9月17日，記者從港交所官網獲悉，港交所就SPAC（特殊目的收購公司）刊發咨詢文件，以此向市場進行為期45天的咨詢。

需要指出的是，未來若能成行，港交所將成為繼韓國、馬來西亞兩國的交易所以及新加坡證券交易所之后，亞洲地區又一家引入SPAC上市制度的交易所。

港交所表示，“香港引入SPAC上市制度與聯交所的策略一致，讓香港維持具競爭力的國際金融中心地位，繼續吸引大中華及東南亞公司于香港上市，否則這些公司可能會透過SPAC并購交易于其他地方上市。”

募資需不低于10億

在這一咨詢文件中，港交所就SPAC上市制度的幾大方面進行了初步的建議。

咨詢文件指出，SPAC的發起人須符合適合性及資格規定，包括每家SPAC須有至少一名SPAC發起人滿足兩個條件：擁有由證監會發出的第6類（就機構融資提供意見）及／或第9類（提供資產管理）牌照；以及擁有至少10%的發起人股份；SPAC發起人的任何重大變動均須經股東（不包括SPAC發起人及其緊密聯系人）通過特別決議案批準；投票反對有關重大變動的股東須有股份贖回權。

募集資金方面，港交所建議，SPAC預期從首次發售募資的資金須至少達10億港元。

在投資者參與上，SPAC證券將僅限專業投資者認購和買賣，并透過額外批準、監控及執行措施確保市場遵守這項規定；SPAC須將SPAC股份及SPAC權證各自分發予至少75名專業投資者，當中須有30名機構專業投資者。

什么是SPAC？

與一般IPO不同，SPAC（Special Purpose Acquisition Company）即“特殊目的并購公司”，又被叫做“空白支票公司”，是指沒有運營業務的上市實體，其募集資金的目的在于集資后物色并收購有營運業務的公司。SPAC一般由具有私募投資、企業融資或相關行業經驗的專業管理人組成，這類管理人又被成為SPAC發起人。

業內人士認為，SPAC將為企業提供更豐富的融資途徑，并且在價格和執行方面有更強的確定性，或吸引更多高質量的公司上市。

利好中企？

咨詢文件指出，通過SPAC進行上市通常被視為繼傳統首次公開發售之外的另一方法，因為以這種方法上市或可縮短上市時間、提供較高的價格確定性及提SPAC并購交易具體安排的靈活性，確保其符合SPAC并購目標及其創始人本身最大的利益。

對此，香頌資本執行董事沈萌對IPO日報表示，“SPAC將極大簡化在香港上市的時間流程，但是具體操作上仍然設置了較為完善的財務、法律和業務等方面的檢視要求，對保證通過SPAC完成上市的企業基本資質具有明確標準，同時對投資者參與SPAC也進行規范、減少了其中的炒作風險，更好推動港交所對上市企業提供更豐富、更靈活、更簡便的服務。”

此外，港交所在文件中還透露出了目前相關企業的上市意向。

“我們與持份者（即‘相關利益者’）進行初步討論時，部分持份者表示現時不少上市申請人想以‘雙軌’方式上市，即一方面申請透過傳統首次公開發售上市，另一方面也同時與數名 SPAC發起人商討透過SPAC上市。”港交所說。

業內人士認為，港交所決定引入這一制度，美國市場或也成為相關考量的因素。

記者獲悉，美國近年來的SPAC市場表現活躍。統計數據顯示，美股SPAC上市在2020年上半年再創記錄，募集資金總額高達1132億美元，較去年同期增長35.89%，上市數量達394家，同比增長58.87%；若將SPAC納入美股IPO的統計中，2021年上半年，美股IPO募資總額達1879億美元，單單SPAC占比便高達60.24%。

另一邊，吸引更多的公司赴港上市，也是港交所此次的重要目標。

“爭取大中華與東南亞公司來港上市。”港交所說，“以物色大中華目標為重心的SPAC若能來港上市，可能有助確保這些目標公司選擇在香港而非美國上市。”

Bloomberg統計數據顯示，截至2021年8月，98.9%的香港上市發行人位于大中華或亞洲地區，這部分的市值占港交所總市值的96.1%；此外，截至2021年7月13日，有25家總部位于大中華區的SPAC在美國上市，首次公開發行所得款項共約42億美元（331億港元），其中有20個的總部設于香港，五個總部設于中國內地。