)，全資子公司威海力慈因欠乳山市夏冬建筑工程有限公司4739668.51元，被乳山市人民法院判決支付原告工程款及利息；2021年7月20日，鼎商動力發布涉及訴訟進展公告補發聲明公告，稱因相關人員疏忽，導致未及時披露5月12日宗濂置業（上海）有限公司等向上海市中級人民法院起訴訟管轄權異議。

可見，三家將被摘牌新三板公司持續經營能力存疑，公司治理缺失，甚至存在公司經營問題與違法違規問題交織等情況，以至于沒有能力披露年報。

北交所吸引力增強

新三板企業的未來

9月3日，證監會公眾公司部主任周貴華在例行新聞發布會上表示，新三板市場已形成了三個市場層次，北交所設立后，精選層掛牌公司全部轉為北交所上市公司。

新三板精選層自去年7月開始交易，已掛牌公司66家。目前，山東6家企業入選精選層，其中，青島入選兩家，分別是建邦股份、豐光精密。這兩家企業將被“平移”到北京證券交易所，成為首批北交所上市公司。

除了已有的兩家掛牌企業，還有兩家青島企業準備沖刺新三板精選層。6月22日，青島積成精選層申報材料獲全國股轉公司受理；7月1日，青島證監局網站披露，青島泰德汽車軸承股份有限公司已于6月30日在青島證監局進行輔導備案登記，向精選層小IPO發起沖擊。

北交所設立消息出爐后，新三板市場被激活，精選層大漲，部分新三板公司決定“留守”。

從青島市證監局獲悉，截至2021年8月31日，青島轄區70家新三板掛牌公司（其中精選層2家、創新層12家、基礎層56家）中的67家按時披露了2021年半年報，按期披露率95.7%。

據統計，67家公司上半年營收合計80億元，同比增長38%。其中，51家公司營收增長，占比76%。凈利潤合計3.3億元，同比增長83%。其中，40家公司凈利潤增長，占比59.7% 。67家公司中45家盈利，22家虧損，盈利面67%。

新三板主要服務于成長中的中小企業，尤其是專精特新的“小巨人”企業。專精特新中小企業即具備專業化、精細化、特色化、新穎化四大優勢的中小企業，是推動經濟社會發展的重要力量。

青島的“小巨人”數量97家，目前在國內處于中上游。除去4座直轄市，在各大城市當中，寧波以182家企業高居榜首，深圳169家緊隨其后，成都107家居第三，青島位于第四。從專精特新的后備軍看，2021年，青島新認定2417家企業為市“專精特新”企業，發展動力強勁，后備力量十足。

北交所的正式成立，對青島廣大的“專精特新”企業來說，是機遇也是挑戰。在多了一個登陸資本市場通道的同時，也意味著企業在各項經營層面，更要嚴格要求自己。