北交所官宣至今，已有7家企業撤回摘牌申請。隨著北交所規則的陸續公布，一些企業已經開始積極行動。目前，輔導備案登記的精選層企業數量有133家

2021年9月10日，北京證券交易所官方網站上線試運行。圖/中新

文 | 《財經》記者 張欣培 王穎

編輯 | 陸玲

隨著北京證券交易所（下稱“北交所”）規則的陸續公布，一些企業已開始積極行動。近日，清大天達、國天電子、愛廸新能均提交了公開發行股票并在精選層掛牌的輔導備案材料。根據Wind數據統計，輔導備案登記的精選層企業數量有133家。

9月10日，新三板企業開特股份發布公告表示，根據自身發展戰略需要進行綜合考量，公司擬將在創業板上市計劃變更為在精選層掛牌。2018年，開特股份就開始進入了創業板的上市輔導。其也成為了首家放棄IPO轉戰精選層的企業。

不僅如此，一些計劃摘牌的新三板掛牌公司也開始改變了主意。從設立北交所消息公布至今，至少有7家企業宣布撤銷終止掛牌申請。

“這也是必然的，因為這些摘牌企業，有一大批是不錯的企業，只是覺著在新三板性價比較低，融不到資金，才選擇摘牌。現在北交所成立了，他們看到了希望。他們回來掛牌肯定也是沖著精選層去的。”銀泰證券股轉業務部總經理張可亮向《財經》記者表示。

實際上，盡管一些企業暫不符合精選層要求，但也正在為進入精選層而積極準備。因為北交所對于申請上市的掛牌時間提出了明確要求，發行人為在全國股轉系統連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司，而非在創新層連續掛牌12個月，可以合并計算基礎層和創新層的累計掛牌時間。

根據北交所規則，新三板企業可由基礎層、創新層、北交所“層層遞進”的方式實現北交所上市。北交所上市公司由創新層產生，而基礎層為轉入創新層的重要手段。非掛牌企業尚不可直接在北交所上市。

部分企業撤回摘牌申請

新三板的重大改革，讓部分擬摘牌的企業決定重返新三板市場。

9月2日晚, 北交所設立的消息正式“官宣”。而9月3日起至今，已有易法通（834627.NQ）、贏家偉業（839820.NQ）、時代正邦（836073. NQ）、金晟科技（836793.NQ）、金鑫綠建（839696.NQ）、爾格科技（832208.NQ）、蘇州滬云（833464.NQ）等7家公司宣布撤銷終止掛牌申請。

9月3日下午，易法通發布了《關于擬申請撤銷公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的提示性公告》，公告稱，由于公司戰略調整，本次擬申請公司股票終止掛牌事項尚需相關各方進一步協商，經研究決定，公司擬申請撤銷公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌。

而就在兩個月前的7月8日，易法通剛剛公告擬申請終止掛牌。公司表示，根據公司所處行業狀況，結合公司長期發展戰略和業務發展需要，經慎重考慮，擬申請終止掛牌。

這么短的時間內“改弦易轍”，很難不讓人聯想到北交所的設立。

《財經》記者梳理前述撤銷摘牌公司的公告，發現在闡述原因時，多家公司提到了“由于近期公司戰略布局和相關政策的調整”“因近期資本市場政策環境發生變化”等說辭。

“北交所設立后，找我咨詢新三板的企業不少。”申萬宏源中小公司部新三板首席分析師劉靖向《財經》記者透露，其中有一些之前摘牌但很不錯的企業，利潤在2000萬元左右的醫療服務地域龍頭，可能現在上創業板還有點困難。

值得注意的是，前述撤銷摘牌公司均為新三板基礎層公司。而根據北交所相關業務規則，發行人為在全國股轉系統連續掛牌滿12個月的創新層掛牌公司，這里所說的“12個月”，是可以合并計算基礎層和創新層的累計掛牌時間。

也就是說，前述公司想要在北交所IPO，需要先從基礎層進入創新層，然后還需滿足北交所上市的相關市值及財務指標，以及股本、股東人數等其他規定。

有新三板券商人士告訴《財經》記者，“目前來看，北交所企業是從創新層上來的，因此這些公司可能是爭著上創新層，先占個位置，然后取道北交所，但能不能上北交所是另一回事，要看企業的業績。”

在業績指標上，2020年，易法通、贏家偉業、時代正邦、金晟科技、金鑫綠建、爾格科技、蘇州滬云的營業收入分別為7474.73萬元、4615.41萬元、5150.14萬元、9396.36萬元、4.72億元、1.51億元、0元；歸屬母公司股東的-665.15萬元、1696.6萬元、237.96萬元、54.33萬元、3818.31萬元、603.81萬元、-3922.59萬元。

可以看出，這些企業的營業收入、凈利潤指標，距離創新層以及北交所IPO財務標準仍有一定差距。目前僅有金鑫綠建、贏家偉業兩家企業財務數據，更接近北交所IPO財務標準。

“我覺得不但會有取消摘牌的企業，甚至還會有一些本來打算去滬深交易所申報的企業，改到北交所上市。”劉靖指出，“滬深交易所的排隊企業還是太多了，而北交所的過會速度有很大優勢，另外，滬深交易所的發行PE比較低。退一步講，如果北交所的后續流動性不如預期，企業還是可以轉板上市到創業板。”

有從創業板改賽道到精選層的，也有放棄精選層的。9月14日，新三板創新層公司易景環境（871691.NQ）計劃撤回精選層申請材料，原因是基于對未來發展戰略的考慮，結合資本市場路徑規劃。去年9月，公司精選層申報獲全國股轉公司受理。今年6月，公司收到第二輪審查問詢函。

申萬宏源家底最豐厚

北交所的推出讓中小企業興奮不已，而這也會讓推薦掛牌的主辦券商們看到了發展良機。尤其是在精選層與創新層項目儲備豐富的券商，或將明顯受益。

根據Wind數據統計，截至9月14日，股轉系統掛牌企業數量共有7263家。其中，精選層企業數量是66家，創新層1247家，基礎層為5950家。

66家精選層企業共涉及到36家主辦券商。推薦掛牌數量最多的為中信建投，達到了9家。中信證券、申萬宏源、安信證券、國元證券各4家，開源證券、長江證券各3家，中泰證券、招商證券、天風證券、東北證券各2家。

截至9月15日，創新層企業數量是1247家。推薦掛牌家數最多的主辦券商是申萬宏源，達到了83家，其次是中信建投有61家。中泰證券以57家的數量位列第三。長江證券、廣發證券、安信證券推薦掛牌的企業數量分別是49家、46家和42家。

從基礎層企業來看，在5950家基礎層企業中，推薦掛牌企業數量最多的依然為申萬宏源，達到了368家。此外有4家券商推薦掛牌數量超過200家，分別是安信證券294家，中泰證券227家，開源證券220家，東吳證券203家。

從數據上看，表現最為出色為申萬宏源，新三板項目儲備數量最為豐厚。作為中小券商的長江證券、中泰證券表現亦不錯。實際上，這些券商都是早前就在新三板上重點布局并一直堅持，因此在北交所成立后有了競爭的先發優勢。

新三板一度是中小券商的必爭之地。新三板剛推出之時，吸引了眾多中小券商紛紛布局。但隨著新三板市場成交的日漸冷清，一些中小券商也開始退出新三板爭奪。

不過，從最近一年數據看，中小券商依然是主力。根據Wind數據統計，近一年推薦掛牌數量最多的券商是開源證券，達到了27家。遙遙領先。并列第二的東吳證券和國融證券分別只有9家。山西證券和長江證券位列第四位和第五位。

實際上，盡管大部分項目被中小券商瓜分，但精選層以及創新層項目大多被大券商所占據。例如，近一年海通證券推薦掛牌的家數只有4家，但是有2家是創新層。開源證券推薦掛牌的27家企業中，只有1家是創新層。

投行人士認為，北交所之后，大券商可能會在新三板市場上有所發力。目前主辦券商的競爭格局或將被打破。對于中小券商來說，挑戰也在增大。“之前主要是中小券商的主戰場，接下來一些大券商可能也會加入進來。”上海一家券商人士向《財經》記者表示。